La semana pasada teníamos el dato de Producción Industrial correspondiente al mes de marzo. Fue un dato negativo, con una caída del -0.6%.
Este dato es particularmente interesante de analizar, pues podría significar un punto de inflexión en los mercados. Si tenemos en cuenta todo el anterior trimestre, la producción industrial ha retrocedido un -1.0%, y es el primer trimestre con saldo negativo desde que terminó la Gran Recesión de 2008.
El último dato se achaca principalmente al resultado de temperaturas más altas, lo que ha hecho que se reduzca el consumo de "utilities" en un -5.9%:
En el siguiente gráfico vemos la relación de la Producción Industrial (línea azul) con la Capacidad de Uso (línea amarilla).
Se observa que cuando se produce la caída de la Producción por debajo de la media que forma el dato de capacidad de uso, es preludio de debilidad económica, tal y como ocurrió en 2000 y 2008.
De momento es pronto aún para confirmar un giro de tendencia, pero es una señal de alerta a vigilar en los próximos meses.
No podemos decir que la economía esté caliente en términos productivos. Históricamente implicaría datos de Producción Industrial por encima del 5%, lejos de las cifras actuales. Significaría más el estallido de la burbuja de humo en la que la economía americana se ha sustentado desde el 2009, gracias a las medidas cuantitativas de la Fed.
Como siempre, el tiempo nos sacará de dudas.
Que pasen un buen resto de semana!!
@sergionozal
