Hay dos ratios o spreads que, en mi opinión, reflejan fielmente las expectativas del mercado sobre la inflación:
Precio del oro / us dollar index
Refleja el poder adquisitivo de los americanos, teniendo en cuentas los precios del oro y la devaluación o apreciación de su moneda.
Precio de la onza de oro / precio de los bonos a 30 años.
Cuando la fuerza relativa del oro aumenta nos indica inflación, cuando son los bonos los que están fuertes, nos indica deflación.
Este es el gráfico que le ha traído de cabeza a Bernanke, ahora ha dibujado una figura de vuelta en forma de hchi, y parece que puede sonreír, al menos por un tiempo...
