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Abertis, seguimiento del valor

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Abertis, seguimiento del valor
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Abertis, seguimiento del valor
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#3385

Re: Abertis, seguimiento del valor

Un punto a tu favor es la porrada de dinero que le debe el Estado a ABE en concepto del tráfico de la AP 7. Creo que la cuenta iba por 2.000 y pico M€ no hace mucho. Así que no sería raro que se sobrepasasase los 3.000 en el momento de expiracion de la concesión, a inicios de 2.022;

Para tapar semejante "agujero" el Estado o paga en metálico y/o le da algo a cambio. Elija lo que elija, estamos hablando de una cifra que rondará lo 3.000 M€, que es algo así como 3 años de beneficios de ABE, equivalentes a 3 €/acción.

Hasta entonces va un trecho y puede acontecer de todo, asi que lo primero es dilucidar el grado de aceptación de la OPA, qué venden para reducir deuda, etc. 

#3386

Re: Abertis, seguimiento del valor

JAKOB

 

en el fondo todo el que acude a la bolsa tiene un poco de jugador de casino,  porque es comprar partes de compñías que pueden ir bien o ir mal o fracasar  y eso  de antemano nadie lo sabe . Hay ciertos indicios de que un valor es más seguro que otro . Pero aún así,  hay fallos estrepitosos .

 

 COMPRAR ENDESA O IBERDROLA es menos de jugador de casino que comprar otros valores más pequeños y que pueden subir muchísimo o caer en picado

yo tambien considero una estupenda acción Abertis , pero no tanto como para considerarla la joya de la corona . Creo que hay valores igual de buenos y de seguros.

 

SOBRE SI ACUDIRÁ A LA ACTUAL OPA de Abertis  MUCHA O POCA GENTE, o mejor dicho muchas o pcas acciones, CREO QUE de antemano,eso  NADIE LO SABE CON SEGURIDAD.

 

Tampoco creo que 18,36 sea tan mal precio como para considerar que se está regalando la acción a ese precio .....

No está mal valorada opino yo .

Naturalmente que yo  preferiría que me dieran 25 € por acción . Eso es evidente . O ya puestos a soñar 28-30  € .... pero vamos que  yo opino que 18,36 € no es un atraco ni un abuso espantoso.

 

no me extraña esa actitud de apostar mucho por un valor ; conozco gente que en bolsa ha sido muy arriesgada y ha ganado muchísimo y tambien conozco a un individuo que " jugó" al asunto de los derivados ( opciones y futuros ) y una breve temporada le fue bien y luego se confió y  acabó pobre como una rata cuando si no se hubiera metido en eso y hubiera comprado lo más aburrido y soso de la bolsa ( unas acciones de algún banco o de alguna eléctrica )  tendría ahora como para comprar dos pisos buenísmos de 120 metros cuadrados  en el barrio de Salamanca de Madrid

#3387

Re: Abertis, seguimiento del valor

Es una operación muy apalancada: ABE ya tiene una deuda considerable por si misma y le meten  la deuda de la propia operación. Son unos 15.000 M€ que debe la propia ABE y los 16.000 adicionales si se hiciesen con el 92% del capital (100% -8%).

El año pasado ganó  900 M€ y generó un EBITDA de 3.480 M€ (+14%) y pagó 786M€ en concepto de intereses. 

Abajo se recogen la imagen de las cuentas trimestrales de ABE. Les queda un Flujo de caja libre discrecional la mar de interesante, que a futuro se va a ver reducido por la nueva deuda, ya que si  la deuda se dobla, los intereses aumentarán casi en  la misma proporción, lo que hará que el beneficio caiga en la cuantía que aumenten los intereses.

Para evitar eso en la medida de lo posible, venderán Cellnex, hispasat y autopistas en fase de iniciación (las italianas, por ejemplo) y "levantarán el pie del acelerador" en lo que a expansión del negocio se refiere.

Aunque si el asunto se les complica, siempre les queda la opción de sacar a bolsa un parte del capital de la nueva ABE.

y si el Estado les mete 3.000 kilos por la compensacion del tráfico de la AP7, les vendrá de coña para hacer cuadrar als cuentas.

Salud

#3388

Re: Abertis, seguimiento del valor

Otro asunto es que la nueva ABE debe ir amortizando (devolviendo) los préstamos en los que haya incurrido para autocomprarse. La devolucion de esos préstamos no hará sino reducir todavía más si cabe el beneficio de nueva ABE

La cuestion es que tendrán unos 2.200 M€/año de Flujo de Caja Libre Discrecional para pagar los intereses de la nueva deuda (entre 500 y 700 M€/año), amortizar parte del préstamo de 31.000 M€ que deberán, dedica algo de dinero a expansion del negocio y pagar "dividendos"  a ATL y ACS

ABE ha demostrado en el pasado que es capaz de hacer crecer su beneficios a tasas del 10%, vía expansión del pasivo. En el nuevo escenario,  la tasa de crecimiento no podra ser esa ya que estará endeudada hasta las cejas.  Si perdiesen las concesiones en España (AP 7 Sur, AP2 y AP7 Norte) su futuro será chungo, lo que me lleva apensar que quizás el Gobierno le haya prometido algo a Pérez. Pero eso no es más que mera especulación por mi parte.

