Duda sobre fondos con divisa cubierta...¿si o no?

Pero el usd sigue teniendo muy mala pinta contra el euro.

Preguntas por lo que sería más lógico. Pero en mi opinión no se puede aplicar la lógica. Cada inversor decidirá cubrir o no la divisa teniendo en cuenta como cree que evolucionarán las divisas implicadas.

La pregunta que yo me haría es la siguiente ¿crees que en los próximos años el euro subirá hasta 1,45 USD o más?

Pienso lo mismo. Cada uno debe elegir su criterio. Yo soy de cubrir y no cubrir divisa, según considere. Hay otros, creo que la mayoría, que son de pasar directamente de la divisa. Esto es para gustos. Si no eres muy de largo plazo y cambias a menudo de mercados, yo cubriría divisa si consideras que la divisa va a caer porque sí que tendrá un efecto importante sobre tu cartera. Si eres de comprar fondos y mantenerlos durante mucho tiempo, el efecto es menor y no me rompería mucho la cabeza.

En estos momentos, el dolar pinta que  va a seguir deprenciándose. Una, porque la zona Euro está mejor y otra porque a EEUU le interesa un dólar un poco más débil para poder exportar más e importar menos. Si quieres proteger tu economía tienes dos vías principales. Una es poner aranceles, cosa algo mal vista hoy en día y que te puede perjudicar en la negociación de acuerdos bilaterales. Otra, más sencilla, es hacer que tu moneda caiga de valor. Así, los productos que vienen de fuera aumentan de precio y potencias la producción interior vía menor compentencia de las importaciones y mayor posibilidad de exportar. Creo que en estas anda el gobierno Trump y que no cambiará de criterio en el corto plazo. Lo probable es ver el dólar a 1,25-1,27 en un plazo no muy largo de tiempo. Por encima de ahí, bueno, ya la cosa tendrá más miga y no dependerá sólo de lo que quiera la Administración Trump sino también de lo que quiera el mercado.

Gracias a todos por las respuestas.

Reconozco que esto de las divisas me cuesta bastante entenderlo.... es que soy de letras -:)

A ver si lo he entendido bien: si uno cree que el dolar (o la moneda que sea) va a seguir depreciandose (bajando) respecto al euro, entonces es cuando se debería cubrir momenda...¿es correcto así?

Un ejemplo: Ahora el €/$ está a 1,18, es decir, por 1€ te dan 1.18 dolares.  Pasa 3 meses (por  ejemplo)  y se pone a 1.50 (ya sé que esto es una barbaridad de subida, es solo para el ejemplo) y la rentabilidad del fondo es 0% (para que no influya en nada).

Entonces el fondo con la version con moneda cubierta tendrá una alta rentabilidad unica y exclusivamente por la divisia.

En cambio, el mismo fondo en su versión sin cubrir tendrá una rentabilidad negativa por la misma razón.

¿Es correcto?

¿Y que ocurriría si pasa al revés: se pone 1.00 el euro y el dolar?

Muchas gracias a todos por la ayuda.

Buenas noches Trist.

En el caso que comentas, con un fondo global con acciones en euros y en dolares (para simplificar)  creo que si el euro sube y se pone a 1,50 dolares y los activos del fondo tiene una revalorización del 0%, el fondo con divisa cubierta tendra una rentabilidad proxima a 0% y el que no tiene la divisa cubierta tendra una rentabilidad en principio negativa (tanto mayor cuanto mas activos de la cartera esten en dolares). 

Personalmente ando jorobado este año pues al tener pocos fondos con divisa cubierta me he perdido grandes revalorizaciones debido al euro/dolar. Como segun parece el dolar va a seguir depreciandose pues segun los analistas el valor mas logico ronda entre 1.2 y 1.3 he traspasado algunos a las versiones cubiertas y he mantenido otros.  En el largo plazo.... todos calvos....jeje. Saludos.

Es así, como tú dices.

