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Forex y spreads de materias primas

Palomitas para el verano: estrategia con spreads de maíz

En esta estrategia bajista tenemos a favor una buena  cantidad de factores que le pedimos a una operación para su apertura. En este caso, la estrategia consiste en vender el calendar spread Septiembre 2013 – Marzo 2014 de Maíz (ZC).

FACTOR 1 (ANÁLISIS TÉCNICO DEL GRÁFICO): bajista

Este spread realizó un buen recorrido alcista desde principios de Abril hasta mediados de Junio, trazando una tendencia secundaria alcista (2A en el gráfico) de libro. A partir de ese momento, los máximos y mínimos han empezado a ser decrecientes, dibujando lo que hasta el momento es una tendencia terciaria bajista (3B). Lo más interesante que se puede apreciar en el gráfico es que las tendencias cuartas alcistas coinciden con apoyos en la línea de tendencia bajista y constituyen muy buenos puntos de entrada y/o acumulación de posiciones.

maiz spread materias primas

FACTOR 2 (ESTACIONALIDAD 5 AÑOS): bajista

 

maiz spread materias primas

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fuente: SCARR Visual Trading

 

En esta comparación del comportamiento del spread en los últimos 5 años, se puede apreciar cómo siempre ha sido bajista en mayor o menor medida. Sin embargo, lo más interesante es resaltar que en los últimos años parece que el mercado presenta una mayor volatilidad en el verano y las caídas son más fuertes, lo que beneficiaría a nuestra posición (línea morada).

 

FACTOR 3 (ESTACIONALIDAD 15 AÑOS): bajista

Cada vez con mayor frecuencia es habitual encontrar estrategias que han tenido un comportamiento determinado en los últimos 4-5 años, pero que éste no tiene nada que ver con su histórico de los últimos 15-20 años. Esto es debido a que los mercados evolucionan, incorporan nuevos participantes y variables a considerar y eso los mantienen con constante metamorfosis.

Por este motivo, es muy valioso encontrar estrategias como ésta, que presentan el mismo sesgo bajista en esta época del año si observamos los datos de los últimos 15 años. A modo de resumen, si hubiéramos vendido este spread cada verano desde 1998, el resultado sería:

  • Fecha Entrada: 15 Julio
  • Fecha Salida: 16 Agosto
  • % Operaciones ganadoras: 15/15 (100%)
  • Beneficio promedio: 303 USD por lote

A día de hoy, sigue siendo una estrategia plenamente válida que sigue demostrando su fortaleza. ¿Lo hará también este verano para nosotros? Si lo hace, tendremos de sobra para hincharnos a palomitas de maíz en los cines de verano. Que tengamos también para pagar la entrada al cine, a los precios que están, ya es otra historia.

    Saludos.

 

NOTA: lamento no poder colocar imágenes de la web de MRCI, no nos proporcionan permiso para hacerlo.

NOTA 2: En cambio, los responsables del software Scarr Visual Trading nos han dado libertad total para publicar cualquier imagen. A cambio, y me parece de justicia, coloco un código promocional que nos ha facilitado que proporciona un 10% de descuento para contratar su servicio, ya sea en la forma mensual o anual. Dicho código es: 696A8BF995

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  1. #1
    Rsoros

    Jorge, que te parece sep-dec ¿puede ser igual de efectivo?U/S.

  2. Ver mensaje
    #2
    Jorge Rubio

    Son gráficos prácticamente idénticos, que se van a ver afectados por los mismos fundamentales, de manera que si funciona uno el otro lo hará también.

    De hecho, sus gráficos son prácticamente una fotocopia y tienen un ratio recompensa / riesgo muy parecido.

    A gusto del consumidor.

    Saludos.

  3. #3
    Mrmzn

    Disculpa, me pierdo en algún momento...

    Si vendemos el calendar spread sep 13 - mar 14, entiendo que venderemos el futuro de sep 13 y compraremos el fut de marz 14, ¿es correcto?

    Si es así, el punto de entrada será cada vez que el precio se bordee la linea de tendencia bajista de la 3ºB, por ejemplo hubiéramos entrado si hoy el precio hubiera bordeado los 245 puntos más o menos... ¿correcto?

    ¿o estoy confundido?

    Gracias

  4. Ver mensaje
    #4
    Jorge Rubio

    Todo lo que has puesto es correcto, no te has perdido en ningún momento.

    El punto de entrada es sobre los niveles de precio que comentas, dependiendo de cada uno puedes ajustarlo más a la línea de tendencia con el riesgo de quedarte fuera de la operación si el precio no llega a cambio de menor riesgo, o aceptar un precio algo inferior asegurándote estar dentro de la estrategia.

    En todos los casos, el máximo de la última cuarta alcista debe servir como nivel de stop. Y si el precio cae y dibuja nuevas cuartas alcistas por el camino, podemos ajustar nuestro stop a los nuevos máximos que se vayan produciendo.

    Saludos.

  5. Ver mensaje
    #5
    Mrmzn

    Gracias!!!

    Ahora a ponerla en práctica...

