El Broker, Socio Indispensable

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Buenas tardes a todos,

 

Abordo este hilo a raiz del algunas consultas que se realizan principalmente en el foro de opciones.

El broker, es nuestro socio en el negocio. Y nuestro negocio no marchará bien, si nuestro socio no es competente y competitivo. Desgraciadamente muchos intermediarios locales son una auténtica lástima. Siendo los derivados en general y las opciones en particular, productos complejos, debemos exigir a nuestro intermediario que esté a la altura que nuestro dinero y nuestro esfuerzo merecen.

 

 

Voy a hacer, por tanto, un repaso a distintos intermediarios locales e internacionales, en base a conocimientos y experiencias personales:

En una primera instancia, desestimo cualquier banco o caja, incluídos los llamados bancos de inversión (simplemente en España no dan la talla).

 

- Renta4 Banco:

  •  A favor: Es el broker nacional que más variedad de productos de opciones aporta: Meff y sobre todo Eurex (Dax, Eurostoxx, Mdax, Tdax, opciones s/acciones Eurex y también productos Eurex de renta fija como Bund, Bobl y Schatz).
  • En contra: No hay información ni de griegas, ni de volatilidades implícitas y mucho menos información gráfica de posiciones abiertas. Además en contra que va pasito a pasito, doy opciones s/Dax pero sólo los nueve primeros vencimientos (con el mismo esfuerzo informático seguramente hubieran podido intermediar todas las series de todos los vencimientos).

 

- Interdín: Tan sólo ofrece Meff y Eurex (Dax y Eurostoxx).

  • A favor: Ofrece información textual de griegas.
  • En contra: Ya no informa de volatilidades implícitas, su cálculo de garantías es a veces impredecible pues aumenta arbitrariamente la volatilidad implícita de las series muy fuera de dinero para evitar posiciones con cierta exposición gamma y vega. Adicionalmente estas alteraciones en la volatilidad implícita provocan que griegas y teóricos también se adulteren en estas series. Tampoco ofrece información gráfica.

 

- Saxobank: Banco danés de inversión.

  • A favor: Oficina física en Madrid, facilita cuenta demo pero sólo por periodo limitado, amplia gama de opciones: Meff, Eurex, Nyse-Liffe-Euronext, mercados asiáticos limitados (Hong-Kong, China), mercado australiano limitado, mercados USA (Cboe, Cme, Cbot, Nymex, Ice, Comex).
  • En contra: Plataforma engorrosa, cálculo de garantías siguiendo estrictamente el algoritmo de Cboe en todos los mercados y no los que cada Cámara desarrolla, en los mercados asiáticos y australiano restricciones a la hora de operar (la prima neta pagada o ingresada por operación será de 200 AUD o 200 HKKD mínimo y esta restricción no se si es de Saxobank o de estos mercados), no facilita griegas ni información gráfica de posiciones.

 

- IWBank: Banco italiano de inversión que intentó hace algunos años desembarcar aquí, creo que se ha quedado en el intento.

  • A favor: Amplia gama de opciones: Meff, Eurex, Nyse-Liffe-Euronext, mercados USA (Cboe, Cme, Cbot, Nymex, Ice, Comex).
  • En contra: Cálculo de garantías propietario y seguramente impredecible.

       No conozco mucho más de este intermediario, voy a aprovechar a pedirle una cuenta demo.

 

- Interactive Brokers: El broker internacional por antonomasia para la clientela retail.

  • A favor: Amplia gama de mercados, básicamente todos (locales, europeos, americanos y asiáticos), plataforma completa pero sencilla, facilita griegas e información gráfica, comisiones bajas.
  • En contra: Hasta ahora no le veía pega, pero hoy me informa alguien que si introduzco una orden y la cambio o la anulo me cobran comisión por modificación o por cancelación. Creo que en la cuenta demo que tengo no funciona así, no se si alguien puede aportar algo más de información sobre este particular.

 

- TradeStation: Broker internacional especializado.

  • A favor: Potentes herramientas gráficas para desarrollo de posiciones, plataforma completa, posibilidad de desarrollo de sistemas automáticos mediante programación. Gráficos de evolución de la prima de las disitintas  series de opciones.
  • En contra: Hay un coste de mantenimiento mensual de 100 USD, pero también existe alguna promoción y con algún volumen operado en opciones ese mantenimiento se puede obviar. Creo que tampoco permite cuenta demo.

 

- OptionXpress: Broker americano especializado en mercados de opciones:

  • A favor: Permite cuenta demo.
  • En contra: Solo opera mercados USA, no facilita información gráfica de posiciones.

 

XTB: Broker polaco OTC para opciones, forex y cfd.

  • A favor: Con oficina física en Madrid, ofrece opciones en una variada gama de productos y con mucha flexibilidad (vencimientos desde 10 minutos a 6 meses en los que se puede elegir el strike si el vencimiento no es intradiario). Posibilidad de combinar binarias y vanilla en una misma posición. Garantías muy reducidas y muy previsibles.
  • En contra: Horquillas descomuales en algunos casos, a mayor apalancamiento mayor horquilla de precios. No ofrece griegas globales de la posición.
  • Como todo se pega menos la hermosura, las nuevas cuentas demo de opciones ya no las dan por tiempo ilimitado. Caducan a los treinta días. Una pena que todo siempre evolucione a peor.

