Autores: Samuel Hus
Prórroga de la prohibición de ventas en corto
El día de ayer, jueves 13 de julio, la Comisión Nacional de Mercado de Valores (CNMV) ha decidido prorrogar dos meses más la prohibición de realizar ventas en corto, u otras operaciones similares, en cuanto a Liberbank, S.A. (LBK:SM) se refiere. La entidad bancaria estaría bajo la prohibición durante tres meses seguidos en total. Habiéndose iniciado ésta el 12 de julio y finalizándose el 12 de septiembre, siempre y cuando no se prorrogue por nuevos períodos renovables de tres meses, si así lo considera la comisión rectora y las circunstancias no cambian.
Motivos de la prórroga
Según la CNMV las circunstancias concurrentes son varias; la evolución reciente de la cotización, la volatilidad mostrada, siendo superior a la del mercado, y los datos disponibles sobre préstamos de valores. En cuanto a esta última, técnicos de la CNMV han detectado que en los últimos días se han incrementado notablemente estos préstamos viéndose esto como una premonición de posibles ataques bajistas estando a la espera de levantarse el veto. Continuando con las circunstancias, además del escaso free float con el que cuentan las acciones de la entidad hay que sumarle el efecto verano. En esta situación se ve una previsible bajada de transacciones en bolsa. Al haber poca movilidad de acciones, el regulador de mercado teme unas oscilaciones demasiado elevadas con motivo de la fuerte volatilidad. El regulador considera que la acción de la entidad financiera todavía no ha conseguido estabilizarse a niveles de antes de recibir los ataques bajistas. Tras realizar la consulta a la Autoridad Europea de Mercado de Valores (ESMA), quien ha considerado apropiada la medida, ha decidido aumentar el período de prohibición.
Caída progresiva de la acción de Liberbank
El capital actual de la compañía se sitúa alrededor de 818 millones de euros distribuido en 909 millones de acciones. En cuanto a este, el 65% del mismo está en manos de accionistas estables, 45% fundaciones de antiguas cajas, un 12% está en posesión del fondo Ocean World, alrededor de un 7.5% lo posee el inversor mexicano Ernesto Tinajero y un 5% lo controla la familia Masaveu. En lo que a la propia acción se refiere, desde que los bajistas pusieron la diana en la empresa, ha ido sufriendo una caída progresiva. Ésta empezó el 22 de mayo, estando su cotización a 1.239 llegando al nivel más bajo el viernes 9 de junio a un precio de 0.68 reduciéndose su rentabilidad en un 17.58% ese día y en un 18.32% el día anterior. A partir de la entrada en vigor de la prohibición, el 12 de junio, la cotización aumentó un 40% situándose a nivel de 0.96. Tras esta fecha, la acción pasó por un período de fuertes volatilidades con subidas de casi el 6.00% y bajadas de casi el 3.30% aunque manteniendo una tendencia alcista, fruto del proteccionismo sufrido por la prohibición aplicada.
Situación y expectativas
En estos momentos, lo relevante para Liberbank es saber si la decisión de la sociedad rectora de bolsa contribuirá en la mejora del precio de sus acciones en el futuro. El precio no se está ajustando libremente y puede ser que el mercado no lo vea con muy buenos ojos. De momento, la mayoría del consenso del mercado nacional sitúa a Liberbank en una situación favorable con expectativas crecientes de futuro, mientras que los consensos extranjeros están más dispares en cuanto sus opiniones. Habrá que esperar al 12 de septiembre para ver cómo los mercados responderán, que harán los bajistas una vez se haya quitado el veto (aunque éstos se están distrayendo con otras entidades) y sobre todo, ver qué decisión tomará la CNMV ya que puede prolongar esta situación con un máximo de tres meses, renovables varias veces, si así lo considera oportuno.
Análisis de TheLogicValue
En TheLogicValue adoptando previsiones del consenso del mercado, asignamos un beneficio por acción (BPA) para Liberbank, S.A. (LBK: SM) de 0.08 y un crecimiento esperado del mismo de un 1%, obteniendo así un precio objetivo de 1.21 euros la acción, cotizando actualmente a 0.98 euros.
LIBERBANK SA
- Cotización
- 0.98 EUR
- Target
- 1.21 EUR
- Estimación BPA
- 0.08
- Deuda/Market Cap
- 0.0%
- Prima Riesgo Mercado
- 3.28%
- Tasa Libre de Riesgo
- 3.2%
- Beta Sectorial
- 1.2
- Crec. BPA a L/P
- 0.99%
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