Tablas de Valoraciones

2014-10-24

Empresas        Precio  VALORACION Volatilidad   Operativa
__________________________________________________________
^ibex        =   10339       20        10,7%
TEF.MC       =   11,44        0        11,2%
ITX.MC       =   21,32       21        12,1%
IBE.MC       =    5,49       47         9,6%
AMS.MC       =   27,03        6        12,4%
REP.MC       =   17,43        8        11,6%
EBRO.MC      =   14,56       16         9,6%
eng.mc       =   25,51       82        11,6%     26,54 vta
SAN.MC       =    7,04       27        14,4%
VIS.MC       =   44,96       56        10,4%
ABE.MC       =   15,31        7        11,9%
GAS.MC       =   22,09       56        11,9%
FER.MC       =   15,96       45        12,4%
REE.MC       =   67,68       88        12,3%     69,56 vta
bbva.mc      =    9,24       22        15,7%
TRE.MC       =   38,83        2        11,9%
ele.mc       =   30,05       87        11,6%     30,95 vta
GRF.MC       =   31,90       20        15,8%
ACS.MC       =   29,17       17        14,9%
ZOT.MC       =    9,02       69        12,3%
BME.MC       =   30,00       24        15,1%
DIA.MC       =    4,85       61        16,2%
jaz.mc       =   12,77      106        16,7%       vender
MAP.MC       =    2,74        6        15,9%
mdf.mc       =    3,60       70        11,7%
caf.mc       =  263,50       68        12,8%
psg.mc       =    4,65        1        14,7%
ACX.MC       =   11,41       10        16,2%
idr.mc       =    9,77       50        16,9%
mts.mc       =   10,15       25        17,1%
ohl.mc       =   23,17       56        18,6%
mel.mc       =    7,84       17        17,1%
tl5.mc       =    9,81       47        19,7%
alm.mc       =   12,06       25        16,7%
ana.mc       =   54,67        7        20,1%
iag.mc       =    4,86       22        22,8%
MERCADO      =               13         8,9%

______________________________________________________________________________________________ 11) ORDEN (Criterio.CALIDAD) : las empresas están Ordenadas de mejor a peor. 22) VALORACION (Criterio.OPORTUNIDAD) = Distancia del Precio.Actual al Precio.más.PROBABLE. . . . VALORACION.negativa = Rojo = Infravaloración = Sobreventa = COMPRA [comprar SI menor -100] . . . VALORACION.positiva = Verde = Sobrevaloración = Sobrecompra = VENTA [vender SI mayor +100] . . . Está Operativamente NORMALIZADA a 100 [menor -100% = COMPRAR, mayor +100% = VENDER ]. 33) Volatilidad = Volatilidad.FUTURA Anual (Desviación.Típica Anual, MAS PROBABLE) Las Empresas MAYUSCULAS son las que también están en la Cartera Optimizada. Además de ser de las mejores, se intenta que estén sectorialmente DIVERSIFICADAS. Detalles: https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/617711-tabla-valoraciones ______________________________________________________________________________________________

______________________ CARTERA OPTIMIZADA 2014 _______________________
Patrimonio.Inicial(Pat0) = 198979
Patrimonio.Actual = 205827 = RentaVariable + Liquidez 
RentaVariable = 125225
Liquidez = 80602  [incluye Dividendos=3174]

RENTABILIDAD(Reta) = 6848 = 3,4% a 2014-10-24
VOLATILIDAD.anual(Vola) = 5,7%
Correlación = 74%
Rotación.Cartera(Rot) = 14744 = 7,4%
________________________________________________________ Operativa.Programada ____

