La rentabilidad de las Letras del Tesoro

Escribí un e-mail a los del apartado de "ayuda" de la web del Tesoro preguntando cómo calculaban ellos los intereses, y me respondieron lo siguiente:

Las letras son valores de renta fija a corto plazo (3-6-12 y 18 meses), las letras se emiten mediante subastas que se realizan generalmente:

- Letras a 3 y 6 meses el 4º martes de cada mes

- Letras a 12 y 18 meses el 3º martes de cada mes

El nominal mínimo a invertir es de 1000 EUR, si desea invertir más, sería en múltiplos de 1000.

Las letras se emiten siempre al descuento, por lo que siempre el precio de compra será inferior al valor nominal (1000EUR).

Le realizo el calculo del sobrante y del interés que obtiene con el precio resultante de la letra en la última subasta de letras a 18 meses celebrada el 17-07-2012, tomando para el ejemplo el nominal de 8.000 EUR

- Precio real de una letra: 942.74 EUR

- Nominal a invertir en su caso: 8.000 EUR (adquiere un total de 8 letras, 1 por cada 1.000 EUR de nominal)

942.74 EUR (precio real de 1 letra) x 8 letras que adquiere = 7.541,92 EUR (el precio real de las 8 letras)

8.000 EUR (nominal que invierte) 7.541,92 EUR (precio real de sus 8 letras) = 458.08 EUR (sobrante, no son intereses, es el dinero de más que usted pone para realizar la compra), este importe es el que se le transfiere a los pocos días de celebrarse la subasta en su cuenta de abono sin aplicarle comisión alguna

El 4.242% es la rentabilidad que obtiene sobre el dinero pagado, dicha rentabilidad la mantiene siempre y cuando no venda el valor antes de la fecha de vencimiento.

No obstante le indico la orden ECC/41/2012, de 16 de enero, publicado en el BOE del 17/01/2012, por la que se disponbe la creación de Deuda del Estado durante el año 2013, donde podrá ver la fórmula del cálculo del tipo de interés.

El interés lo recibe al final del periodo.

La rentabilidad obtenida por las letras al final del periodo es la diferencia entre lo que se paga por ellas y lo que nos devuelven a fecha de vencimiento, que es el nominal solicitado, en este caso los 8.000 EUR

Pero el mensaje posteado aquí arriba no me aclara mucho las cosas. Todo lo escrito hasta llegar a los últimos tres párrafos lo sabía ya. Y aún así, el interés publicado no corresponde con el que yo calculo.

Sospecho que la discrepancia puede estar en la citada "orden ECC/41/2012", que he intentado consultar pero supera mis conocimientos.

Insisto: ¿eran Letras o BONOS?
¿puedes poner el ISIN de la emisión para confirmar?

¿Cómo puedo mirar el ISIN?

Compré el producto en cuestión directamente al Tesoro Público, bajo la denominación "Letras del Tesoro a 18 meses".

La respuesta personalizada que se me envió a mi pregunta habla de Letras.

No tengo ninguna razón para pensar que haya comprado Bonos...

Tienes razón, son letras... pero es que también dijiste Bonos.

Pues mira, NO SÉ COMO NARICES lo calculan... he estado dandole vueltas tanto a la emision:

http://www.tesoro.es/SP/deuda/valores/vls_letras.asp
y a la normativa aplicada
http://noticias.juridicas.com/base_datos/Fiscal/o41-2012-ecc.html
ço
http://www.boe.es/boe/dias/2012/01/17/pdfs/BOE-A-2012-721.pdf

y haciendo todas las combinaciones posibles tanto de si con años de 365 ç o de 360 dias, que si el periodo es 549 dias ó 1,5 años, etc
Todos lso resultados me salen en el entorno de 4%

No sé, tampoco parecen haberte cobrado comisiones¿?

Aplicando las funciones TASA, TIR y similares del excel tampoco me ha salido: todo sale en el entorno de 4%

Buscando he encontrado esta hoja donde lo dan todo masticado... y tambien sale el 4% aprox!!!!!!

http://www.masterfinanciero.es/2011/09/letras-del-tesoro-operatoria-del.html

Dejo la pregunta por si alguien sabe cómo justificarlo....

Sí, lamento el abuso del lenguaje con respecto a la palabra "bono" y la confusión que puede haber creado.

En cualquier caso, gracias por intentarlo; yo tampoco consigo ver cómo se sacan ese 4,242% anunciado!

A ver si alguien más puede echar un cable.

¿Nadie sabe entonces? Cachis, no sé entonces a quién más puedo preguntar...