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  1. en respuesta a Valentin
    Gaspar

    Sí, pero no necesariamente, depende del capital, el plazo y otras variables. El proceso de destinar dinero a inversiones improductivas o asignación ineficiente de capital no sólo puede producir inflación (bajo ciertas ciscunstancias) sino que también genera ineficiencias y distorsiones en el mercado interno, falta de competitividad, burbujas, exchange traps, etc. E

    Existen otras causas que pueden generar inflación a parte de imprimir dinero, porque así como existe cholesterol bueno y malo también existe inflación buena o mala, dependiendo de su origen. Una de las causas de inflación pueden ser los flujos de fondos y esto nos lleva a tu segunda pregunta. Si un país recibe demasiados flujos extranjeros y no es capaz, por las razones que sean, de asignarlos eficientemente entonces puede generar inflación y esto se ve muy claro en países mayores exportadores de commodities o países de moda. Una deuda incobrable no necesariamente generará inflación en el país creditor porque ellos sacaron dinero (reduciendo así la cantidad) de su país para "invertirlo" en otro. Este flujo de salida podría generar inflación en el país que recibe esos flujos y si este país va a default y además es un país muy dependiente de importaciones la inflación ciertamente se disparará. Un ejemplo de todo esto fue Argentina a principios de siglo, ellos recibieron muchos flujos que tuvieron una asignación ineficiente, provocando una burbuja e inflación, cuando la burbuja explotó e hubo default, Argentina tuvo mas inflación, pero no quienes invirtieron en ese país, ellos sólo tuvieron pérdidas.

    Así, la inflación no solo depende de imprimir dinero sino de otras variables, como los flujos, deficits, balanza comercial, masa monetaria y oferta monetaria, creditos, etc. En tu último párrafo preguntas si podría haber inflación en Alemania mientras en otros países de EU no. Todo puede suceder dependiendo los supuestos, la cuestión es ver que probabilidad tiene cada escenario. Por ejemplo y de forma simplificada, si el euro se rompe Alemania recibiría mas flujos, su moneda se apreciaría y con esto sube sus costos y por tanto la inflación. Los periféricos dependiendo de su balanza comercial y déficits de gobierno, etc algunos en un principio tendrán stagflation, otros deflación y los mas avezados una mejora.

    Saludos y Disculpa si contesto donde no me llaman.

  2. en respuesta a Yo mismo
    Uranio

    buenos dias tomas.
    que tal las fiestas.?
    espero que todo vaya bien.
    se echan de menos tus comentarios.
    gracias y un saludo.

  3. Valentin

    Buenas tardes Tomás,

    Me gustaría conocer tu opinión como economista a las siguientes dudas/preguntas de caracter económico-monetarias, que a continuación expongo:

    Si nos atenemos a la historia estadounidense, podemos observar como después de cada guerra en este país, y tras imprimir el dinero necesario para sufragar la guerra, ha habido inflación.
    ¿Se podría decir, que la inflación es causada por imprimir dinero y destinarlo a una inversión improductiva (que no genera rentas de futuro)?.

    Si la respuesta fuere afirmativa, seguimos con mi siguiente razonamiento:
    Países en crisis de endeudamiento que no pueden hacer frente a su deudas, en el término más extremo, “terminan por no pagarla”. Es decir, los países que otorgaron los créditos se quedarán sin cobrarlos. ¿Una deuda incobrable no es lo mismo que destinar el dinero a una inversión improductiva, y por lo tanto debiera generar inflación en aquellos países que ofrecieron el crédito?

    Frecuentemente, en el tratamiento de deudas incobrables, se procede a prolongar el plazo de pago a perpetuidad, teniendo que pagar tipos de interés más elevados. Adicionalmente, suelen bajar los tipos de interés en el país que otorgó el crédito. De esta manera, se le ofrece a la banca un mayor margen para que vaya amortizando esa deuda; la inflación hace el resto. Esta es la forma con la que se cuadra la contabilidad. ¿Podrías explicar ésto último de tal forma que lo entendamos todos?

    Resulta difícil imaginarse, que una deuda incobrable pueda generar inflación. ¿Cual es el proceso/razonamiento por el cual, tras el impago, se procede a la subida de precios?

    Podríamos imaginarnos, por ejemplo, una Alemania con inflación y determinados países de la Eurozona sin inflación o baja inflación? ¿En éste caso, podría satisfacer el BCE a todos los países miembros de la Eurozona con un mismo tipo de interés?. Gracias.