Otra opción es que ACS y ATL, una vez vendido todo lo vendible, "partan  peras" y que cada una se quede con su trozo de ABE y sus deuda. Quizás ésto sea lo que acabe pasando, si no quieren "empacharse".

Estaré atento a lo que se vaya anunciando, que estoy picado por la curiosidad. Salud

 

#3389

Re: Abertis, seguimiento del valor

1755

 

a efectos prácticos todos los datos internos de Abertis  que usted ofrece  ¿ influyen en algo en las decisiones que tiene que tomar el accionista estos días ???

 

  para el accionista actual de Abertis  que duda si acudir a la opa de ahora , para el que cree que 18,36  es un precio razonable , para el ignorante que solo sabe lo que lee en Expansión ( y se lo cree )  que piensa que acabarán excluyendo de la bolsa este valor ¿ estos datos de amortización de préstamo , de flujo de caja , de EBITDA , de si el Estado les va a compensar,  de deuda , de tasa de crecimiento  ? ¿ inclinan la balanza en algún sentido ? ¿ en no acudir a la opa ?

#3390

Re: Abertis, seguimiento del valor

Buenos días,

sólo estoy razonando en "voz alta" en cuanto la nueva ABE, como si la empresa fuese mía. Pero no estoy diciendo nada que ACS y ATL no sepan previamente. Dado eso, les toca espababilarse (ya han dado ejemplo de ello al pactar una OPA conjunta) para que les salgan los números, dadas las dificultades expuestas en los posts previos.

La apuesta que hacen es contra los 2.200 M€/año de Flujo de Caja Libre Discrecional que genera ABE al año cada año, que hasta ahora se dedicaban a retribuir al acionista vía dividendo, expansion del nuevo negocios y amortizacion d edeuda vieja y que en  lo sucesivo se han de redistrubuir para pagar los nuevos intereses, ir amortizando la deuda vieja y la nueva, destinar algo de dinero a expansión del negocio y, por último retribuir vía dividendos  a ATL y ACS. Es una operación "redonda" ya que que se paga así misma; el gran riesgo es la pérdida de las autopista españolas sin que haya ningún tipo de compensación por parte del Estado. Y como que eso lo saben sobradamente, estarán trabajando el subsanarlo.

El acudir o no acudir a la OPA es ya decision de cada uno. Salud

#3391

Re: Abertis, seguimiento del valor

Me han parecido muy interesantes vuestras opiniones sobre el futuro de Abertis.

Yo creo que es muy posible que Abertis siga cotizando, pero, a qué precio? Estoy concencido de que, a la mayor brevedad, empezará a trocearse Abertis. Ya Atlantia ha dicho reiteradamente que esta´interesada en las autopistas francesas, que es lo mejor que tenemos. Esto, unido a la casi segura reversión al Estado de las AP-7 y A-2, porque politicamente lo contrario no hay quien lo soporte, Abertis se quedará sin su principal fuente de ingresos, sin CELLNEX, sin HISPASAT.....Claro que el Estado tendrá que pagar más de 2000 millones, pero, dada la deuda actual, servirán para tapar los agujeros. Porque, con esas ventas, se pagarán a los accionistas suculentos dividendos. Los que os quedeis tal vez los cobreis también. Pero, cuánto valdrán vuestras acciones después del despiece?

Yo, por todas estas dudas, he dado la orden de aceptar la OPA. En realidad los 18,76 €, incluído el dividendo adelantado, es un magnífico precio, que nos hace ganar a muchos bastante dinero. Nos queda la sensación agridulce de que, si las cosas se hubieran hecho bien, y me refiero a la actuación de la CNMV, hubiéramos tenido una OPA  a precio muy superior. Pero es claro que había unos intereses superiores para que esto no fuera así.

Además hay que pensar que, a partir del momento en que Abertis eliminó las ampliaciones liberadas, hay unas cuantas empresas con dividendo igual o mayor al de Abertis, por lo que resulta muy fácil la reinversión.

En mi caso, y aprovechando los fuertes descensos de marzo, yo he adelantado compras por valor igual al que voy a obtener, deducida mi contribución a Hacienda el año que viene. Así he invertido en ENAGAS a 21,20, en BME a 27,15 y en REE a 15,50. De momento, en solo un mes mi inversión ha crecido un 10% y voy a cobrar dividendos este primer semestre por importe  un 50% superior al que nos ha dado Abertis.

Otras opciones a considerar, Endesa, Repsol, Iberdrola Gas Natural.......hay mucho que elegir, en caso de buscar dividendos sin un riesgo excesivo.

Os deseo a todos los foreros la mayor suerte del mundo.

Saludos.

#3392

Re: Abertis, seguimiento del valor

Un punto a tener en cuenta en este asunto es reducir, en la medida de lo posible, el coste fiscal de la OPA. En ese sentido tengo una acciones en cartera que me están generando pérdidas, pero para las que espero un buen desempeño a medio plazo. La idea es venderlas ahora, y recomprarlas en dos meses (norma antiaplicación) idealmente al mismo precio de venta.

De esta manera me apuntaré una pérdida patrimonial que usaré para compensar ganancias habidas en ABE y seguiré teniendo las acciones vendidas, aunque ahora a menor precio.

En resumen, me quedo como estoy y reduzco la factura de Hacienda.

Salud