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CÓDIGO AMIGO
La venta de los préstamos dudosos está prevista para principios de febrero. A continuación, Banca Progetto se recapitalizará, pero a un coste superior al previsto.
Se acerca un punto de inflexión para el rescate de Banca Progetto. Según MF-Milano Finanza, el Fondo Interbancario de Protección de Depósitos (Fitd) y el grupo de bancos involucrados en la operación estarían cerca de llegar a un acuerdo con Amco (la entidad de gestión controlada por el Tesoro) sobre la venta de los 1500 millones de NPL de la entidad, sometida a administración judicial tras una investigación sobre presuntos préstamos —garantizados por el Estado— a empresas vinculadas a la 'ndrangheta.
El rescate anunciado en septiembre preveía dos pasos clave: la limpieza del activo mediante la eliminación de los créditos deteriorados y la posterior recapitalización necesaria para devolver el patrimonio a niveles de seguridad. El objetivo era cerrar todo antes de fin de año, pero el camino resultó ser más accidentado de lo previsto, sobre todo en lo que respecta a la reducción del riesgo.
Nudo de garantías. Las dudas sobre la solidez de las garantías públicas por fraudes, pero también por simples errores de contabilidad, han llevado al consorcio formado por Amco y el fondo Crc a presentar una oferta que valora los créditos entre el 65 % y el 70 % de su valor nominal, es decir, solo mil millones. Una propuesta que, de ser aceptada, supondría una pérdida y unas necesidades de capital mucho mayores de lo previsto inicialmente.
Por ello, el grupo de bancos implicados (Intesa Sanpaolo, Unicredit, Bpm, Bper y Mps) se ha mostrado firme desde el principio, señalando que un actor institucional como Amco debería orientar sus decisiones hacia una lógica de reparto del riesgo, y no solo hacia valoraciones de mercado. La consecuencia ha sido un estancamiento que ha obligado a las partes a posponer un par de meses el cierre del rescate, ahora previsto para finales de febrero.
Solución más cercana
Mientras tanto, se ha iniciado un proceso de diligencia debida destinado a verificar la solidez real de las garantías, estableciendo así de una vez por todas el precio correcto de la cartera en venta. Pero si hasta las vacaciones de Navidad reinaba un clima de prudencia en torno al dossier, en los últimos días se ha empezado a percibir un cauto optimismo. «El plazo debería respetarse y se ha llegado a un acuerdo general, que solo queda por definir en los detalles. El elemento decisivo no será el precio, que Amco podría dejar sin cambios, sino una estructura financiera más articulada que repartirá equitativamente las cargas entre todos los actores involucrados», explica una fuente.
El plan de rescate.
Una vez vendidos los préstamos dudosos, quedará finalmente más claro el coste del rescate de Banca Progetto, que en total podría ascender a 1000 millones desde los 400 millones iniciales. La pérdida de capital sería del 3-4 % de los 8500 millones de activos, por lo que rondaría los 250-350 millones. El resto dependerá de los ingresos actualizados sobre los activos deteriorados y de la tasa de impago de la cartera sana.
En cambio, no hay incertidumbre sobre el plan de rescate, supervisado también por los comisarios Lodovico Mazzolin y Livia Casale, con la asistencia de Lazard. Se comenzará con una ampliación de capital del FITD para tomar el control, diluyendo al socio mayoritario Oaktree. A continuación, el 90,1 % de la participación se cederá a los cinco grandes italianos. La política también tiene la mirada puesta en el astillero, ya que los funcionarios de Via Nazionale serán escuchados el 19 de marzo por la Comisión Bancaria [del Parlamento] precisamente sobre la administración judicial de Progetto.
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