Cuando nos encontramos a escasamente 16 sesiones hábiles del cierre del año, conviene ir ya preguntándose si llegará Papá Noel con su estereotipado Rally de Navidad, para poner contentos a los inversores... Bueno, hay una serie de razones que invitan a ser positivos en ese sentido, por lo que vamos a pasar a analizarlas detalladamente.
Incentivo Número 1, Apoyo de liquidez: En primer lugar, tenemos que contar con el efecto balsámico que sobre la renta variable a nivel global va a tener una nueva bajada de tipos de interés en EEUU. De las palabras del presidente de la FED, Ben Bernanke conocidas en el día de ayer, se puede inferir que la tendencia de los tipos de interés en el corto plazo sigue siendo a la baja. De hecho, ayer los futuros sobre fondos federales, descontaban al 100% una bajada de otros 25 puntos básicos adicionales, y al 52% de forma implícita la posibilidad de que se bajen 50 puntos básicos en la reunión del próximo 11 de Diciembre. A lo anterior hay que añadir que la principal economía mundial, los EEUU está creciendo con crisis o sin ella, a tasas del 4%, como conocimos también con el dato de PIB publicado en el día de ayer.
Incentivo Número 1, Apoyo de liquidez: En primer lugar, tenemos que contar con el efecto balsámico que sobre la renta variable a nivel global va a tener una nueva bajada de tipos de interés en EEUU. De las palabras del presidente de la FED, Ben Bernanke conocidas en el día de ayer, se puede inferir que la tendencia de los tipos de interés en el corto plazo sigue siendo a la baja. De hecho, ayer los futuros sobre fondos federales, descontaban al 100% una bajada de otros 25 puntos básicos adicionales, y al 52% de forma implícita la posibilidad de que se bajen 50 puntos básicos en la reunión del próximo 11 de Diciembre. A lo anterior hay que añadir que la principal economía mundial, los EEUU está creciendo con crisis o sin ella, a tasas del 4%, como conocimos también con el dato de PIB publicado en el día de ayer.
Incentivo Número 2, Posible Fase correctiva en el Crudo: La fuerte tendencia alcista en esta commoditie ha estado sin duda lastrando a los mercados. Tras acercarse a la referencia psicológica de los 100 $ / barril, parece que se ha iniciado una notable fase correctiva, que por el momento ha situado el precio en los 91 $ / Barril. Mis expectativas son de que la corrección se prodigue algo más en el tiempo, apoyada por la bajada del riesgo geopolítico derivado del éxito de la reciente cumbre de paz en Oriente medio: (gráfico evolución crudo)
Incentivo Número 3, Reducción de presiones en la moneda: De forma similar, la evolución del euro a lo largo de los últimos meses ha ido en contra de los intereses europeos. Tras acercarse la cotización a la importante cota psicológica de los 1,50 unidades, estamos asistiendo a una notable relajación en el precio del euro, que podría perdurar en el periodo de tiempo que resta de aquí a fin de año.
Incentivo Número 4, Mercado por debajo de zona de altos del año: El efecto rally, tiene más posibilidades de producirse, si estamos saliendo de una fase correctiva, como es el caso, que si nos encontrásemos en la zona de altos del año. Viendo el gráfico siguiente, sobre el SP 500 americano, parece bastante probable que se produzca un movimiento de vuelta a la zona de altos, apoyado por la entrada de liquidez estacional de este periodo. Además, el indicador MACD, que anticipó la vuelta y el siguiente movimiento al alza de la corrección de agosto, acaba de cortarse dando señal de nuevo:
Y por último..... Todo el mundo sabe que Papá Noél existe !!!
