Hoy traigo un interesante artículo de Sentimentrader (ver artículo original aquí), donde se expone el rendimiento del índice S&P500 a partir de Mayo en diferentes condiciones de tipos de interés.
Todos conocemos el dicho de "Sell in May and go away", debido a la estacionalidad de las bolsas, que suele tener retornos negativos entre Mayo y Octubre. Sin embargo, no siempre es así, especialmente si la FED está detrás "empujando del carro".
En la tabla siguiente vemos el rendimiento del S&P500 durante los 6 meses después de Mayo en 3 diferentes escenarios:
1. Cuando los tipos de interés han estado subiendo en los 6 meses anteriores
En ese caso, el rendimiento medio del periodo Mayo-Octubre ha sido del +0.6% con un 54% de probabilidades, con una pérdida máxima del -6.9% y una ganancia máxima del +5.7%.
2. Cuando los tipos de interés han estado bajando durante los 6 meses anteriores
En este caso, el rendimiento medio ha sido del 2.0% (65% prob.), con un máximo del +6.2% y un mínimo del -5.5%.
3. Cuando los tipos de interés se han mantenido planos durante los 6 meses anteriores
Y en este caso hemos tenido una media del +3.7% (68% prob.), con un máximo del +7.7% y mínimo del -4.5%.
En la siguiente imagen vemos la evolución de los tipos de interés. Podemos observar que ahora mismo nos encontraríamos en el escenario 3, ya que los tipos se han mantenido planos en los últimos 6 meses:
¿Qué significa todo esto?
Que existe un 68% de probabilidades que el periodo Mayo-Octubre del 2012 nos de un rendimiento del +3.7%
(me guardaré el post para verlo en Octubre).
Que tengan buena semana.
Sergio Nozal
