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Fondos de inversión

Los mejores fondos de inversión

Diferencias entre fondos growth, fondos value y fondos blend

Existe una amplia gama de fondos de inversión  entre los que podemos elegir a la hora de formar nuestra cartera de inversión: monetarios, renta fija, renta variable, mixtos... A su vez podemos distinguir entre fondos de inversión growth, fondos de inversión value o fondos de inversión blend . Esto dependerá del tipo de empresa en el que invierte cada fondo. A continuación, vamos a ver las diferencias que existen entre estos tres tipos de fondos. 

Fondos de inversión growthFondos de inversión value

 

Fondos de inversión value: aprovechando la bajada de precio de buenas empresas

Los fondos de inversión value invierten en empresas de valor tratando de aprovecharse de las ineficiencias existentes en los mercados. De este modo, los gestores compran estas empresas cuando su valor ha bajado considerablemente. En principio las compañías de valor son aquéllas que cotizan por lo menos un 33% por debajo del valor intrínseco, de modo que los gestores tratan de comprar buenas compañías cuya cotización haya bajado. En principio este tipo de empresas tienen un PER bajo. 

Asimismo, por lo general, las empresas value suelen pertenecer a sectores más maduros que cuentan con unas potentes barreras de entrada. Es decir, sectores defensivos como las eléctricas, de alimentación, farma... Además, estas empresas suelen ser más estables. 

La estrategia que utilizan los gestores en busca de empresas de valor se llama Value Investing. 

Ejemplos de fondos de inversión value (RV Europa)

A continuación, os presento una tabla que recoge algunos fondos que invierten en empresas value y su evolución junto con algunos datos. 

Fondo de inversión Rentabilidad a 3 años Rentabilidad en 2016 Volatilidad Ratio Sharpe
Invesco Pan European Focus Equity 

7,03%

1% 15,34% 0,52
Brandes European Value 5,63% 6,9% 14,04% 0,48
DNCA Invest Value Europe 7,53% 1,9% 13,47% 0,57
M&G European Strategic Value 6,43% 3,59% 13,17% 0,59
JP Morgan Europe Equity 7,91% -1,1% 13,25% 0,65

 

Fondos de inversión growth: esperando que las ventas o beneficios de las empresas crezcan rápido

Los fondos de inversión growth invierten en empresas que están en crecimiento. En este caso no importa demasiado el precio que tiene la acción actualmente, sino más bien las perspectivas futuras de crecimiento (crecimiento de ventas o beneficios rápido). Los gestores que buscan estas compañías no se fijan tanto en el valor intrínseco y en principio tienen un PER más elevado que las empresas de valor.

Las empresas de este tipo suelen tener mucha competencia y uno de los sectores donde podemos encontrar este tipo de compañías es el tecnológico. A veces, operan en sectores con pocas barreras de entrada, lo cual ayuda a su éxito o fracaso. Normalmente, estas empresas son más volátiles que las de valor, dado que no están establecidas en la industria y sus ingresos y/o beneficios no son tan estables.

Ejemplos de fondos de inversión growth (RV Europa)

A continuación, os presento una tabla que recoge algunos fondos que invierten en empresas growth y su evolución junto con algunos datos. 
 
Fondo de inversión Rentabilidad a 3 años Rentabilidad en 2016 Volatilidad Ratio Sharpe
E.I. Sturdza Strategic Europe Value 12,21% -6,9% 12,21% 0,96
JP Morgan Europe Strategic Growth 11,76% -0,50% 12,68% 0,93
Threadneedle Pan European Focus 6,03% -14,6% 13,68% 0,50
Fidecum SICAV Avant-garde Stock 14,03% -6,1% 14,62% 0,90
BlackRock European Special Situations 11,46% -7,1% 13,36% 0,86

 

Fondos de inversión blend: ¿lo mejor de los dos mundos?

Hemos definido los fondos de inversión value y growth pero en las distintas categorías también podemos ver fondos de inversión blend. Esto simplemente quiere decir que este tipo de fondos invertirá tanto en empresas de valor como de crecimiento. Así, no tenemos porqué elegir un tipo de empresas solamente, dado que estos fondos nos dan la posibilidad de combinar los dos estilos de inversión. Que el gestor decida cuál es el mejor momento para invertir en unas u otras. 

Ejemplos de fondos de inversión blend (RV Europa)

A continuación, os presento una tabla que recoge algunos fondos que invierten tanto en empresas growth como value y su evolución junto con algunos datos. 
 
Fondo de inversión Rentabilidad a 3 años Rentabilidad en 2016 Volatilidad Ratio Sharpe
Odey European Focus 4,06% -0,40% 10,10% 0,42
Investec European Equity 9,95% 2,4% 12,62% 0,79
UBS European Opportunity Unconstrained 4,19% -14,6% 13,56% 0,44
Parworld Quant Equity Europe GURU 6,82% -8,9% 13,44% 0,52
Sextant Europe 10,72% -2,1% 13,27% 0,80

 

Conclusión: fondos value, growth o blend

Realmente si queremos tener una cartera bien diversificada e invertir a largo plazo, no tenemos porqué elegir un solo tipo de acciones (growth o value). Podemos crear una cartera de inversión incorporando fondos de las dos estrategias. Otra opción es elegir fondos blend y dejar que sea el gestor el que decida el momento más adecuado para elegir invertir en unas compañías u otras. Si bien es cierto que hay estudios que señalan que a largo plazo la estrategia de valor resulta más rentable que la de growth, en épocas de crecimiento económico las acciones suelen tener un mejor comportamiento que las de valor. De hecho, si nos fijamos en la rentabilidad obtenida en 2015 por los fondos mencionados, vemos que los de crecimiento superan claramente a los de valor. 

Diferencias entre fondos growth y value

Fuente: Self Bank

 



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