El riesgo es la piedra angular sobre la que descansa una adecuada gestión de las decisiones de inversión. En la medida que las fluctuaciones de los precios de los activos financieros dependen de las estimaciones que hacen del futuro, y como es imposible tener la certeza de lo que va a suceder, el riesgo emerge como elemento esencial a la hora de invertir. Por lo tanto, comprender el riesgo, y reconocer cuando es demasiado elevado, nos ayudará a minimizar la probabilidad de cometer graves errores en las decisiones de inversión.
En la Real Academia Española definen riesgo (del ant. riesco “risco”, por el peligro que suponen) como contingencia o proximidad de un daño. Sin embargo, esta percepción de peligro queda reducido al concepto volatilidad (variación, desviación) cuando estudiamos el concepto de riesgo en la teoría financiera. Esta representación académica del riesgo facilita mucho los trabajos de investigación, reduciendo un concepto abstracto como es el riesgo a un número concreto (volatilidad) que se puede calcular en base a series de datos históricas y se puede extrapolar al futuro. Y si además trabajas con la hipótesis de una distribución normal en las rentabilidades de los activos financieros, hipótesis de racionalidad plena de los inversores y movimientos aleatorios de las cotizaciones, las vías en el campo de investigación cuantitativa se multiplican y, sobre todo, facilitan muchísimo el trabajo.
Todo este cuerpo teórico es el responsable de la aparición de términos como beta, desviación estándar y volatilidad cuando buscas definiciones de riesgo en activos financieros. Esta identificación de riesgo con variables estadísticas hace que también dependamos de la estadística para su gestión. Así, sería la descorrelación la principal palanca que tendríamos para gestionar el riesgo de una cartera de inversión.
Pero más importante que los términos académicos, útiles para hipótesis e investigaciones, son las definiciones que afectan realmente al inversor. Y cuando hablamos de riesgo en inversiones, se concreta en la posibilidad de poder perder dinero. Este se puede materializar de dos maneras:
