Gracias por la aclaración. Lo que no entiendo es como el banco puede conocer el margen a priori si no sabe cual será la evolución cierta de esos índices bursátiles. Supongo que a veces también se habrán llevado disgustos, no? Imaginate que hay un rebote sostenido de las bolsas dentro de seis meses si se aclara rápido todo el tema de Irak. Puede darle algún disgutillo al banco, aunque supongo que ya habrán contemplado esa posibilidad.
Salu2
Suponía que en los fondos garantizados el capital invertido estaba asegurado y la rentabilidad no podía ser negativa. ¿Qué es lo que garantiza el fondo?
El departamento de comunicación de eBankinter nos ha pasado este enlace con más información sobre los depósitos:
La definición que aparece en la nota de prensa sobre los depósitos estructurados es:
"Los DEPÓSITOS ESTRUCTURADOS A MEDIDA son productos personalizados que garantizan al cliente la totalidad del capital invertido más un cupón fijo a vencimiento, más un porcentaje de la subida o bajada de un determinado índice o valor bursátil."
En concreto el cliente puede elegir:
- Plazo del depósito: de 2 a 5 años.
- Cupón fijo a recibir al vencimiento: de 0 a 3%.
- Subyacente: Telefónica, SCH, BBVA, Repsol, Ibex 35 o Eurostoxx 50.
- Estilo del subyacente: si subirá o bajará.
- Medida del subyacente: media mensual o punto a punto.
Ojo: importe mínimo de contratación de 300.000 euros.
Hayek,
cuando un banco lanza un garantizado, cubre sus posiciones frente al cliente con dos instrumentos, generalmente. Un bono cupón cero (que es lo que permite devolver la inversión inicial al cliente) y una opción (que su tipo dependerá de la rentabilidad que quieran dar), y esos dos instrumentos los contrata el banco a otro intermediario. Realiza los cálculos sobre 100 (los precios de dichos instrumentos) de forma que sabe cuánto tiene que poner para el cupón cero para que a vencimiento le dé 100. Ejemplo: Imaginemos que lanza un garantizado a 2 años, si el bono cupón cero hoy vale 91, sabe que dentro de dos años vale 100 (en renta fija, si esperas a vencimiento sabes lo que obtienes sin duda más allá del riesgo de impago). Por tanto tiene 9 para la prima de la opción que tiene que comprar. Busca precios hasta que le ofrezcan una opción pongamos que a 4. Ya lo tiene. Si la opción supongamos que es sobre TEF, Call con strike en 9, el producto definitivo será: Garantizado a 2 años que devuelve el 100% de la inversión y la rentabilidad de TEF desde hoy a dos años. Si el banco lo lanza hoy, de cada 100 millones captados, habrá ganado, seguro, 5. Lo único que tiene que hacer es captar lo máximo posible, se va a llevar un 5% de todo lo que capte.
Es algo lioso el engorro de los números, y los garantizados actuales tienen instrumentos algo más complicados debajo, pero el trabajo del banco es así. De ahí que empiece a resultar "comprensible" el ahínco con que venden productos garantizados verdad?
Un saludo
¿Qué os parecen los nuevos fondos garantizados que ofrece La Caixa: http://www.invertia.com/pb/noticia.asp?idNoticia=834409 ?
FonCaixa Garantizado Mixto Eurovalores 105
Foncaixa Garantizado Mixto Largo Eurovalores 106
Un saludo.