La multinacional francesa Sanofi podría estar planteándose la adquisición de la farmacéutica Actelion

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Cotización de Actelion

La compañía farmacéutica Actelion LTD (ATLN:VX) ha confirmado recientemente en un comunicado, el fracaso de las conversaciones iniciadas con la compañía estadounidense Johnson&Johnson (JNJ:US). En dichas negociaciones, las dos compañías pretendían llegar a un acuerdo a través del cual el gigante estadounidense adquiriría el total de la compañía helvética. Por otro lado, en el mismo comunicado lanzado por Actelion, sí que señala que se está “discutiendo” con otra compañía la posibilidad de una “transacción estratégica”. Según ha publicado el periódico The Wall Street Journal, se podrían haber iniciado nuevas conversaciones con la multinacional francesa Sanofi (SAN:FP) con el mismo objetivo, hacerse con el control de Actelion. Este mismo medio señala que la oferta de Sanofi podría llegar a alcanzar los 30000 millones de dólares (28200 millones de euros), siendo actualmente su capitalización bursátil cercana a los 21000 millones de dólares. Sin embargo, todavía no hay una confirmación oficial de ninguna de las dos partes sobre el inicio de negociaciones para una posible adquisición.

Este anuncio ha provocado que la compañía suiza se haya desplomado en la bolsa más de un 9% en su cotización durante la jornada en la que emitió el comunicado a la prensa. Por estos motivos, en TheLogicValue hemos querido realizar una valoración sobre esta compañía.

Para ello, hemos asignado un beneficio por acción estimado de 7.81 CHF, similar al establecido por el consenso de analistas del mercado. Con respecto al crecimiento a largo plazo para dicho BPA en TheLogicValue vemos razonable otorgarle un 3.39%. En cuanto a la Prima de Riesgo de Mercado y la Tasa Libre de Riesgo de la compañía, estas se sitúan en 2.81% y 3.25%, respectivamente. Para su cálculo, se han tenido en cuenta los datos de los países de donde la multinacional farmacéutica obtiene sus ingresos. Estados Unidos es su principal mercado, aportando a su facturación más de un 50%, seguido por países europeos que representan en su conjunto un 31% de sus ventas.

Con estos datos, en TheLogicValue obtenemos un precio objetivo para Actelion de 166.67 CHF, inferior a su precio de cotización después de experimentar la bajada mencionada anteriormente.

Actelion Ltd

Cotización
189.3 CHF
Target
166.67 CHF
Estimación BPA
7.81
Deuda/Market Cap
0.0%
Prima Riesgo Mercado
2.81%
Tasa Libre de Riesgo
3.25%
Beta Sectorial
1.08
Crec. BPA a L/P
3.39%
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Actualizado el 28 de diciembre de 2016

Tras esta valoración de Actelion LTD, pensamos que resultaría interesante realizar una valoración de Sanofi generando los escenarios anteriores y posteriores a una posible adquisición de la empresa suiza por parte del gigante francés.

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LogicValue no asume responsabilidad alguna por las pérdidas, directas o indirectas, que se puedan derivar por el uso del presente documento.

  1. en respuesta a Enrique Roca
    -
    #3
    29/12/16 14:19

    Buenas Enrique,

    Como te dije, en TheLogicValue hemos realizado un análisis detallado sobre la compañía Sanofi ante una posible compra de Actelion.

    Aquí te dejo el enlace con el análisis:

    https://thelogicvalue.com/post/valoracion-de-sanofi-antes-y-despues-de-la-compra-de-actelion/

    Un saludo.

  2. en respuesta a Enrique Roca
    -
    #2
    22/12/16 13:37

    Hola Enrique,

    Actualmente, asignamos un valor estimado para la capitalización bursátil de Sanofi de 109.224 millones de euros, un 12% superior a su capitalización actual.

    Con respecto al valor de la compañía después de realizar la adquisición de Actelion, nos planteamos dos escenarios posibles:

    • Si Sanofi realiza el total de la compra mediante un canje de acciones, obtenemos un valor estimado para la capitalización de 93.195 millones de euros, un 4% menos que su capitalización actual.

    • Si Sanofi realizara la adquisición financiando con deuda la mitad del montante total de la operación, obtenemos un valor estimado para la capitalización de 105.619 millones de euros, un 8% más que su capitalización actual.

    Vamos a publicar una explicación más detallada sobre esta operación. Cuando este publicada te avisaremos.

    Un saludo y felices fiestas.

  3. #1
    17/12/16 13:47

    Lorenzo:¿¡Y cuanto vale Sanofi antes y despues de la compra.?

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