    Recibe un cordial saludo,
    Valentin

  4. W. Petersen
  5. Periferia

    hola me gustaria que me explicaras, pero en palabras sencillas que va a pasar con las preferentes, que se ha dicho que tendriamos que asumir las perdidas, nos van a obligar a vender,y si no las vendemos algun dia nos las devolveran?. la mias son de Royal bank, que diferencia hay con las de los bancos Españoles, es mejor o peor que sean de un banco extranjero aunque nos la vendio CAI, y ya hemos recuperado el cobro del cupon que nos fue suspendido durante 2 años.Gracias.

  6. Periferia

    hola me gustaria que me explicaras, pero en palabras sencillas que va a pasar con las preferentes, que se ha dicho que tendriamos que asumir las perdidas, nos van a obligar a vender,y si no las vendemos algun dia nos las devolveran?. la mias son de Royal bank, que diferencia hay con las de los bancos Españoles, es mejor o peor que sean de un banco extranjero aunque nos la vendio CAI, y ya hemos recuperado el cobro del cupon que nos fue suspendido durante 2 años.Gracias.

  7. Neosocial

    Tomas en primer lugar felicidades y gracias por tu trabajo.El motivo de mi nota aunque no tiene que ver con este articulo es para plantearte una pregunta,reto o como quieras llamarlo.Con todo esto de la disminucion de empleados publicos hace tiempo que me planteo si alguien habra hecho un estudio de la influencia que tiene en el pais la eliminacion de un puesto de trabajo con una remuneración de entre 1000 -1200.Me gustaria hacerlo a mi pero no tengo la suerte de tener bastante preparacion.Pero a grosso modo pienso que en trabajador que no tiene capacidad de ahorro debe retornar a las arcas publicas una parte importante de sus ingresos.Mi pregunta es ¿Si cada mes tengo mil euritos a donde van y en que influyen en la marcha del pais?¿Y si no los tengo que gasto ocasiono al pais?¿que es mejor para el pais?.
    Muchas gracias de antemano tanto como si decides que el estudio es interesante como si no

  8. Omaewamo

    Hola Tomas,
    Queria en primer lugar agradecerte tus opiniones y las posibilidades que planteas en tu blog, ademas de la informacion que proporcionas, ya que gracias a ella y de otros blogueros en la comunidad de rankia voy adquiriendo mas cultura financiera y ese gusanillo que me hace investigar mas cada vez jeje. El caso es que llevo pensando hace varias semanas la posibilidad de iniciar un proyecto al que llamo "Gestion privada de jubilacion".
    Ya que realmente no creo que vaya a haber pensiones el dia que yo me jubile ( tengo 35 años y 15 cotizados) y si las hay seran exiguas, habia pensado en contratar un fondo a traves de una gestora tipo bestinver, para asi capitalizar los ahorros y el interes hasta la jubilacion y que de esta manera tenga un futuro menos negro que fiandome (que no lo hago) de nuestra querida pero ficticia seguridad social.
    En fin,
    ¿crees que una cantidad aproximada de 40.000 euros seria pasto de comisiones?
    ¿que fondo seria aconsejable a un horizonte de 15 años vista?
    ¿es el mejor momento ahora para invertir?
    ¿se te ocurre alguna otra inversion alternativa que en vista del objetivo (jubilacion temprana) sea mas acorde que la que propongo?
    Bueno, me despido agradeciendote de antemano tus respuestas y tu atencion.

  9. en respuesta a W. Petersen
    Yo mismo

    claro que no. gracias.

    tengo pendiente leer lo tuyo, no he podido estos días pero prometo que para el finde lo hago.

    soy un desastre.

    saludos.

  10. W. Petersen
  11. Neosocial

    Tomas te agradeceria me dijeras cual es exactamente el informe del Icex que publicas en el articulo del dia 12 pues me gustaria leerlo y asi lo pediria al Icex .Gracias por aportar conocimiento y un saludo

  12. en respuesta a Danimocho
    Yo mismo

    En realidad lo puedes diseñar de forma sencilla. Se obligaría a poner un sello a todos los billetes de todos los países, no solo a los de España. De esta forma, tendrías que llevarlos a un banco y con tal de prohibir a bancos Alemanes y demás sellar dinero de países que salgan ya estaría solucionado. Eliminando el curso legal de los billetes que no tengan sello, tendrían el problema definitivamente solucionado. Es cierto que siempre tendrías quien te los aceptase, pero al no ser del todo legales tendrías que aceptar un descuento en el cambio. O incluso sin tal circunstancia, imponiendo multas prohibitivas al que pillen intentando hacer esto restableciendo los controles de capitales. En este caso y si te arriesgas a una multa del 50% de los billetes que te pillen sin sello... ¿te arriesgarías?.

