Lo macro
Por tercera semana consecutiva el índice Nasdaq cierra con valores negativos, aunque en esta ocasión apenas si perdió 3 puntos en su cotización –un 0,34% de su valor-, lo cual lo deja con un total de 5.051,10 puntos. Esto ocurre en momentos en que el mercado bursátil se muestra bastante volátil, en especial en las acciones del sector tecnológico, que el lunes encabezaban la caída generalizada que sufría Wall Street, mientras que el miércoles el Nasdaq se convertía en el índice con la mayor subida del mercado –un 1,25% al cierre de las operaciones. La volatilidad que ha registrado en los últimos días la bolsa de valores de Nueva York es una consecuencia directa del bajo volumen de operaciones que ha estado presenciando el mercado, y que el pasado viernes exhibió el segundo menor volumen de transacciones en lo que va del 2015. En este contexto, las noticias sobre la complicada renegociación de la deuda griega, y las expectativas sobre la reunión de política de la Fed -que tendrá lugar la próxima semana-, han sido las principales referencias para los inversores a la hora de definir su portafolio.
Los perdedores en nuestro índice
La mayor pérdida de la semana fue la sufrida por Blackberry, que vio reducirse su cotización un 5,33% tras los comentarios emitidos por Jim Balsillie, co-fundador de la compañía, quien aseguró en una entrevista que el lanzamiento del primer iPhone -en el año 2007- tomó por sorpresa a Blackberry. Pero la sorpresa no fue el único sentimiento expresado por Balsillie, pues además reconoció que en ese mismo momento supo que Blackberry no sería capaz de competir en el segmento de smartphones de gama alta. Aunque quizás el elemento más destacado en su declaración haya sido el reconocimiento de que en un intento desesperado por competir con Apple, la empresa canadiense lanzó el términal Blackberry Storm bajo la presión de Verizon, un proveedor teleco lider en EE.UU., a pesar de saber que este estaba repleto de fallas y desperfectos que podían obligarlos a tener que reembolsar el 100% de los equipos.
Registrando también una caída del 5,33% tenemos a Yahoo, empresa que está a punto de convertirse en la victima más notable de las reformas fiscales que desarrolla el servicio tributario norteamericano. Y es que, de acuerdo con Max Reale -analista de Capstone-, el Internal Revenue Service estaría cerca de presentar nuevas regulaciones pensadas para reducir la evasión fiscal a través de operaciones como la estructurada por Yahoo al diseñar la escisión de su participación en Alibaba. Nos olvidemos que Yahoo, que posee alrededor de 34.000 millones de dólares en valores de Alibaba, ha anunciado que utilizará estos activos para instituir una nueva compañía que ha denominado SpinCo. Con esta estrategia la compañía esperaba ahorrarse una factura tributaria de cerca de 11.000 millones de dólares, lo cual no ha dejado muy contentos a los representantes de Hacienda.
Esta semana también perdió un 5,17% el fabricante de procesadores gráficos Nvidia. Esto ocurría en medio de informes con posiciones encontradas por parte de los analistas de Nomura y Wedbush. Por un lado, Sanjay Chaurasia de Nomura, estima que la contracción en las ventas de PCs para videojuegos será un factor que afectará los resultados financieros de Nvidia durante el segundo trimestre del año. Además, Chaurasia señala que existen condiciones macroeconómicas adversas que mermarán la comercialización de los productos de Nvidia en Europa, Japón y Latinoamérica. Esto ha llevado a la firma a revisar a la baja las proyecciones de ventas de la compañía para el año fiscal 2015. En la acera opuesta, en Wedbush, confían en que la compañía logrará retornos de capital elevados gracias al lanzamiento de sus nuevos productos, y consiguientemente esperan que esto impulse al alza la cotización de la acción.
Los (pocos) ganadores en nuestro índice
El índice de Ruido en el Sistema también presenció una subida importante en la capitalización de mercado de Netflix, que cerró la semana ganando 4,38% en su cotización. La firma de streaming realizó el pasado martes su asamblea general de accionistas, evento que aprovechó para someter a votación la propuesta de incrementar su conteo accionario. Esta moción fue aprobada, con lo cual la directiva de Netflix cuenta con la autorización para emitir hasta 5.000 millones de acciones, un incremento del 3.000% respecto a las acciones que podía emitir antes de la votación. Con esta iniciativa la empresa se prepara para ejecutar un ‘stock split’. Este último no es más que la disolución del valor de las acciones a través de la emisión de un nuevo conteo de estas, estrategia que se utiliza para bajar el precio de este activo con la finalidad de ampliar la base de inversores. Netflix ya implementó esta medida en el año 2004, pero desde entonces su cotización no ha parado de aumentar, registrando un crecimiento del 700% en los últimos tres años, y de casi el 100% en lo que va del 2015. Un eventual ‘split’ no afectaría a los accionistas actuales, quienes recibirían nuevas acciones para igualar la participación que poseían antes de la operación.
Otra compañía al alza fue Adobe, que acabó la semana con un 1,27% de ganancia. El fabricante de software resultó beneficiado por una revisión positiva de los analistas de RBC Capital, que han incrementado su precio objetivo de la acción desde los 83 hasta los 88 dólares. El optimismo de RBC se centra en el negocio en la nube de Adobe, que gracias a una exitosa transición desde las licencias instalables hacia la distribución virtual de software ha conseguido incrementar su facturación promedio por usuario. Esto es más sorprendente aún si consideramos que la base de suscriptores de la oferta cloud de Adobe no para de crecer. Esto es particularmente cierto para el paquete de software Creative Cloud, bajo el cual se comercializan programas como Photoshop e Illustrator. Adobe presentará su reporte trimestral correspondiente al segundo periodo del año el próximo martes 16 de Junio.
El tercer vencedor de la semana ha sido Expedia, con 1,21%. La agencia de viajes en línea recibió muy buenas noticias el pasado jueves, pues la Corte Suprema de Florida ha eximido a Expedia de los cargos por delitos contra el fisco que se le imputaban. Recordemos que durante varios años los juzgados de Florida han estado evaluando una demanda contra la empresa, en la cual se alegaba que dado que Expedia solo paga impuestos por el monto que cancela a los hoteles por noche de hotel, y no sobre el monto que cobra a sus clientes por el mismo concepto, existía un diferencial tributario que no estaba ingresando a Hacienda. En cambio la corte ha considerado que no existe evasión fiscal por parte de Expedia, sentando un importante precedente para litigios similares contra la empresa que se desarrollan en otras jurisdicciones.
Para finalizar os dejamos con algunos titulares de esta semana, recordándoles que pueden consultar dichas noticias en nuestro sitio web:
• Ebay nos ofrece una mirada a sus ventas futuras sin los ingresos de Paypal.
• La falta de noticias sobre Apple TV empuja a la baja la cotización de Akamai.
• Baidu aspira a ser la primera compañía en lanzar un coche autoconducido.
