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Parece que después del viernes 9 de abril, el euro empieza a respirar, después de haber anunciado el FMI y la UE el plan de rescate para la economía griega. El mercado de capitales estos días centraba ayer su atención en la subasta de letras en Grecia (letras a 26 y 52 semanas). Finalmente se colocaron 1.564 ME a precios considerados muy elevados. La TIR de las letras a 26 semanas ascendió al 4,55% y la rentabilidad de las letras a 52 semanas al 4,85%. Los CDS volvieron a repuntar (376,3 pb). La urgencia del Gobierno griego, que debe conseguir liquidez por valor de 11.600 ME antes de finales de mayo, pesa evidentemente sobre los spreads de la deuda helena, a pesar del decidido apoyo de la UEM y del FMI.

Prueba implicita de un default del Estado Griego

Sources : Bloomberg, Oddo Securities

Los vencimientos cortos han sido los más impactados por el plan de rescate griego. El 3 meses perdió más de -140 pb (aunque se mantiene a 3.1% vs 0.15% para Alemania). El bono a cinco años ha caído “solo” -80 pb, mientras que el 10 años ha caído -70 pb. No obstante, el mercado considera que la situación no está absolutamente resuelta a M-L/P ya que el CDS a 5 años sigue reflejando una probabilidad de default del 26.4% (y del 44.3% a 10 años).

Gap de financiación en Grecia

Sources : Bloomberg, Oddo Securities

Ante esta perspectiva el euro se derrumbaba hasta tocar los 1,32$/€, para repuntar tras las declaraciones de las autoridades europeas proponiendo una línea de financiación por 30.000 millones de euros, a un tipo de interés del 5% (dos puntos por debajo del mercado), y por tres años, mientras que el FMI, ponía a disposición del gobierno heleno otros 15.000 millones de euros para poder garantizar los pagos de los próximos vencimientos.

euro dolar

Para el trading a corto, nos pondríamos cortos en entorno del 1,364$/€ mientras que para comprar euro esperaríamos estar por debajo del 1,34$/€. La figura del medio plazo puede que haya marcado un doble suelo, y la tendencia bajista primaria cambiaría.

Euro dolar a corto plazo

 

Dña. Sara Pérez-Frutos
Directora General de DraconPartners
  1. en respuesta a Egabrum
    #3
    Gargolo

    Hola,

    Mientras no necesites el dinero, lo único que vas a estar consumiendo es tiempo y coste de oportunidad, estando el EUR en este rango 1.33-1.38

    Siempre se debe aplicar un stop loss para no quedarte con dos patas abiertas direccionales contrarias.

    Mi opinión es que hay mucha carga de posiciones cortas en el EUR/USD porque no sólo Grecia sino países como Portugal y España no han sacado a la luz todo el percal.

    https://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/464268-cds-hay-repunte-porque-grecia-portugal-espana-no-queda-claro-fmi-ni-bce#464291

    -

    https://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/463925-deuda-algunos-pigs#464163

    Humildemente considero que el tema del riesgo soberano en el area euro no lo están sabiendo atajar y las consecuencias se verán este segundo semestre con sustos de órdago 10-Agosto_ 3 semana de octubre.

    Trataría de minimizar el lado largo asumiendo pérdidas en un rebote y dejando correr el cruce hacia 1.20/1.25 hasta que iguales o superes la pérdida del lado largo.

    Si te sirve, pero recuerda siempre de aplicar un stop loss,

    Por otro lado me miraría en general volatilidad pues lo que te viene bien es que el mercado se mueva y coja dirección y que no se quede encallado en un rango. Echale un vistazo al VXX (ETF VNDX) Largo Stop del 3% vs precio actual.

    Suerte

  2. #2
    Egabrum

    Pido ayuda a alguna alma caritativa que pueda prestármela , ando apalancado en eur/ usd entré largo hace algunas semanas en 1.3750 y corto en 1.3300, ¿ qué puedo hacer entro largo para poder salirme por arriba y después encarar la bajada? ¿ o me apalanco y entro en corto para que doblando el apalancamiento de arriba llegue un momento y se igualen pérdidas y ganancias? La cuenta es de unos 75000e y aún me queda bastante margen, en una voy en pérdidas de unos 5800e y en otra de unos 15000e. ¿alguién tiene idea de si el tema de Grecia y recientemente conocida pedida de ayuda a la comundidad europea o a el FMI va a ayudar perjudicar al Euro frente al dólar?.Busco una estrategia de salida, aunque sea compensando pérdidas y ganancias. Se agradecería cualquier ayuda estoy muy preocupado. un saludo y gracias

  3. #1
    Gargolo

    Muy completo.Gracias.

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