TEF.MC       =   687 x   11,44   =   7859                -  
ITX.MC       =   310 x   21,32   =   6609                -  
IBE.MC       =  1561 x    5,49   =   8570                -  
AMS.MC       =   232 x   27,03   =   6271                -  
REP.MC       =   316 x   17,43   =   5508                -  
EBRO.MC      =   445 x   14,56   =   6479                -  
SAN.MC       =   810 x    7,04   =   5702                -  
VIS.MC       =   143 x   44,96   =   6429                -  
ABE.MC       =   466 x   15,31   =   7134                -  
GAS.MC       =   358 x   22,09   =   7908                -  
FER.MC       =   468 x   15,96   =   7469                -  
REE.MC       =   120 x   67,68   =   8122    24 x  71,18 = 1708 = vta
TRE.MC       =   136 x   38,83   =   5281                -  
GRF.MC       =   169 x   31,90   =   5391                -  
ACS.MC       =   190 x   29,17   =   5542                -  
ZOT.MC       =   489 x    9,02   =   4411   217 x   8,16 = 1771 = cpa
BME.MC       =   175 x   30,00   =   5250                -  
DIA.MC       =  1008 x    4,85   =   4889                -  
MAP.MC       =  1684 x    2,74   =   4614                -  
ACX.MC       =   507 x   11,41   =   5785                -  
_____________________________________________________________________

______________ Historico.Cartera _________________ Historico.IBEX ___
  año     Pat0    Rot     Reta    Vola        Reta    Vola    Indice0
         -------------   -------------       -------------    -------
 2012    149524   23%     11,2%   8,2%        -4,7%  16,7%       8566
 2013    166258   19%     19,7%   5,5%        21,4%  10,8%       8167
 2014    198979   ...     ..,..   .,..        ..,..   .,..       9917
 2015    ......   ...     ..,..   .,..        ..,..   .,..       ....
 2016    ......   ...     ..,..   .,..        ..,..   .,..       ....
 2017    ......   ...     ..,..   .,..        ..,..   .,..       ....
 2018    ......   ...     ..,..   .,..        ..,..   .,..       ....
 2019    ......   ...     ..,..   .,..        ..,..   .,..       ....
 2020    ......   ...     ..,..   .,..        ..,..   .,..       ....
                         -------------       -------------    -------
         PROMEDIOS =      15,5%   6,8%         8.4%  13,7%
         RATIO.Reta/Vola =     2,3                 0,6 
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Detalles:  https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/1759345-cartera-optimizada
S.I.G.O.:  https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/1921053-metodo-s-i-g-sistema-integrado-gestion-optimizada
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Yo no descompondría la Bolsa en varias variables aleatorias. Basta con considerar la naturaleza ALEATORIA, sin entrar en mayores detalles. A veces, en los detalles no es necesario profundizar tanto,... más aún, puede ser incluso contraproducente.

Yo sí considero que hay una componente NO aleatoria, que denomino COMPONENTE de DERIVA, formada por la Inflación y por el aumento secular de la eficiencia tecnológica y organizativa (que estimo aproximadamente en un 8% anual).
El resto (salvo el "mamoneo", claro) lo considero una componente totalmente aleatoria, sin entrar en más detalles. Y considero esta componente aleatoria TAN IMPORTANTE, que la trato como si fuera la única que existe, olvidándome del "mamoneo" y de la Deriva.

Evidentemente el modelo TEÓRICO, cualquiera que éste sea, siempre se va a apartar en cierta medida de la REALIDAD. Pero el "error" que vamos a cometer por aplicar disciplinada y rígidamente ese modelo "excesivamente" teórico SIEMPRE va a ser mucho menor, que si dejamos de aplicar dicho modelo (por teórico que sea),... y desde luego el error aún va a ser muchísimo menor que si el modelo que aplicamos no es muy correcto (científico), o es un desastre (como sucede por ejemplo con el deplorable y lamentable Análisis Técnico). Saludos.

Saludos!

Sí, básicamente la evolución se descompone en la parte determinista aunque desconocida y la aleatoria y su suma es, evidentemente, aleatoria.

Respecto a tu modelo, yo propongo dos modificaciones en la operativa.

