Cuánto vale Enagás según el modelo de descuento de dividendos

Podríamos perfectamente añadir probabilidades pero para ello tendríamos que modificar el modelo. Sin embargo, por su propia naturaleza, el modelo de descuento de dividendos da un valor decreciente a cada pago futuro. O sea, cuanto más alejado del presente, menor valor. Viene a ser una serie convergente, de ahí que pueda dar un precio concreto. Es decir, el dividendo previsto de cada año se descuenta por un factor cada vez mayor, de manera que cada vez suma menos. Por ejemplo, el dividendo del año cinco se descuenta por (1+10%) elevado a cinco, si la tasa de descuento es del 10% anual. Además, como la tasa de crecimiento esperada es muy inferior al 10% anual, cuanto más alejado está el dividendo esperado en el tiempo, menos aporta al precio. Por tanto, cuanto más incierto es el dividendo por su situación temporal, menos valor tiene. De aquí que a pesar de su simplicidad, este modelo tiene una coherencia.

Pero entonces tendremos que comprobar al menos la probabilidad de esas hipótesis ¿no? Antes de meter nuestro dinero y justificar entonces la inversión.

Todos los modelos se basan en determinadas hipótesis, por lo que tienen sus limitaciones. Hay que interpretarlos en base a la información que utilizan. Cualquier método de valoración basado en los beneficios también debe partir de unos supuestos determinados, de otro modo no puede llegar a ninguna conclusión.

Es curioso hablar de precios objetivos sin citar los beneficos de la empresa, a mi por lo menos me parece asombroso,  sobretodo porque si no se tiene en cuenta de que cajon sale el dinero del dividendo, ninguna suposicion sobre la sostenibilidad futura es valida, ya que podria  o bien se hace AK para pagarlo o se tendra que reducir.

Este año el dividendo de enagas superará los BPA  y ademas en el futuro tiene previsto hacer mas inversiones, a mi no me parece mas que una triquiñuela para que pasemos por caja y que con estos dividendos se descapitalice la participacion del estado  ya que estan metidos ahí mucha gente como todos sabemos...

Si Enagas cumple el plan previsto de aproximadamente 1,7 € por accion hasta 2026 pagara 10,2€ en concepto de dividendos, ademas los beneficios de enagas junto con la ultima regulacion han bajado, con lo cual va a repartir mas de lo que genera antes de impuestos y mantenerlo durante 6 años mientras anuncia importantes inversiones.Lo que no conllevara a mas que una AK o mas emision de deuda (a lo mejor es lo que busca pero a mi no me parece una actuacion correcta por parte de la dirección).

Si continua con estos resultados de 1.6 € de BPA despues de impuestos supondra una salida de capital de la empresa, y si se aumentan las inversiones sin evolucionar significativamente los beneficios tendrá que aumentar su deuda, Enagas tiene un coste de la deuda de un 2%, que si bien ahora las tasas son muy bajas y este año y probablemente el siguiente podria permitirselo, no tendria sentido pagar estos % sobre beneficios ya que seria devolver el dinero que piden prestado, el accionista pagaria un 1% de interes para recibir un dividendo del cual le quitaran un 20%.

Si los beneficios siguen el curso que llevan provocará que el capital de la empresa se reduzca y que el % de deuda sobre fondos propios siga aumentando dificultandole las condiciones de financiacion en el futuro, asique no veo condiciones para garantizar esos dividendos, y como no salen de los beneficios no lo veo positivo y hay que tener cuidado con esas cuentas, no es lo mismo cocacola que reparte un % sobre su beneficio que esto, no se puede coger solo la rentabilidad del dividendo, porque este puede ser insostenible a largo plazo y lo mismo termina en un dilucion de la acción que.