Imposible saber si SEPI está detrás de esos bloques. Tambien hay préstamos en bloques que dan cobertura a derivados financieros, CFD,s, opciones, futuros sobre acciones o futuros IBEX donde también está TEF.
El 5% de derivados que STC dice tener en cartera, se compran si efectivamente tienen el derivado que a vencimiento permita ejercer el derecho de compra de las acciones, al precio que hayan pactado con el Banco de inversión que dirija la operación. Opción de compra. Con una prima previa, derecho a comprar a un precio pactado, pero no tienen la obligación de hacerlo. Tienen el derecho, no la obligación de comprar. Sino ejercitan la compra, se pierde la prima. La contraparte, el vendedor de la opción, si tiene la obligación de vender si el comprador quiere las acciones a vencimiento al precio pactado. Detrás de esa operación tiene que haber acciones reales para poder ejercer el derecho. Ni futuros sobre acciones ni CFDˋs dan la opción de adquirir realmente las acciones, ahí solo se liquidan beneficio o pérdida. La diferencia entre el precio de la acción desde que se contrató el producto, hasta su liquidación.
Por tanto, no hace falta tener las acciones compradas, sino tener la garantía de que quien las tiene, ya sea uno con un contrato o miles con miles de contratos, tendrán que venderlas al precio pactado si el comprador ejercita la opción. No sabemos ni el precio ni la fecha de ejercicio del derivado. Ni siquiera si realmente STC llegará al 10%. Ni la SEPI tampoco. Hablan de intenciones, llegar hasta. No hay noticias de SEPI más allá de intenciones. Ni el precio se mueve de los rangos en los que están comprando estos dos ballenatos. Hasta que dejen de rascar títulos en estos precios.
Y algo relevante porque es una operación opaca. STC creo que no va a anunciar en ningún caso la compra del 5% que tiene por ejecutar ANTES de que SEPI comunique su entrada real como accionista. Si lo hiciera, el mayor accionista de TEF sería desde ese momento una agencia gubernamental árabe hasta que SEPI llegara a igualar su %. Comprar en la horquilla el 10% que dice querer SEPI necesita de muchos meses hasta conseguirlo. Y subir el precio. Los accionistas aburridos, pero lo cierto es que hoy se han negociado 26M acciones. De esos 26M han cambiado realmente de manos menos de 2. ¿Van a estar más de un año estrangulando el precio habiendo una demanda solvente anunciada de al menos 550 millones de títulos? Poder, pueden hacerlo. Con experiencia, dinero y papel casi ilimitado pueden desesperar y aburrir en 60 ctms de rango anual a los minoritarios. Por paradójico que parezca en el valor más odiado del IBEX puede estar ocurriendo. Un proceso acumulativo desesperante. Aburrido pero acumulativo que después del proceso dará resultados.
De cualquier forma, no hay que creer todo lo que dicen. Incluso el % que dice tener STC en derivados podría ser que fuera directamente a SEPI con una decisión mutua y acuerdo con el gobierno. 5% cada uno.
