Semana del 29 de julio al 2 de agosto
Si tenemos en consideración todas las claves de esta semana, las bolsas deberían continuar su senda alcista. Pero, los índices americanos se encuentran en máximos históricos y puede que se produzca una consolidación. Lo cierto es que los resultados empresariales están dejando un sabor dulce, los bancos centrales mantienen una actitud proactiva y las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China no tiene malas perspectivas. Sólo la macroeconomía europea se muestra débil, aspecto ya descontado por los mercados financieros. Esta semana es la esperada: la Reserva Federal, si se cumplen las expectativas de los analistas, bajará tipos en 25 puntos básicos. Sin embargo, la clave reside en las declaraciones que pueda hacer sobre el futuro de la política monetaria. ¿Dejará la puerta abierta a nuevos recortes de tipos?
No existe unanimidad por parte de los miembros de la Fed para bajar los tipos de interés. Por una parte, la economía de Estados Unidos crece a un ritmo del 2,1%, como nos indica su último dato de PIB. Los resultados de empleo batieron las previsiones el mes anterior y se tienen buenos augurios para los nuevos resultados, cuya publicación sucederá esta semana. El país norteamericano está en una clara fase expansiva, con sus índices bursátiles dibujando nuevos techos. No tendrían sentido las medidas expansivas si no se reflexiona en problemas que pueden sobrevenir en el medio plazo, como el lastre del conflicto comercial, por ejemplo.
¿Puede ser que la Fed se esté adelantando a una posible desaceleración? El recorte en la producción del crudo y el tono de los demás bancos centrales – como el Banco de Japón o el Banco de Inglaterra, que también celebran una reunión esta semana – apoyan esta teoría. Sin embargo, el Informe de Perspectivas de la Economía Mundial publicado por el Fondo Monetario Internacional apunta a una actividad más débil de lo previsto, pese las previsiones de crecimiento serán del 3,2% para 2019 y 3,5% para 2020 (un 0,1% inferior que las proyecciones realizadas en abril para ambos casos). Aún así, el FMI indica que los riesgos están presentes.
La situación económica de Estado Unidos contrasta de pleno con el momento que vive Europa, cuyos datos macroeconómicos que no dan signos de una clara recuperación.
Ante esta tesitura, no es de extrañar el discurso mantenido por el Banco Central Europeo en su última reunión, celebrada el pasado día 25 de julio, sea del tipo “tomaré todas las medidas necesarias” (como en 2012). Y aunque mantiene los tipos en el 0%, no descarta una rebaja de los mismos, acompañada de otro programa de compra de activos. La desaceleración de la economía europea, más el problema del Brexit, la guerra arancelaria y otras incertidumbres de tipo político – y económico – están presionando a la autoridad monetaria.
El Ibex 35 se encuentra todavía inmerso en un rango lateral desde principios de mayo.
Cotización del Ibex 35 en gráficos diarios (Fuente: ProRealTime)
Si quieres saber más de cómo afectan a los mercados las fluctuaciones de tipos de interés, te recomendamos el siguiente artículo:¿Es malo que suban los tipos de interés?
Veamos la agenda económica para esta semana, la cual se presenta cargada de noticias.
Agenda económica semanal
Lunes, 29 de julio
- España publicará sus datos de previos IPC correspondientes al mes de julio
Martes, 30 de julio
- Francia publicará su PIB del segundo trimestre del año.
- España tiene prevista la divulgación del índice de confianza empresarial.
- Alemania publicará sus datos previos de IPC relativos al mes de julio.
- Publicación de la confianza del consumidor en Estados Unidos.
- Estados Unidos publicará sus resultados de ventas de viviendas pendientes.
Miércoles, 31 de julio
- Publicación de las ventas minoristas de Alemania.
- Francia hará públicos sus resultados previos de IPC correspondientes al mes de julio.
- España tiene prevista la divulgación del dato preliminar de PIB del segundo trimestre.
- Alemania divulgará sus datos de empleo.
- Publicación del IPC previo de Italia relativo al mes de julio.
- La eurozona publicará sus datos previos de IPC correspondientes al mes de julio.
- Publicación del dato preliminar de PIB de la eurozona.
- Publicación de la tasa de desempleo de la zona euro.
- Estados Unidos tiene prevista la publicación del cambio en el empleo no agrícola.
- Decisión de tipos de interés, comunicado y rueda de prensa de la Reserva Federal.
Jueves, 01 de agosto
- Publicación del PMI manufacturero de España.
- Publicación del PMI manufacturero de Italia.
- Publicación del PMI manufacturero de Francia.
- Publicación del PMI manufacturero de Alemania.
- Publicación del PMI manufacturero de la zona euro.
- Publicación del PMI manufacturero de Reino Unido.
- Reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra.
- Publicación del PMI manufacturero del ISM de Estados Unidos.
Viernes, 02 de agosto
- Variación del desempleo en España.
- Publicación del PMI del sector de la construcción de Reino Unido.
- La zona euro publicará su índice de precios al productor relativo al mes de junio.
- Publicación de las ventas minoristas en la zona euro.
- Estados Unidos divulgará la variación en las nóminas no agrícolas.
- Publicación de la tasa de desempleo en Estados Unidos.
