Oddo Meriten Asset Management: "2017 por fundamentales debería ser un buen año"

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Oddo Meriten Asset Management: "2017 por fundamentales debería ser un buen año"

 

Este miércoles 25 se presentó en Madrid la estrategia de la Gestora Oddo Meritem de la mano de su jefe de asignación de activo en Alemania Gunther Westen.

 

Su escenario central es de un crecimiento moderado en el 2017 con aumento de tipos en Estados Unidos en medio de la “Trumponomics” y con sucesos geopolíticos que pueden impactar muy ligeramente esta vez en el mercado.

 

Para ODDO los grandes temas del 2017 serán el crecimiento  económico, el inicio de subidas de tipos de interés, la situación en China y las elecciones en Europa.

 

El crecimiento económico está en un muy buen momento, Estados Unidos, Europa, y Emergentes.

Los tipos subirán en Estados Unidos y también en el resto de mercados en un proceso de normalización desde unos niveles anormalmente bajos. En Europa, habrá un “soft” Tappering. El riesgo está ahora en el incremento de precios, la deflación es ya historia.

No creen que haya una gran reacción en los mercados ante los riesgos geopolíticos, aunque desde estos niveles tan bajos de volatilidad ésta tendrá que aumentar.

 

En cuanto a los mercados, las valoraciones no están baratas, están cercanas a sus máximos niveles.

Lo fundamental estará en cómo reaccionan los beneficios empresariales. Puede que a medio plazo los beneficios económicos de bajadas de impuestos y estímulos fiscales sean contrarrestados por más inflación y un dólar más fuerte. Los resultados en Europa tenderán a mejorar. La rotación sectorial iniciada el año pasado continuará y los sectores value lo harán mejor. Sectores como Autos, tecnología y farma tienen potencial y se encuentran en valoraciones atractivas.

 

Con estas líneas generales los activos que sobreponderan es la renta variable, tanto Europea como Estadounidense, los bonos de alto rendimiento europeos y bonos soberanos de la zona periférica europea. Los activos que se deberían evitar son la renta fija tanto en Estados Unidos como en Reino Unido y el crédito de grado de inversión.

 

En todo este proceso de selección de activos lo que inciden es en la flexibilidad de las actuaciones y en la realización de coberturas de cartera.

Para seguir esta estrategia incidieron en las recomendaciones de los siguientes fondos:

 

Oddo Avenir Europe (FR0010251108): Fondo de renta variable europea de compañías de mediana capitalización. Cuenta con más de 2b€ en AUM y 5 estrellas Morningstar. La rentabilidad del fondo en 2016 fue de 5%, con una volatilidad inferior a la de su índice de referencia.

Oddo Génération (FR0010576728): Fondo de renta variable europea All Cap,  con un histórico de 20 años, de los 10 últimos el fondo ha superado al benchmark 9 veces. Cuenta con 5 estrellas Morningstar. En 2016 obtuvo una rentabilidad del 6,5%.

 

Oddo Compass Euro Credit Short Duration (LU0628638032): Fondo de renta fija EUR a corto plazo, con poco riesgo duración(entre 1-2,5), idóneo para carteras defensivas. La rentabilidad en 2016 fue del 3,9% y cuenta con más de 1bn€ en AUM.

Oddo Haute Rendement 2023 (FR0013173408): Fondo de renta fija HY a vencimiento en el año 2023, con una YTM de  4,8%. Se trata de la 10ª estrategia de esta clase lanzada por Oddo (desde 2009). El periodo de suscripción ya ha comenzado y finaliza el 30/06/17.

  1. #1
    30/01/17 21:02

    Muchas gracias por tu interesante post. El titular resultó siendo muy optimista para lo que en el contenido se mencionaba. Me parece que los fundamentales no están tan claros dentro de un escenario de subidas de tasas de interés en USA e incertidumbres políticas en Europa. Saludos!!!!

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