    Sin embargo no creo que lleguen a esto por que el problema no son la cantidad de dinero en efectivo, que es una parte minuscula de la cantidad de dinero que existe. Si existe sello sería para aquello de dar la sensación de que se hace algo y que existe cierto control.

  13. en respuesta a Uranio
    Yo mismo

    Es una burbuja, sin embargo se va a desmoronar y va a atrapar a mucha gente. Todo el mundo está escapando ahora de los países periféricos por salidas del euro y posibles quiebras. Entonces se van a lo seguro, pero no se dan cuenta que en el momento en que no se deje de pagar el acreedor va a tener unos problemas increíbles, y en consecuencia, va a haber sangre...

  14. Pepoter

    buenas noches Tomás, seguramente has hablado de esto ya en alguna ocasión, pero estaba yo dándole vueltas a lo del despido libre y tal, que sin entrar a discutirles a estos señores que si indefensión, derechos, evitar abusos y tal, me da por pensar, pardiez!! esas jubilaciones de directivos de Banca, de millones de Euros, ¿no son de facto, un coste por despido, baja o como se quiera llamar? y estos conocidos "golden parachuttes" son bastante comunes en empresas de mediana entidad para arriba. Demasiadas pocas cosas pasan, compañero. Otra cosa que me pasó por la cabeza, que cuando los inverores extranjeros vean a los mineros con los bazokas improvisados, van a flipar!!
    Gracias como siempre por tus posts.

  15. Danimocho

    Hoy por hoy ya estoy convencidisimo q la salida del euro es la única vía posible para la economía española, y sino salimos pues nos echarán que es mas o menos parecido.
    http://principiamarsupia.wordpress.com/2012/05/16/como-seria-la-salida-de-espana-del-euro-guia-paso-a-paso/

    Esta página mas o menos explica como puede hacerse, pero me ha llamado la atención esta frase:
    " Los ciudadanos también estaríamos obligados a llevar los billetes “que tenemos en casa” al banco para que les pusiesen el sello" Yo estoy sacando mis euros de los bancos precisamente para eso, para que no me los conviertan en pesetas, y leyendo esto parece q esto no lo evite pero una vez q pase el periodo de trasvase de euros a pesetas y viceversa ¿como coño van a saber q el dinero q tengo en casa es dinero español?, eso si q ya no me lo creo, aún rastreando los numeros de serie quienes son ellos para obligarme a cambiar mis euros por pesetas al tipo de cambio q ellos han decidido y no al q decida el mercado en el momento del canje? Aún así aunque eso se pudiera hacer imagino q no seria tan dificil ir a algun pais extranjero con ese dinero y cambiar los billetes (con reiteradas compras) para obtener euros de otros paises.
    Estoy convencido de que los que no podemos llevar el dinero fuera teniéndolo en casa podriamos fácilmente escaparnos de la devaluación de la peseta, aún así este artículo me genera dudas ¿Cual es vuestra opinion?

  16. en respuesta a Yo mismo
    Uranio

    buenos dias tomas.
    estoy viendo la cotizacion del bund aleman y esta en 145 euros.
    podrias explicar el porque de estos precios.entiendo un bono de una empresa que pueda estar en 105 euros dependiendo de los tipos de interes y de la prima de riesgo pero 145?
    gracias y un saludo.

  17. eliseojason

    Hola Tomás,

    Cuanto más leo sobre el tema de corralitos, cuentas en el extranjero, oro y demás menos sé que hacer con los ahorrillos de toda una vida.

    De todo lo que he leído me decanto por el bancolchoning pero en varias monedas, si estuvieras en mi lugar ¿A qué monedas cambiarías los euros ahorrados?

    Mi futuro y el de los míos esta en juego y algo he de hacer...ante lo que parece irremediable.

    Muchas gracias por tus consejos.

    Un saludo.

  18. en respuesta a alcachofa
    Yo mismo

    Pues lo más probable es que perdieseis todo o casi todo vuestro dinero. Esto significaría literalmente una quiebra.

    Otra cosa es que se busque algún tipo de solución dada la cantidad de afectados que hay. Yo recomendaría que te pusieses en contacto con alguna de las plataformas, o asociación para tratar de recuperar algo de dinero.

    lamento no poder ayudar demasiado.

    saludos.

  19. alcachofa

    Hola,saludos!
    Que nos pasaria a los accionistas de Bankia en caso de que fuera repartida entre otros bancos?Soy uno de los afectados por las pps que acepto el canje.Gracias anticipadas por tu respuesta

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