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Eutelsat (ETL)

76 respuestas
Eutelsat (ETL)
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Eutelsat (ETL)
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#31

Re: Eutelsat (ETL)

Yo creo que si se fusiona, pasará a ser de crecimiento, y se medirá mucho como evoluciona Oneweb, y esta de momento va muy bien...

El Conocimiento es Poder...

#32

Re: Eutelsat (ETL)

Claro que sí.
Lo que quiero decir es que actualmente facturan 1.150 M,  obtienen 820M de EBITDA, deben 3.000 M (3,5 Deuda/EBITDA) y prevén llegar a 3.280M (4xDeuda/Ebitda) este año 2.023, x la que pagan 2'67%, es decir 88M,  y que obtienen un FCF de 240M.

Por otro lado, la integracion con ObeWeb les permitirá aumentar ingresos desde 1.150 M en 2.023  a 2.000 M en 2.027 y doblar EBITDA de 700 a 1400 M, e imagino que también doblar el FCF a 500 M.

Por otro lado, quieren poner en marcha la GEN2 LEO, para lo que van a tener que invertir entre 725 y 875 M al año desde 2.024 a 2.030, es decir una inversion media de 800 M/año durante 7 años, equivalente a 5.600 M€ en total.

Actualmente tienen deuda elevada y a partir de 2.024 se van a un proceso de fuerte inversión para desplegar la GEN 2, x lo que lo primero que deben hacer es bajar la relación deuda/EBITDA a múltiplos más razonables para que el Mercado les conceda la financiación que precisan y a un tipo de interés moderado.
Por esa razón, eliminan el dividendo durante 3 años, lo que les permitirá dedicar todo el FCF a amortizar 730 M de deuda en 3 años. Y con múltiplos de apalancamiento más moderados, acudir al mercado a financiar los 800 M de media que van a necesitar cada año, desde 2.024 a 2.030, para desplegar la GEN2.

En resumen  la situación es:  debo 3.250 M, genero un FCF de 250M que doblaré en 4 años, y me voy a embarcar en 5.600 M de inversiones adicionales a partir de 2.024 durante 7 ños.

Se supone que que obtendrá sinergias (ahorros) e ingresos adicionales a medida a que vaya desplegando la GEN2, que le generarán FCF adicional, pero hasta entonces la situacion financiera  les exigirá disciplina y control, lo que dejará poco margen para alegrías en la cotización en  el corto y medio plazo.

En cualquier caso, ya me has picado la curiosidad, x lo que le iré haciendo el seguimiento a las noticias que vaya publicando, ya que pueden modificar la hipótesis financiera que exponía.
Salud

#33

Re: Eutelsat (ETL)

Eutelsat cierra ejercicio el 30 de junio. Una vez que la JGA dé el plácet a la fusión con OneWeb, la operadora presentará cuentas y balance integrados.
Y sera entonces cuando podamos apreciar con claridad cuál es su situación.
En el ejercicio de junio pasado, de los 1.250 M que ingresó, los costes operativos fueron 95 M, 217 salarios, 508 amortizaciones, y 67 otros gastos
Resultado financiero de -95M y un EBT de 252 y un Earning de 228M (paga un bajo % de
 impuestos).
Su balance es de 7.537 M, debe 3.000M de los cuales 600 M es su participacion en One Web.

Revisando el informe anual de OneWeb, el año pasado obtuvo sus primeros ingresos, 9,6M, no tiene deuda y su balance es de 2.800 M 

La empresa conjunta tendrá activos x 10.000 M y desde el primer momento el objetivo de la nueva Dirección será optimizarlos, para conseguir ahorros, así como reducir costes. 
A ver qué dicen!!!

#35

Re: Eutelsat (ETL)

Muy buena noticia!!!
#36

Re: Eutelsat (ETL)

Esperando con ansias la fusión entre ambas...

El Conocimiento es Poder...

#40

Re: Eutelsat (ETL)

Buena subida hoy en USA...

El Conocimiento es Poder...

#41

Re: Eutelsat (ETL)

Subiendo casi un 5% hoy...

El Conocimiento es Poder...