Autor: Miguel Ángel Rodríguez
Buenos resultados del primer trimestre para Oracle
Oracle Corp presentó el 14 de septiembre de 2017 los resultados pertenecientes al primer trimestre del ejercicio fiscal que cerrará en mayo de 2018. En estos resultados se puede ver una clara mejoría respecto al año anterior con un aumento de los ingresos de 1,067 millones de dólares, un 7% más que el pasado año. Esta variación fue impulsada por el fuerte crecimiento de los ingresos procedentes de la nube, los cuales aumentaron un 51% respecto al primer trimestre del año anterior, aun así, siguen representando una parte pequeña de los ingresos de la compañía, un 16% concretamente, siendo el negocio del software el que más peso tiene, con un 65%, aumentando los ingresos de estos un 2%.
Por el lado de los costes, la partida de Ventas y marketing continúa siendo la más pesada representando un 22% de los costes, aunque su aumento ha sido del 4%, mientras que los que más han aumentado han sido los gastos procedentes de la plataforma e infraestructura de la nube, aumentando estos un 70%. Teniendo en cuenta ingresos y gastos, el beneficio operativo de Oracle ha sido de 2,821 millones de dólares, un 7% más que el año anterior. En el resultado financiero, a diferencia del último trimestre del anterior ejercicio, aquí el efecto es más sustancial, al tener unos gastos financieros de 469 millones de dólares y unos ingresos de 233, cuando en el anterior trimestre el resultado fue casi nulo. De esta forma, teniendo en cuenta los impuestos, Oracle ha obtenido en este trimestre un beneficio de 2,210 millones de dólares, un 21% más que el año anterior.
Sin embargo, tal y como sucedió en el último trimestre del ejercicio anterior, se abre un gap entre la variación de los beneficios antes y después de impuestos, es decir, en este trimestre, la compañía llega al resultado antes de impuestos con un incremento del beneficio del 9%, cuando tras aplicarlos, esta variación pasa a ser del 21%, esto es debido a que mientras el año pasado Oracle provisionó 541 millones de dólares en impuestos, este año la provisión ha sido de 375 millones de dólares.
Mal comienzo del segundo trimestre
Después de ver los resultados de la compañía, muchos se preguntarían por qué al día siguiente la tecnológica estadounidense experimentaba su mayor caída en bolsa desde el 21 de junio de 2013, cuando Oracle bajó un 9.24%. Tras publicar las cuentas del primer trimestre, las acciones de Oracle subían un 2% en el after hours, pero poco después estas comenzaron a bajar cuando desde la propia compañía anunciaron sus propias estimaciones para el siguiente trimestre. A diferencia de lo sucedido en el primero, en el trimestre actual los ingresos procedentes de la nube crecerán a una tasa del 39-42%, todavía muy alta, pero menor al 51% obtenida en el primero, obteniendo un aumento en los ingresos del 2-4% respecto al año anterior, frente al 7% del primer trimestre. Al día siguiente, las acciones de Oracle Corp cerraban con una caída del 7.67%.
Reducción del precio objetivo de Oracle
Con los nuevos cambios, en TheLogicValue reducimos el BPA de Oracle Corp para 2018 a 2.45$ y su crecimiento a largo plazo al 2.72%, obteniendo así un precio objetivo de 50.49$, superior a su cotización actual, 48.33$. Por último, su cotización ha aumentado un 23% desde hace un año, aunque con esta caída, el precio de la acción ha retrocedido a valores de mediados de agosto de este año, mientras que, por el lado de la tendencia, con esta caída ha roto la conseguida a corto plazo, aunque su media móvil a 200 días sigue estando por debajo de la cotización.
Oracle Corp
- Cotización
- 48.33 USD
- Target
- 50.49 USD
- Estimación BPA
- 2.45
- Deuda/Market Cap
- -6.75%
- Prima Riesgo Mercado
- 2.90%
- Tasa Libre de Riesgo
- 3.35%
- Beta Sectorial
- 1.04
- Crec. BPA a L/P
- 2.72%
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