Buenas tardes a tod@s,
Varias veces, la última en el blog de Imarlo La Estrategia Preferida de los Grandes Patrimonios, se menciona la posibilidad de vender call contra el subyacente o estrategia de call cubierta. En este último hilo de Ganaindices Blog se habla también de la alternativa de sustituir el subyacente por opciones LEAP call compradas, que no son más que call compradas con vencimiento lejano.
Voy a avanzar un paso más y como también cualquier subyacente puede caer, me aseguro contra las caídas comprando puts en el mismo vencimiento y strike que las call que compro.
Para las call vendidas usaré opciones weekly ligeramente fuera de dinero para aprovechar mejor la pérdida de valor extrínseco. Se menciona de no vender weeklies, yo mismo lo mencioné en el hilo El Color de las Opciones Sin embargo se da también la circunstancia de que las call weekly vendidas tienen la gamma cubierta por las LEAP call compradas.
No obstante regirán las siguientes reglas:
1. Se rolarán las opción vendidas si se ponen a dinero a un strike más lejano procurando ingresar prima neta.
2. Ante caídas en el subyacente de cierta magnitud se rolarán las opciones vendidas, procurando también ingresar prima neta y usando el vencimiento más cercano posible.
Es de considerar que la estrategia va a tener una delta ligeramente positiva y quizás lo más probable es que se mantenga así ya que las call compradas tendrán cada una aproximadamente una delta de 0,80, las put compradas cada una, una delta en torno a -0,20 y las call vendidas cada una, una delta en torno a -0,40. La estrategia va a ser también vega positiva e intentaremos que se mantenga también todo el tiempo theta positiva.
Consiste en la compra de 5 call 70 Ene/15, la compra de 5 put 70 Ene/15 y la venta de 5 call 90 Feb/Wk1/13
La posición queda exenta de garantías.
Adjunto imágenes de la operación y gráficos profit-loss con detalle de griegas y probabilidades de éxito a vencimiento de la primera semana de Febrero/13.
Se paga una prima neta de 13590,38 por las opciones compradas gastos incluídos.
El valor extrínseco de dichas opciones compradas, no obstante está sólo en torno a 3600 USD, ingresando una prima neta por las call weekly vendidas esta primera semana de 169,8 USD.
Adjunto finalmente detalle de la operación con gastos. Este spread mencionar finalmente, que al menos en su inicio es un call diagonal con compra de put.
Saludos
