La Reserva Federal concluyó ayer su primera reunión del Comité de Mercados Abiertos –FOMC- de enero, con la novedad de extender su política de tipos cero –ZIRP- hasta 2.014: "Economic conditions – including low rates of resource utilization and a subdued outlook for inflation over the medium run – are likely to warrant exceptionally low levels for the federal funds rate at least through late 2014."
Emitieron un comunicado que anuncia riesgos latentes aunque no se identifican expresamente: “Strains in global financial markets continue to pose significant downside risks to the economic outlook.”
No se cita la rebaja generalizada de expectativas de crecimiento global, ni Grecia ni tampoco a Portugal, ambos países siendo objeto de atención estrecha por parte de autoridades, instituciones e inversores por la imposibilidad de que puedan continuar por más tiempo perteneciendo a la moneda única en las condiciones actuales.
Ayer sin ir más lejos, Portugal tuvo que solicitar nuevamente fondos de rescate del FMI y de la UE, por valor de $30.000 millones. Esto va en serio, independientemente de la quita o puesta de la deuda griega y de la cantidad de titulares al respecto haciendo entender que el asunto griego quedaría solucionado definitivamente, los problemas son de calado muy superior y se está informando de manera ordenada, casi quirúrgicamente.
Por cierto, comparto un escrito muy interesante titulado ¿Cómo se preparan las empresas para un posible futuro sin el Euro?.
La decisión ZIRP-2.014 de la FED, no obstante, agradó a los inversores y el mercado respondió inmediatamente al alza, a pesar de los antecedentes y de que las perspectivas eran así, recuerdo lo expresado aquí el pasado día 13 de enero: “los próximos años y no sólo hasta mediados de 2013 como afirma la FED, los tipos de interés serán extremadamente bajos…”
También hubo alegría, apuntalada o no, gracias al hecho de que el comité no descartó la posibilidad de nuevos programas de expansión cuantitativa, QE. Los mercados de deuda soberana USA celebraron también la decisión de la FED, como no podía ser de otra manera claro, dejando un cuadro de rentabilidades asombroso:
- 3 meses - 0.02%
- 6 meses - 0.05%
- 2 años - 0.21%
- 5 años - 0.79%
- 10 años - 2.00%
- 30 años - 3.15%
Rentabilidades USA increíbles frente a las extraordinarias que está pagando Portugal, en plazos de 3 años ya van por el 19.43%, y subiendo!
La agenda de datos económico-financieros pendientes para finalizar la semana es delicada y podría dar qué pensar a los inversores dado el actual optimismo inducido que padecen. Hoy se publica el dato de Pedidos de Bienes Duraderos y mañana el PIB del Q4 americanos. Veremos,
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Antonio Iruzubieta.
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Comportamientos de variables en el pasado pueden no ser un buen indicador de su resultado en el futuro.
