En la entrada anterior vimos la relación entre la volatilidad y la determinación de precio. Pero, como es evidente, el precio no está guiado por la probabilidad. El precio fluctúa según se realicen los cruces de operaciones entre compradores y vendedores.
Si nosotros estamos operando tomando como una de nuestros pilares la probabilidad y esta empieza a no cumplirse es obvio que el escenario del que partimos está cambiando y por lo tanto tenemos que ver qué está pasando y realizan los cambios que sean necesarios.
De eso vamos a hablar hoy, de los errores en las desviaciones estándar
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Si nosotros hemos comenzado una estrategia con un determinado precio y una determinada volatilidad conocemos su probabilidad inicial y podemos saber también cuánto debe fluctuar el precio en cada uno de los días de operación. De hecho no habrá más que aplicar la fórmula que ya conocemos con un recorrido de 1 día para conocer esa horquillas. Lógicamente la volatilidad de la opción con las que calculamos este datos no será la de partida de la estrategia sino la más reciente.
Pongamos un ejemplo. Si el ETF’s del SP500 el SPY ha tenido una apertura ayer de 178.89 y una volatilidad de 15.02 podemos concluir que debería moverse, dentro de la desviación estándar, entre 177,48 y 180,03. Esto puede cumplirse o no.
Dependiendo de nuestro estilo de operación este cumplimiento tendrá una determinada importancia. En estrategias de delta neutral, que son las tomamos de referencia, es algo que hay que vigilar.
Veamos entonces. En caso afirmativo no pasa nada, todo según lo previsto. En caso negativo tendremos que hacernos 2 preguntas:
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Estoy dentro o fuera del mercado.
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Cuántas veces ha ocurrido este error.
Que tengamos un error en la desviación estándar no es muy significativo pero si acumulamos 4 o 5 igual es otra cosa. Si ya estamos en el mercado convendría ir disminuyendo la posición o buscando puntos de salida en fluctuaciones menores aunque no se haya logrado el objetivo de beneficio planteado inicialmente.
Si no estamos en el mercado lo mejor será esperar un poco a que se diluyan los efectos de lo que esté encrespando al mercado antes de entrar. De estas maneras evitaremos malas entradas y estrategias complicadas.
Las desviaciones estándar no sólo nos pueden ayudar a ver la probabilidad de una cierta estrategia sino que además nos puede servir de indicador del nerviosismo que hay en el mercado. Cada uno verá si es un factor determinante o no pero desde luego conviene tomarlo en cuenta.
Hasta la próxima.
