Seis claves para cambiar el mercado

Nota semanal de Teun Draaisma, analista que ha ganado mucha reputación desde 2007 cuando pronosticó con acierto la caída de los mercados, el rebote posterior en 2008 y la reanudación de la tendencia bajista de fondo.

¿Otro rally dentro del mercado bajista? Es probable, pero todavía no somos compradores. Es tentador pensar que puede existir un rebote tras el sell off, ya que las valoraciones son baratas, el sentimiento es bajista, y las compras corporativas muestran de nuevo interés. Y, los fundamentales de la recesión de beneficios y el des-apalancamiento son ciertamente malos, pero bastante bien conocidos. No aconsejamos estar cortos en el corto plazo, pero no giramos a compradores de acciones todavía, ya que los riesgos todavía son altos y esperamos más visibilidad en el pico de inflación en los próximos meses.

Indicadores potenciales para ser positivos. Las valoraciones para el MSCI Europa están cerca de 10x beneficios ahora. Estas valoraciones atractivas empezarán a importar cuando la situación sea menos mala. Los candidatos fundamentales a mejorar son los siguientes:

1. La inflación debería marcar máximo y por tanto los miedos a la estagflación se suavizarán.
2. Capitulación en las revisiones de beneficios, posiblemente en los próximos meses a la vuelta de una mala temporada de resultados.
3. La fase de reparación de capitales se debe encontrar cerca de su fin.
4. Caída en los precios del petróleo.
5. Ascenso de las operaciones corporativas - ésto ya está sucediendo en los últimos días.
6. Estabilización de los precios inmobiliarios - todavía no se ve
Fuente:capital bolsa

Todo eso está muy bien si no fuera porque esta crisis no es otra más. ¿Por qué no? Porque el destino está claro: 1929.

Que el cumulo de todos esos factores , que comenta el articulo , se reinviertan en el corto , medio plazo , lo veo poco factible , y si nos referimos aun pais concreto , como España , pues es casi una utopia que se cumpla , en España , estamos solo en la fase inicial , y todo apunta , que los desequilibrios van a mas , eso si agravados , con la inestimable cooperacion del gobierno , ya quepersiste en su texis , de que la crisis economica es coyuntural , cuando la crisis es estructural , no hay mas que observar , que las medidas , que piensan tomar , van en sentido contrario de la ortodoxia economica , es decir que el gasto no lo va a reducir , y con menores ingresos , por la caida de la recaudacion , por el paron de la economia , y el fuerte endeudamiento exterior , tanto del balance comercial , como de las grandes necesidades de financiacion , por la fuerte exposicion del consumidor español al boom inmobiliario , y para remate , ahora se tiene que negociar la financiacion del estatut de cataluña , y me imagino que el resto de las autonomias , quieren las mismas condiciones de financiacion , pinta muy mal la economia española , puede que aun peor que la crisis de los años 70

un saludo