Las fases del ciclo y las eléctricas

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En la bolsa hay momentos en los que buena parte de los valores suben o bajan al compás, y hay momentos en los que determinados valores y sectores toman el relevo de otros que han subido o bajado mucho y permiten que continúe la tendencia iniciada. Hay momentos en los que funcionan mejor los valores de gran capitalización o blue chips, y hay momentos en los que funcionan mejor los valores de baja capitalización o chicharros. Asimismo hay valores que son más o menos sensibles a los entornos inflacionarios o deflacionarios, a las subidas o bajadas de tipos de interés, a los alzas o a las bajas de las materias primas, etc.
Hay veces, por tanto, en las que conviene más invertir en empresas químicas o automovilísticas, otras en las que es mejor decantarse por los bancos y las entidades financieras, y otras en las que son preferibles las compañías tecnológicas o las eléctricas. Y el inversor debe tener en cuenta y valorar toda esa serie de factores a la hora de elegir unos valores y discriminar otros.

En base al gráfico el lector se puede hacer una composición de lugar sobre los sectores que habría que favorecer o preterir según la fase del ciclo económico y el ciclo bursátil. Obviamente, la gran dificultad no reside en elegir el tipo de acción, sino en saber distinguir en qué fase del ciclo realmente se está en el momento de la inversión.
Sin embargo, como no basta con creerse la información sino que en el mercado todo debe ser contrastado, voy a usar el ejemplo de las eléctricas, que parece que traen de cabeza a algunos lectores del foro, que se preguntan amargamente por qué no suben tanto Iberdrola y Gamesa como los bancos Santander y Bilbao-Vizcaya.
Ibex 35, Iberdola, Gamesa, REE, Endesa, Gas Natural
A la vista del gráfico queda claro que el sector eléctrico español cuando mejor se ha comportado ha sido en la fase final del mercado alcista, momento en el que recupera con fuerza todo el tramo de subida previa no recorrido y sube de manera explosiva, casi en coincidencia con la fase de recalentamiento y boom econónomico; y en la fase inicial del mercado bajista, con un comportamiento muchísimo mejor que el resto del mercado durante la primera mitad de 2008.
A partir de aquí, se pueden plantean diferentes cuestiones: La primera es que la gran oportunidad en el sector eléctrico ya ha pasado. La segunda, que a tenor del buen comportamiento actual de compañías como REE y Endesa cabría formular la pregunta del “middle bear”, de si el mercado todavía se podría encontrar hacia la mitad de una fase bajista. La tercera, que Gamesa y Gas Natural están demostrando una fuerza relativa mucho menor que otras empresas del sector y resultan menos atractivas. Y cuarta, si se permite, que los excesos en las compañías antes o después se acaban pagando.
  1. #7
    Anonimo
    17/12/09 01:30

    Gracias por la respuesta.
    Saludos.

  2. #6
    15/12/09 23:51

    -Jesús, error ninguno. Estaba muy bien observado, pero a veces se pueden perder movimientos y rentabilidades muy interesantes, preocupados porque el valor es estrecho, la cúpula directiva no es eficiente, o el último dato de ventas. Creo que los únicos reparos deberían ser los éticos o morales.

    Gracias a ti por pasarte y animar la entrada. Un gran saludo.

    -Anónimo: Se llama así, Fuerza Relativa (comparación) es el clásico y el más accesible.
    Saludos.

  3. #5
    Anonimo
    15/12/09 22:37

    Disculpa el error: "me queda", claro.

  4. #4
    Anonimo
    15/12/09 22:36

    Solo que queda felicitarte por el comentario.

  5. #3
    Anonimo
    15/12/09 17:16

    Hola.

    ¿Cual es el nombre del indicador del Prorealtime para hallar la fuerza relativa?

    Gracias.

  6. #2
    15/12/09 13:41

    Siempre se le pueden poner pegas a una subida, bajada o no subida o no bajada. Se podría decir que Endesa antes había subido por la OPA y también que Gas Natural ahora no sube porque está atontada digiriendo la operación de Fenosa. También que el Ibex sube porque lo hacen Santander y Telefónica. Lo importante en todo caso es que suban o que bajen y se pueda ganar dinero.

    Ese tipo de reparos son admisibles y comprensibles en un inversor de medio o largo plazo, pero no en un operador. El inversor prefiere encontrarle un fundamento a las subidas, que si la salud de las cuentas, que si el flujo de cash, que si la mejor previsión de datos, que si el aumento del dividendo, etc. Al operador le da exactamente igual por qué sube un valor.

    No obstante, señalar que es mejor huir de los valores con poco capital flotante y que Enagás también está teniendo un buen comportamiento, auque no conste en el gráfico. En el mismo se ve que el mejor periodo es agosto 2006-agosto 2008 con el boom y el inicio del declive, por si apuntabas a la pregunta del middle-bear.

    Un saludo.

  7. #1
    Anonimo
    15/12/09 07:45

    ¿No es Endesa la que apenas tiene acciones en circulación por ahí tras la Opa? Que conste que lo digo a ojo, pero me da que el 92% lo deben tener los italianos. Así también subo yo el valor de las acciones de mi empresa, porque los que no han vendido hasta ahora en Endesa, no creo que piensen en vender.

    Deduzco que ya sólo queda REE como alcista en esta fase (si se me permite la licencia).

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