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Valoraciones objetivas de empresas

HSBC rebaja su recomendación sobre Prosegur Cash

Precio objetivo de Prosegur Cash

Autor: Sergio Hernández

Prosegur Cash acaba de sufrir un fuerte revés por parte de los analistas de HSBC, que ayer empeoraron su recomendación sobre la empresa española. Este deterioro de su valoración se produjo justo un mes después de que la filial de gestión de efectivo del grupo Prosegur llevara a cabo la presentación de sus resultados correspondientes al ejercicio 2017, primeros como empresa cotizada.

Resultados de Prosegur Cash en el ejercicio 2017

El pasado miércoles 28 de febrero Prosegur Cash hizo públicos sus resultados correspondientes al ejercicio 2017, primera presentación de cuentas anuales como empresa cotizada. La empresa proveedora de servicios de logística y gestión de efectivo alcanzó un beneficio neto de 304.85 millones de euros, un 70.34% más que en 2016. Tal y como señaló en su momento La Vanguardia, excluyendo las operaciones societarias derivadas del proceso de salida a bolsa el beneficio neto ascendió a 236 millones, lo que supone un incremento del 28.2% respecto a 2016.

La cifra de negocios de la empresa española se incrementó un 11.6% respecto a 2016, y en cuanto al ebitda este aumentó un 12% hasta llegar a los 428 millones. Cabe destacar el incremento de sus ventas en América Latina, que ya suponen más de un 70% de su facturación total. Por lo que respecta a su deuda financiera neta, Prosegur Cash consiguió reducirla en 212 millones de euros respecto a la del año anterior, hasta situarla en 431 millones.

Resulta conveniente recordar que la compañía española acordó el pasado 18 de diciembre el reparto de un dividendo a cuenta ordinario de 0.0716 €/acción, a abonar en 4 pagos. El segundo de dichos pagos se produjo el pasado 14 de marzo y alcanzó los 0.01432 euros brutos por acción (0.0115992 euros netos), cifra que supuso un 20% del importe total del dividendo.

Recomendaciones sobre Prosegur Cash

Tal y como hizo señaló Bolsamania hace poco más de dos semanas, Goldman Sachs mantenía su recomendación de comprar los títulos de Prosegur Cash. El banco estadounidense fijó un precio objetivo para sus acciones de 3.15€, casi un 20% superior a la cotización que tenía en aquellos momentos.

Sin embargo, las últimas noticias no son tan positivas. Ayer miércoles 28 de marzo, los analistas de HSBC retiraron su consejo de "comprar" acciones de Prosegur Cash, y su recomendación actual cambió a "mantener". Dicha información hizo mella en la confianza de los inversores, puesto que el valor de las acciones de la empresa española disminuyó casi un 3% durante la jornada.

Posible entrada en el Ibex

Últimamente había muchos rumores que decían que Prosegur Cash podría ser una de las empresas interesadas en acceder al Ibex 35. Las informaciones situaban a la filial de gestión de efectivo del grupo Prosegur, junto a otras compañías como Gestamp y Euskaltel, entre las posibles opciones para acceder al principal índice de referencia español.
Pero el pasado miércoles 21 de marzo el director financiero de la compañía, Antonio España, declaró que entrar en el Ibex no es uno de los principales objetivos de Prosegur Cash. Según España, antes de eso la empresa pretende "conseguir más liquidez". Tal y como informó la web finanzas.com, el ejecutivo de la empresa de gestión de efectivo destacó que Prosegur Cash salió a Bolsa el año pasado para obtener financiación "para el crecimiento de sus principales negocios", así como para seguir la estela de otros tres competidores globales "que son compañías cotizadas puras".

Valoración de Prosegur Cash para TheLogicValue

En TheLogicValue asignamos a  Prosegur Cash un BPA previsto para finales de 2018 de 0.18€, el cual unido a un crecimiento estimado del 6% anual hace que fijemos un precio objetivo para sus acciones de 2.69€, ligeramente por encima de su cotización actual que se sitúa en 2.51€. Cabe destacar la elevada tasa libre de riesgo de la compañía (6.56%), provocada por el riesgo existente en sus zonas de venta, ya que obtiene más de un 70% de sus ingresos de América Latina.

Prosegur Cash SA

Cotización
2.51 EUR
Target
2.69 EUR
Estimación BPA
0.18
Deuda/Market Cap
9.12%
Prima Riesgo Mercado
3.55%
Tasa Libre de Riesgo
6.56%
Beta Sectorial
0.76
Crec. BPA a L/P
6%
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Autor del blog
  • Lorenzo Garcia

    CEO en TheLogicValue. Desarrollo, junto a un equipo de ingenieros, economistas y abogados, un algoritmo de Análisis Fundamental fusión del EYG, DFC y el iPEG. Con TheLogicValue puedes valorar índices, acciones e inmuebles. De cualquier país y con extrema facilidad. También permite compartir tus escenarios en un mensaje o email, una gran ayuda a la hora de alcanzar la claridad, transparencia y objetividad que exige la normativa MIFID II en el asesoramiento de inversiones.

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