 

- IG Markets: Broker internacional OTC en nuestro país, en USA compró un mercado ya existente para formar Nadex (mercado organizado regulado donde ellos son la única contrapartida).

  •  A favor: Con oficina física en Madrid ofrece cfd, forex y opciones binarias y vanilla con una amplia gama de productos.
  •  En contra: La cuenta demo caduca en 15 días. Las horquillas son amplias. No informa de griegas ni ofrece gráficos de posiciones abiertas.

 

 

 

 

 

 

Saludos

  1. en respuesta a Mpilarzgz
    -
    #13
    04/09/12 17:51

    Buenas tardes,

    No tiene sentido, de hecho hoy subiendo el mercado debieran pedirte más que ayer. Puede que ayer le metieran más volatilidad implícita a esa call. Entiendo que es una call ligeramente fuera de dinero también, en cuyo caso ayer el cálculo era erróneo.

    Saludos

  2. en respuesta a Migueln
    -
    #12
    04/09/12 17:05

    Hola buenas tardes:
    Pues ahora me aumentarían en 583 euros las garantías por la misma call vendida que ayer me suponía un aumento de 850 euros ...... bahhhh dejémoslo...... :-)

    Un saludo Migueln.

  3. en respuesta a Vigocelta
    -
    #11
    04/09/12 16:29

    Buenas tardes,

    Ese es otro riesgo a considerar.

    Aunque IB me parece bastante sólido para que quiebre de la noche a la mañana.

    Los depósitos estarán también asegurados hasta una cierta cantidad en cualquier caso.

    Saludos

  4. en respuesta a Soldado de fortuna
    -
    #10
    04/09/12 16:28

    Buenas tardes,

    A ClickTrade no los conozco. Creo que tampoco operan opciones.

    Saludos

  5. en respuesta a Mpilarzgz
    -
    #9
    04/09/12 16:27

    Buenas tardes,

    Si metes la misma posición en la calculadora de garantías de Meff ¿qué te aparece?

    Supongo que dices que al vender la call te aumentan las garantías en 850 euros.

    Saludos

  6. en respuesta a Migueln
    -
    #8
    04/09/12 11:04

    Hola buenos días:

    Pero es que yo no veo normal que si tienes dos futuros mini-ibex comprados, por vender una call de mismo vencimiento en Interdín me exijan 850 euros de garantía...

    Un saludo

  7. #7
    03/09/12 21:43

    ¿Podrías decirme que opinión te merecen Clicktrade.

  8. #6
    03/09/12 20:28

    Buenas a mi un factor que a día de hoy me mete mucho miedo es que alguno de ellos pueda quebrar, por eso iba a abrir con IB y me he parado
    Yo por seguridad opero con renta 4 que por lo menos es banco (aunque no se si eso hoy en día vale para mucho)y saco los datos de la griegas de Interdin

    saludos

  9. en respuesta a Mpilarzgz
    -
    #5
    03/09/12 17:17

    Hola Mpilarzgz,

    ¿A mejorar la plataforma?

    A ver si no quita la información de griegas como quitó la de volatilidades implícitas.

    ¿Y qué productos va a ofertar?

    Porque en opciones, sigue con los mismos que cuando inauguraron.

    En lo referente a garantías, hay mercados e intermediarios peores.

    Saludos

  10. en respuesta a Migueln
    -
    #4
    03/09/12 17:10

    Hola Migueln:

    El otro día leí en un foro que Interdín a partir de finales de Septiembre va a "mejorar" la plataforma y a incrementar el número de productos en oferta.

    Pero a día de hoy ... lo de las garantías exigidas... es .... %=###aggg!!!

    Un saludo.

  11. en respuesta a Jonpru
    -
    #3
    03/09/12 16:10

    Pues bueno, parece que más arriba hay otro comentario sobre el particular.

    Sería una lástima porque aparte de eso, es un broker de batalla ideal.

    No se si el próximo post lo voy a dedicar a los diversos riesgos. Hoy me he encontrado un riesgo nuevo. Quería ajustar delta y theta global en SLV y me encuentro el mercado de opciones s/etf cerrado por festividad local y la plata que sigue subiendo en los mercados de contado y futuros.

    Un riesgo más a considerar.

    Saludos

  12. #2
    03/09/12 12:59

    Saludos gente.

    A mi IB nunca me ha cobrado por modificación o cancelación.
    Es cierto que en el contrato especifica ciertas comisiones para estos casos, pero no se aplican de manera sistemática. Se aplican si contemplan que hay un abuso de las mismas en relación al número de órdenes que llegan a ejecutarse.
    La medida, dicen, es para evitar el abuso de programas que se dedican a enredar con las órdenes sin llegar a ejecutarlas.

    El filtro que aplican es amplio y repito que a mi jamás me han aplicado comisión alguna.

    S2

    PD. Sigo llorando la ausencia de Thinkorswim en la República bananera of Spain

  13. #1
    03/09/12 12:02

    Hola:

    Lo que comentas de IB en relación a la cancelación de órdenes es así, a mí me cobraron un importe mayor que la propia comisión por cancelar una orden. Por modificación no sé, no me ha pasado.

    Un saludo

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