La forma de pensar es la siguiente. Si compras un fondo que invierte en acciones USA directamente tienes dólares. A partir de ese momento si el dólar se deprecia (es decir pasan de darte 1,18 por cada Euro a darte 1,30) tu fondo vale menos en Euros que es lo que a ti te importa.

Si la divisa está cubierta aunque el dólar se deprecie no pierdes con la depreciación. Tampoco ganarías si se aprecia frente al Euro.

Gracias a todos por la aclaración.

Entonces el planteamiento simplista es: si voy a invertir en un fondo de RV Usa (por ejemplo),.. si creo que el dolar se va a depreciar frente a nuestro € entonces lo debo coger en su modalidad cubierta (hedged) y por el contratrio si creo que se va a mantener igual o incluso se puede apreciar algo, entonces debo escoger la modalida "normal" del fondo.

¿Sería este el resumen para un "no especialista" en el tema?

Gracias de nuevo.

No, no es así.

1) Sin cubrir moneda:

Suponemos que tu fondo invierte en USA y que cuando compras, el valor liquidativo del mismo es de 10,00€; compras 1.000 participaciones o sea que desembolsas 10.000,00€, recordamos que el valor del par Euro /Usd es en ese momento de 1,18

Pasa un tiempo y el valor del subyacente sigue siendo de 10,00€ la participación, pero el €/$ a pasado a 1,50 luego se ha devaluado un 27,12%.

Pues tu inversión se ha devaluado ese 27,12% y tendrías 7.288,14€.

Siguiendo tu ejemplo de que el subyacente no tenga rentabilidad positiva ni negativa, que siga con 10,00€ la participacióny además el par Euro/dolar tampoco haya cambiado, (sigue a 1,18) tu rentabilidad sería nula; seguirías exactamente con tus 10.000,00€

2) Cubriendo moneda:

En el caso primero ya no pierdes ese 27,12% y seguirías con tus 10.000,00€ ya que al cubrir, no  te afecta la variación.

Y naturalmente si ni cambia el subyacente ni el par, tampoco tienes ninguna variación.

Así es. Aún así, no es fácil saber por donde andará el cambio en el futuro. No te obsesiones demasiado porque, si no bailas mucho con la composición de tu cartera, a largo plazo el impacto del cambio se reduce.

Lo que decía trist era correcto. Si el dólar ha bajado nos hubiera gustado tener la clase cubierta en euros.

Sobre lo que dices en 1) si pasado un tiempo la participación sigue valiendo 10€,pues la participación vale lo mismo que cuando compramos 10€ y si compramos 1000 participaciones seguimos teniendo 10000€.
Creo que ese ejemplo puede llegar a confundir.
A mi me parece más claro que la participación cotizara a 10 USD.

Así es.
Lo que no es simple, es adivinar la evolución futura del dólar respecto al euro. Aunque habitualmente en el largo plazo ha solido fluctuar entre 0,8 y 1,5 aproximadamente.

Bizkaitarra, lo  que le digo (o lo que le quiero decir) a Trist es que no estoy de acuerdo con:

Un ejemplo: Ahora el €/$ está a 1,18, es decir, por 1€ te dan 1.18 dolares.  Pasa 3 meses (por  ejemplo)  y se pone a 1.50 (ya sé que esto es una barbaridad de subida, es solo para el ejemplo) y la rentabilidad del fondo es 0% (para que no influya en nada).

 

Entonces el fondo con la version con moneda cubierta tendrá una alta rentabilidad unica y exclusivamente por la divisia.

Ya que con la moneda cubierta, si el  subyacente permanece al 0% la rentabilidad de su inversión es 0%

Claro que tienes razón, en la parte 1) de mi respuesta me he colado y he puesto dos veces 10€ cuando tenía que poner 10$. En fin ya no lo puedo rectificar.

Slds.

Gracias a todos por intentar a aclararme un poco las ideas...

P.D: Mirad lo que acabo de leer en Invertia: El euro escala a máximos desde 2015 y se aproxima a 1,20 dólares

Lo que me faltaba para liarme más je je je