Los números del déficit
Vamos a ver si le damos un empujón al foro hacia el lado de la economía, o por lo menos el de política económica, que últimamente hay mucho enganchón "zp malo-pp peor" que no conduce quizá a un diálogo demasiado productivo.
Os recomiendo este artículo sobre los números del déficit, el pasado, el presente y el futuro, del economista Jesús Fernández-Villaverde.
http://www.fedeablogs.net/economia/?p=4535
Comienza notando que hemos pasado de un superávit de casi el 2% a más de un 11% del PIB en dos años.
De esos trece puntos y pico, cree que en torno a 9, eran más o menos inevitables por la crisis (yo diría que inevitables en el 2008, pero bien se podía haber hecho algo antes).
Pero nos quedan cuatro puntos que corresponden a medidas que se podrían haber evitado (subida de remuneraciones a funcionarios y número de los mismos, los 400 euros, etcétera...). Sin esos 4 puntos, estaríamos con un déficit del 7 y pico (algunos dirán que no, porque nuestro PIB sería menor por los efectos keynesianos, pero eso está incluído en su análisis).
Con ese déficit es poco probable que ahora mismo estuviéramos en el punto de mira de los "malvados especuladores" (también llamados inversores cuando necesitamos que nos presten dinero) y no estaríamos en máximos de riesgo-país.
El problema es que partiendo de un déficit tan alto como el que tenemos, reducirlo a niveles aceptables será muy difícil, incluso en escenarios optimistas ( de recuperación económica y sin fuertes subidas de tipos ni nada similar)
La recaudación puede aumentar con crecimiento económico, pero es difícil pensar que España vaya a crecer a corto plazo a ritmos superiores al 3% anual y los niveles del 2007 estaban hinchados por la burbuja, así que cree que siendo optimistas se puede esperar recuperar 3,15 puntos de los 6 y pico que se han perdido.
Los gastos bajarán, pero aún suponiendo fuertes recortes de hasta 4 puntos, también pagaremos más por la deuda (0,75 puntos dice él, lo que parece muy optimista) y por la nueva financiación autonómica (0,75 puntos).
Sumando los mayores ingresos(3,15) y los menores gastos (2,5) podemos reducir nuestro saldo presupuestario en 5,65 puntos hasta el entorno del 5,5 de déficit.
Y esto con presupuestos claramente optimistas, resultará que dentro de unos años seguiremos con un déficit en una banda del 4-7%, por encima del supuesto máximo del 3% en la eurozona. Claro que ese máximo se ha flexibilizado, pero porque se supone que estamos en el momento malo del ciclo, estos números serían considerando que estaríamos en un momento bueno y serían claramente incompatibles con los Tratados.
Quedan tres opciones, muy difíciles políticamente:
1.Mayores subidas de impuestos
2.Mayores recortes de gasto, pero se supone que aquí ya habríamos eliminado mucho de lo prescindible, tendríamos que tocar las áreas realmente sensibles: Sanidad, Seguridad y Educación.
3.Volver a crecer al 4%. Aún contando con flexibilizaciones del mercado laboral y otros es poco probable, es más el considera que esas medidas son lo mínimo y que sin ellas el crecimiento no es que no llegue al 4% es que casi no habrá.
En resumen, que está todo muy complicado.
Saludos
PD: Y después de todo este rollo me he equivocado de foro y lo he puesto en el de Bolsa.