Vamos a analizar Mediaset España, mas conocida por Telecinco, la ultima empresa que han entrado en la cartera modelo:
FACTORES CUALITATIVOS
Sector y descripción de la compañía: La compañía esta clasificada en sector TMT (telefonía, medios y tecnología). Opera actualmente 6 canales de televisión en abierto, después de la compra de Cuatro, y próximamente va a emitir un séptimo canal. También posee un 22% de Digital +, que emite en cerrado, es decir, para abonados y es propietaria de su central de publicidad, publiespaña. También produce películas con bastante éxito, aunque sea debido a una imposición legal.
Directiva: Tiene dos consejeros delegados, Giussepe Tringali y Paolo Vasile, aunque quien realmente dirige la compañía es este ultimo. Fue nombrado consejero delegado en el año 99, aunque se puede considerar un hombre de la casa durante la mayoría de su etapa laboral, ya que anteriormente era el director del centro de producción de Mediaset en Roma y subdirector general de Mediaset Italia.
Accionistas: Como primer accionista tenemos a Mediaset Italia con un 41% y en segundo lugar Prisa, fruto del pago por la compra de Cuatro y Digital +, con un 17%. Este ultimo porcentaje se considera financiero y tan pronto como puedan creo que Prisa venderá, aunque en principio no creo que puedan hasta finales del año próximo
Trato al accionista: Su política habitual era repartir un 90% del beneficio como dividendo, lo que le hacia ser una de las empresas con mayor dividendo, política que esperemos que mantenga.
FACTORES CUANTITATIVOS
Vamos a estudiar los resultados al segundo trimestre de este año, haciendo una estimación a fin de año.
Capitalización: 1621 millones (408 millones de acciones)
Deuda: 84 millones, deuda pequeña procedente de la compra de Cuatro.
Bº Neto 2011 estimado: 148 millones. Debido a los costes extraordinarios de la fusión en el 2010, este año el beneficio a aumentado exponencialmente, aunque el beneficio ajustado por extraordinarios aumenta un 7%. Vamos a considerar que el beneficio en el 4 trimestre iguala al de 2010.
EBITDA 11 estimado: 216 millones. En los 9 primeros meses el ebitda se reduce un 3%, vamos a suponer que se reduce un 5% en el 4º trimestre.
EBIT 11 estimado: 180 millones. En los primeros meses el ebitda se reduce un 17%, por ajustes extraordinarios. Vamos a suponer que el 4º trimestre se reduce otro 17%
PER 11 estimado: 10,9
EV/EBITDA 11 estimado:7,9
EV/EBIT 11: 9,5
Deuda/EBITDA 11: 0,4
Dividendos: 0,35€ por acción (8,8%).
En resumen,compañía prácticamente sin deuda, que esta acabando de digerir la compra de Cuatro y la caída de la publicidad en España. Los puntos débiles son dos, desde mi punto de vista, que su principal accionista sea Berlusconi y ser el principal exponente de la "telebasura" que hasta ahora le ha dado un gran éxito a nivel de audiencia, pero que esta siendo criticado y atacado.
Saludos.