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Blog Las Tomas de Decisión de un Inversor Value

Revisión detallada de mis Fondos Bestinver

Como continuación de mi artículo sobre cierre de fin de año de mi Cartera Conservador, que escribí hace un mes,

voy a presentaros un estudio que he realizado sobre los informes que han dejado en CNMV a fin de año:

Bestinver Internacional       m€            % Cartera

Repos                                   139             7,60

BMW                                      138,6          7,58

Wolters Kluwer                    128,7         7,03

Exxor                                      125,6         6,86

Thales                                   107,9         5,90

Schindler                                88,5          4,85

Morrison                                 70,1          3,83

Hyundai                                  62,8          3,43

Willis                                       51,4          2,81

Tesco                                      49,6         2,71

General Dinamics                46,6         2,55

CIR / Cofide                           62,6         3,42

Samsung                               42,3         2,31

Deere                                      42,3         2,31

Dassault                                 41,2        2,25

Imperial Tobacco                  39,1        2,13

Informa                                    35,5       1,94

Resto Valores y Efect         530,8     30,54

TOTAL                                  1802,5  100,00  

Las mayores subidas Exxor 74%, Thales 78%, Panalpina 61% ( de la que ha vendido una parte significativa) , Lagardere 80% , CIR/Cofide 45%, aunque algunas han bajado como Debenhams y Publigroupe un 35%.

Han salido a lo largo del año 12 empresas por haber llegado a objetivos, aunque han entrado 13 , las más importantes: Samsung (2,35%) y Hyundai(3,48), pero tambien Belg. Post, Fin. Tubize, Mitie Group, Shenguan Holdings.

Se ha incrementado el caracter global de la cartera.

El Potencial se ha visto reducido y ha crecido la liquidez.

El PER está en el 9,9x y el Potencial en el 51%.

 

Bestinfond                          m€          % Cartera

Repos                                   192            11,02

V. Internac.

BMW                                      110,8          6,36

Wolters Kluwer                    101,8         5,85

Exxor                                      100,0         5,74

Thales                                     86,0         4,94

Schindler                                55,9          3,22

Morrison                                 46,7          2,68

Hyundai                                  41,6          2,39

Willis                                       35,7          2,05

General Dinamics                31,3         1,80

CIR / Cofide                           47,0         2,71

Samsung                               22,9         1,32

Deere                                      28,4         1,63

Tesco                                      30,8         1,77

Dassault                                 31,6        1,81

Imperial Tobacco                  27,4        1,57

Koninklijke Ahold                  27,1         1,56

Semapa                                  29,3         1,69

Portugal Telecom                 26,5         1,52

Informa                                    24,6        1,41

Galp                                         23,3         1,34

Sonae Inmob                         23,3         1,34

Stef                                           26,7         1,53

Metallwaren Hldg                  23,7         1,36

Resto V. Internac.               347,0       18,72

V. Nacionales

Acerinox                                  16,6           0,96

Arcelor Mittal                           15,9          0,91

Telefonica                                15,3         0,88

Corp. Alba                                14,3         0,82

Elecnor                                     12,7         0,73

Indra                                            9,2         0,53

Resto V, Nacionales              97,8         5,60

TOTAL                                  1704,2     100,00

Han añadido aparte los Valores internacionales, Endesa, Bankia, Correios de Portugal, pero moderadamente , prefieren ser conservadores y han tomado beneficios en Bankinter , Gas Natural y Atresmedia.

Bajan valoración de Portugal Telecom, Telefónica, Arc.Mittal y Acciona.

Potencial baja a 48%

 

Bestinver Bolsa                  m€                %

Repos                                  58,0            13,73

Semapa                               33,7              7,96

Port. Telecom                      29,3             7,06

Sonae Inmob                      27,0              6,40

GALP Energia                     26,8              6,35

Acerinox                               19,1              4,51

Arcelor Mitall                        17,9             4,24

Telefónica                            17,7             4,19

Corp. Alba                           15,8              3,75

Electricidade de Portug.   15,7              3,73

Elecnor                                14,2              3,36

Miquel y Costas                 13,9              3,30

Indra                                     10,5              2,50

Repsol                                   9,3              2,20

Almirall                                   9,2              2,18

Acciona                                  8,6              2,03

Rovi                                        8,1              1,92

Cons.Aux.Ferroc                  7,5              1,78

Resto Valores                    72,0            18,81 

Como podeis ver , mucha liquidez , a la espera de encontrar oportunidades en las próximas caidas.

Entraron nuevos valores como Correios de Portugal, Endesa.

Su Potencial es de 48 % y su PER 10,2x

 

Después de este estudio, he llegado a las siguientes conclusiones que espero confirmar en la presentación que haga el gestor en la reunión anual.

1º La rentabilidad futura de mis fondos de los próximos años va a ser menor que las de los dos últimos años y oscilarán entre el 10-15% este año y el 2015 entre 10-0 %.

2º En dos ó tres años años habrá un cambio de ciclo casi seguro.¿ Como será de profundo? , es una incognita. Lo cual servirá para darle otra vez fuerza a la cartera "value".

Después en otro par de años , los valores  buenos, se habran quedados infravalorados y esperemos que nuestros gestores, sepan encontrarlos.

Por tanto de momento no cambio de Fondos, pero sigo estudiando fondos "value" y también los fondos refugio para el caso de emergencias de "craks" bursatiles.

 

  1. en respuesta a jilguero
    - Ver mensaje
    #5
    Esteban

    Claro, será la última subida que yo pienso que ocurrira a finales 2014-principios del 15, creo que antes del 2016.

  2. en respuesta a Esteban
    - Ver mensaje
    #4
    jilguero

    hola Esteban,tu tb por aqui.....

    pero yo discrepo algo de tus conclusiones... olvidais q algun dia vendra la fase alcista del ciclo, con sus excesos correspondientes.

  3. en respuesta a damealfa
    - Ver mensaje
    #3
    Esteban

    YO traspasé en el verano,desde B. Internacional a B.Bolsa, pero yo también he visto que los gestores son muy prudentes con España, han hecho operaciones, pero han sido de medio plazo (3-6 meses) vendiendo después y al final , se ven que esperan dientes de sierra, para entrar a mejores precios ó que no ven más valores en España con "valor".
    Fijate que en el Bestinfond solo tienen el 10 % en España y en el B. Bolsa el 48%.

  4. #2
    damealfa

    Me ha sorprendido el % de liquidez que tienen en el Bestinver Bolsa. Y yo que pensaba, y creo que bastante gente, que había que traspasar buena parte del internacional y del bestinfon al bolsa.

  5. #1
    Jose Botella

    Buenas tardes Esteban,
    Estoy pensando en un traspaso en mi posición desde un fondo invertido en emergentes a otro más tranquilo, por favor, puedes darme tu opinión sobre un fondo interesante en el que encuentres valor para este 2014?
    Gracias por tu ayuda.
    Saludos.

Autor del blog
  • Esteban

    Informático con conocimientos financieros y de inversión en Bolsa con 50 años de experiencia.

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