• Señalar un precio de venta pero no vender a ese precio sino por arriba, es decir, usar un trailing stop que no debe ser necesariamente dar la orden condicionada sino estar pendiente y no vender mientras la acción siga subiendo aunque haya sobrepasado su objetivo, incluso darle una holgura pero siempre por encima del precio objetivo.
  
• Análogamente, señalar un precio de compra pero asumir que difícilmente acertaremos con el suelo y seguir esa acción que está por debajo de ese precio y comprarla cuando comience a subir
  

Esto creo que haría que en la práctica tu modelo se precipitara menos en la toma de decisiones.

Aunque puedan parecer muy adecuadas, no comparto tus propuestas. La razón vuelve a ser que caemos de nuevo en el error de “hilar demasiado fino”,... que como ya he dicho, no siempre tiene consecuencias positivas.

11) Aunque intuitivamente pueda parecer que “correr detrás de los precios” pueda aportarnos un plus de eficiencia (rentabilidad), nada más lejos de la verdad. La razón es la de siempre,... la ALEATORIEDAD de la evolución de precios. Por mucho que nos empeñemos, la fluctuación aleatoria del precio, hace IMPOSIBLE el hecho de que podamos “acercarnos” o “alejarnos” de él, con cualquier intención premeditada; la Aleatoriedad SIEMPRE nos ganará la partida, por mucho que nos empeñemos en lo contrario (piensa profundamente en esto, vale la pena).

22) Además de ser totalmente inútil la propuesta, insisto; tiene un sustancial incremento en COMISIONES (por el incremento de operativa que genera, y por la multiplicidad de ordenes nuevas = stops).

33) En la práctica, las ordenes operativas de Bolsa SIEMPRE han de ser del tipo LIMITADAS, nunca “a mercado”, ni mucho menos tipo “stop”. Y esto nó solo por que son las que más seguridad ofrecen (menores posibilidades de manipulación) sino por lo que comento en el punto siguiente.

44) Y en definitiva,... cuando (matemáticamente) se llega a la conclusión de que hay un Precio OPTIMO para la operativa, es precisamente ESE precio el más adecuado para actuar (y NINGUN OTRO!!!). Si te fijas bien y eres científicamente consecuente, te darás cuenta de que la cosa es así de “simple” y contundente.
Saludos.

Comprendo que la expresión del modelo detallada se complicaría mucho y que la operativa sería más laboriosa pero insisto: cundo se llega la precio de venta vender a ese precio o por encima si sigue subiendo. Cuando llega al precio de compra hacerlo cuando comience a subir.

Los precios que da el modelo como óptimos lo son en el modelo pero se pueden mejorar en el mundo real de forma muy sencilla. He seguido mucho tiempo tu modelo y el único inconveniente que le veo es que se precipita en la toma de decisiones.

Yo creo firmemente en la imposibilidad de "perseguir los precios" (o cualquier otra manipulación) porque creo en la HIPÓTESIS ALEATORIA.
Si no se tiene esta hipótesis clara (como es tu caso), se puede pensar erróneamente en múltiples posibilidades (quiméricas todas ellas, desde mi punto de vista). Así que yo también insisto una vez más, es imposible "perseguir el precio" por encima o debajo de cualquier señal prefijada, e imposible cualquier otra manipulación que se nos ocurra como pequeños inversores (evidentemente si tenemos Información Privilegiada, o la posibilidad de manejar grandes cantidades de dinero la cosa cambia).

Tú conoces mejor el modelo, pero ¿no te parece que se precipita? Aunque he comprobado que de semana en semana los precios objetivos pueden variar, por ejemplo, el precio de vta. de ELE pasó de 30,95 a 30,75 en una semana, es decir, comprendo que el modelo da distintos resultados según las condiciones que van variando.

Buso, creo que los arboles no te dejan ver el bosque. La solución a tu duda la tienes delante, no la vez porque la busca a lo lejos... pero no, es muy simple, no es nada complicado.