¿Crees, sinceramente, que merece la pena el riesgo?
Es la pregunta que le hago a todos los que no dejan de comentar, preguntar incluso defender, que es el momento de invertir en aquellas empresas que están marcando mínimos, que se encuentran infravaloradas, con PER entre 10 y 17, etc, etc, etc….
Pero lo primero que tenemos que comprender y reflexionar, es la actual volatilidad del mercado, que se desconoce dónde podrá el mercado rebotar, que el PER calculado sobre las últimas cifras presentadas, ya no se corresponderán con la realidad actual, que los ingresos esperados de cualquier compañía, no se corresponderán con el crecimiento estimado el pasado año, que todavía “lo peor está por llegar”.
Cuando efectivamente, entendamos que nos enfrentamos a un enemigo desconocido, estaremos valorando la realidad. Empezarán a llegar, sin duda, las notificaciones y publicaciones de los “profit warning” de las cotizadas, veremos como comienzan a notificar y publicar, bajadas e incluso anulaciones de los dividendos previstos y anunciados, porque tendrán que hacer frente a la falta de actividad productiva y actividad económica que ya se está produciendo. Solo en ese momento, cuando comience la economía de postguerra, podremos valorar las compañías y saber la realidad del coste de esta nueva guerra.
Enfrentarnos a esta pandemia, supone tomar medidas al nivel de china, es decir, parar totalmente la actividad productiva, ¿pero quién puede hacerlo?, ¿cuántos países pueden parar la actividad, o cuántos están dispuestos a hacerlo?
De momento, múltiples medidas económicas se ponen sobre la mesa por parte de los bancos centrales, lo que nos lleva a incrementar considerablemente la deuda soberana y por qué no decirlo, la deuda de muchas empresas, que lo necesitarán para sobrevivir, solo aquellas fuertes y grandes empresas, podrán aguantarlo.
Desconozco el tiempo que podrá durar esta situación, aunque confío en los técnicos que dicen que nos iremos a cuatro meses, a pesar de que los modelos matemáticos indican que nos iremos a un período del doble de tiempo si no se incrementan las medidas y son mas drásticas. Y lo peor de estos modelos, es que, indican unas cifras escalofriantes de contagios y muertes. Y creo en los modelos matemáticos, pero esta vez….. ¡¡¡ Ojalá fallen !!! . Todo depende del tiempo en el que se logre controlar, atajar y eliminar al enemigo para después comenzar la recuperación.
Entonces será el momento del despegue de la productividad, las industrias manufactureras, las aerolíneas, las petroleras y derivados, la automoción, el turismo, …., y tantas y tantas que ahora se encuentran afectadas.
Espero no ver la quiebra de ninguna de las empresas grandes, pero solo, porque existirá aquella que la pueda adquirir y que tenga la suficiente liquidez para hacerse cargo de ella, pero desconozco a qué precio.
Por todo esto, y otras muchas cosas que me dejo en el tintero, soy partidario de defender, que NO MERECE LA PENA EL RIESGO.
Soy partidario, de dejar que otros sean los que se lleven el inicio del rebote, que sean otros los que puedan ver sus inversiones crecer desde abajo.
Mientras, esperaré a que triunfemos sobre el enemigo y ver el mercado lateral, donde las fuerzas de oferta y demanda comiencen a equilibrarse, personalmente, creo que ese será el momento que indique que todo comenzará a encontrar su camino, partiendo de la realidad en la que nos encontremos.
Un saludo y os deseo unas buenas inversiones. @inversenjuego
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