    Saludos

  6. #6
    Time.191

    Hola, una pregunta tonta, ¿el spread sería ZCU3 - ZCH4? es que no me cuadran los valores con el gráfico que has puesto en el post.

    gracias

  7. Ver mensaje
    #7
    Jorge Rubio

    Time.191,

    En efecto el spread es ZCU3 - ZCH4.

    Ahora mismo cotiza a 24 puntos. Quizás ha surgido la duda por el comentario del compañero que habla de 245 puntos, que en realidad se está refiriendo a 24,5.

    Saludos.

  8. Ver mensaje
    #8
    Time.191

    Exacto, ese comentario me ha liado.

    Gracias por la aclaración (y la rapidez, jejeje)

  9. #9
    Joanr

    Parece una muy buena propuesta. Estoy de vacaciones, pero voy a seguiros en la distancia. A ver cómo se comporta el spread.

    Saludos

  10. #10
    Orion

    Humildemente yo le añadiría un FACTOR 4: a largo plazo tanto la relación (ZCU3 / ZCH4) entre los contratos como el spread (ZCU3 - ZCH4) están en máximos relativos. El mercado hará lo que quiera , naturalmente.

    Tengo una pregunta para tí, ya que tienes acceso a todo tipo de gráficos. He visto en este artículo que la relacion entre la soja y el maiz está en máximos.

    A largo plazo: ZSX3 / ZCZ3 coincide con lo que comentan en el artículo, pero el spread: ZSX3 - ZCZ3 no parece ideal.

    ¿Sabes si hay algún tipo de estacionalidad favorable para la venta de ese spread ZSX3 - ZCZ3, o similar?

    Gracias y un saludo

  11. Ver mensaje
    #11
    Jorge Rubio

    Orion,

    Muchas gracias por el aporte y los gráficos. Como bien dices, una cosa es la teoría y otra lo que el mercado quiera hacer, veremos si en esta ocasión podemos tomar algo de dinero de la mesa.

    Respecto a spreads inter-commodities, yo no opero ni vigilo ninguno. Si ya resulta complicado valorar un solo subyacente, meter dos subyacentes distintos en la misma operación multiplica las variables a las que estás expuesto. Además, resultan spreads de una variabilidad en dólares diaria muy grande, que complican mucho el control del riesgo.

    Aún así, he estado mirando el spread que comentas. En la imagen verás que no se aprecia una pauta clara en su comportamiento en los últimos años, no me parece operable. En mi opinión, si el ratio soja/maíz está tan elevado es por el "letargo" en el precio del maíz, que no levanta cabeza. Sin embargo, los indicadores del COT muestran que las posiciones de los comerciales ya son muy alcistas, lo que induce a creer que puede "despertar" a lo largo del verano. Esto haría caer el ratio spread a niveles por debajo de 2 de nuevo.

    Buscando en los archivos de los chicos de MRCI sólo he encontrado una pauta aplicable para este spread, en el mes de Febrero, comprando la soja y vendiendo maíz, ambos del vencimiento de Junio:

    Entrada: 24-Febrero
    Salida: 11-Mayo
    % Operaciones ganadoras: 93% (14/15)
    Beneficio medio: 1.693 USD

    Saludos.

  12. Ver mensaje
    #12
    Orion

    Gracias por mirarlo.

    La volatilidad y apalancamiento es lo malo de los spreads intercommodity, te llevas buenos sustos.

    Viendo que la estacionalidad no acompaña, lo dejaré en vigilancia. Tal como evoluciona el spread me daría mas confianza operarlo al alza (en los mínimos del ratio) que a la baja. Demasiadas contradicciones, no lo voy a operar (ZSX3-ZCZ3).
    Saludos

  13. Ver mensaje
    #13
    Tinaturner

    Enhorabuena Jorge.
    Aunque el spread al principio nos engañó por arriba, al final hizo lo que tenia que hacer. Yo lo considero un acierto. Menudo movimiento ha tenido. Crees que todavia puede bajar más teniendo en cuenta que estamos al principio de la estacionalidad, o por el contrario la caida enorme que ha hecho ya ha agotado todo el recorrido.
    Cada dia me gusta más vuestro blog.

    Saludos

  14. Ver mensaje
    #14
    Jorge Rubio

    Es una pregunta difícil de responder.

    Sin embargo, con todo el beneficio que nos ha dado en sólo 3 días, marcando tres enormes velas rojas, para mí es más que suficiente. Se ha separado tanto de cualquier línea de tendencia bajista que quieres dibujar que es probable que recupere terreno parcialmente.

    Saludos.

Autores
  • Jose Alberni

    Casi dos décadas en el mercado. Aprendiendo, corriendo, resbalando, cayendo, levantando, corriendo, cayendo, levantando, corriendo, aprendiendo, pensando, corriendo, resbalón giro de cadera y a seguir corriendo. Algunas veces pienso que soy un hamster.

  • Jorge Rubio

    Trader de Materias Primas. Ideas y estrategias que nos enseñan a ganar dinero con futuros y spreads.

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