Carta Alhaja Dic2020 ¿Se acabó la pandemia en los mercados?

Diciembre 2020 
 
¿Se acabó la pandemia en los mercados? 

“La duda es el principio de la sabiduría” Aristóteles 

En las primeras semanas del año observo un cierto optimismo ante el cierre del año financiero 2020. Parece que ha sido un buen año con rentabilidades de doble dígito, sobre todo en los fondos centrados en Tecnología, en Salud o Biotecnología, con un rally imparable de la acción del momento, Tesla, unas salidas a bolsa de nuevas empresas reventando los marcadores de rentabilidad, ya de triple dígito, y con el activo estrella de los millennials, el Bitcoin por las nubes. Todas estas rentabilidades de doble y triple dígito y unos mercados en los que parece fácil ganar me recuerdan a cuando todo el mundo ganaba con las Terra, que tiempos… 

En mi opinión deberíamos sacar más que nada enseñanzas de lo acontecido en este año pero desde luego nada de euforia ni de alegría ni de ganancia fácil como se está percibiendo. Si acaso la alegría de haberlo acabado indemnes, con salud y con el optimismo del descubrimiento de la vacuna.  
Por enunciar algunas de las enseñanzas de este acabado 2020, [...]

En el año 2020 no se consiguió acabar en positivo finalmente y se acabó con una rentabilidad del -0,65%.  No obstante, quienes confiaron en Alhaja desde su inicio están consiguiendo una rentabilidad acumulada de más del 20%, lo que supone una rentabilidad anualizada a 5 años de cerca del 4%.  
 
Hay que recordar como siempre que la inversión es a largo plazo.
 
Para el 2021Alhaja se ha posicionado en la parte alta del porcentaje permitido de renta variable invirtiendo un 67% del patrimonio en esta clase de activo. No obstante se ha realizado coberturas del 10% de la cartera ante los posibles vaivenes que puedan ocurrir para mitigar en la medida de lo posible las caídas momentáneas que pueden ocurrir en esta primera parte del año. Dentro de esta exposición se han seleccionado empresas de calidad cumpliendo los criterios de balance saneado, generación de caja, líderes en su sector, con ventajas competitivas y que remuneren de manera sostenible al accionista. La estrategia de Alhaja se basa en la diversificación de la cartera, tanto sectorialmente como por valores, unido a la estrategia con productos derivados aprovechando los repuntes de volatilidad.
 
Se ha incrementado la exposición a Estados Unidos frente a lo que históricamente venía manteniéndose en el fondo, representando actualmente un 12 % de la cartera de renta variable.
 
En cuanto a sectores el Tecnológico es el que más presencia sigue teniendo en los distintos subsectores como el de Software, Hardware y Semiconductores. Sectores cíclicos como el de construcción o el industrial adquieren también un peso importante dado el catalizador del crecimiento apoyado en políticas fiscales. Todo ello sin olvidarse del sector de energías renovables que también va a ser potenciado desde instancias públicas.
 
En cuanto a la renta fija sólo se mantiene la posición en bonos de gobierno. El binomio rentabilidad riesgo no favorece a la inversión en esta clase de activo, ni en lo referente a crédito de calidad ni a crédito de alto rendimiento.
 
Se continúa con la cobertura de la divisa dólar estadounidense dado el mayor peso que tiene esta divisa en la cartera actual.
 
Con esta cartera el arranque de año ha sido bueno para Alhaja y en las primeras semanas suma un 1,46% de rentabilidad (a 14en21).  Esperemos que el 2021 nos continúe dando alegrías y se cumpla el dicho popular de año de nieves año de bienes.  

Gracias por vuestra confianza, sois unas Alhajas.

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