Acceder
Blog Fresh Family Office
Blog Fresh Family Office
Blog Fresh Family Office

Aquí aún huele a muerto ...

Diez meses después de aquel "Aquí huele a muerto...", sigue intuyéndose el tufillo a podredumbre a pesar del perfume barato y del maquillaje excesivo de la banca española. Obviamente el estrés test realizado por el Comité Europeo de Supervisores Bancarios ha sido el motivo por el cual sacar pecho virtual ante Europa y el mundo. Moncloa se ha apresurado a filtrar a los medios que las posiciones uno y dos de la lista de las entidades que mejor han soportado el test son el Santander y el BBVA, como todos sabéis.

 

Los resultados no se publicarán hasta Julio, pero la situación actual obliga a meter toda la carne en el asador para tratar de estabilizar una desconfianza que va a más en forma de spread del bono español frente al alemán.

¿Acaso los resultados del test del comité europeo están falseados? No lo creo en absoluto. Sería el colmo... Sin embargo los datos con los que los analistas han elaborado dicho test son los oficiales publicados por la banca española, y estos sí lo están. Y es que los fiambres subprime de la banca europea han hecho mella en su capacidad manifiesta para superar el stress test, unos residuos tóxicos que apenas han infectado a la banca española, cierto es. Pero nuestro sistema financiero tiene sus propios residuos tóxicos en el mercado interno inmobiliario, y lo peor es que éstos todavía no los han identificado, etiquetado ni cuantificado de forma fehaciente. Y mucho menos aislado ni purgado.

 

 

Los dos grandes españoles sacan pecho desde hace ya un par de años por su poca afectación por los residuos tóxicos derivados de las hipotecas subprimes americanas, pero... ¿y el equivalente español? La podredumbre de la burbuja inmobiliaria española está aún emparedada tras  gruesos muros de temeraria hipocresía de hormigón armado. Políticos, banqueros y burócratas han sellado hasta hoy un sarcófago que poco a poco se resquebraja, y va a irradiar la precaria solvencia de todo el sistema financiero español. Lo dijimos ya en "España: El agujero en el balance de Europa", la participación de la banca en el accionariado de las tasadoras, la renegociación de la deuda zombie y la morosidad falsamente reducida, son un sarcófago que no es más que una huída hacia delante. La banca española (y por supuestísimo las cajas) estaría masiva y virtualmente en quiebra si los activos inmobiliarios se valorasen a su precio real de mercado, y si no se mantuviera con respiración artificial a empresas y particulares que son cadáveres andantes.

La morosidad latente y la valoración mark-to-market llevaría a la quiebra a la mayor parte de las entidades financieras españolas (quizá ni los dos grandes, los primeros de la lista del estrés test se salvarían de la quema). Muchos diréis que la valoración mark-to-market es lo que tiene, y que precisamente por eso hay circunstancias en las que no se debe aplicar. Pero de ahí a sacar pecho político y bancario ante una lista de estrés test realizada con datos modelados a martillazos, va un abismo. Quizá el mismo, al borde del cual está la banca española por su mala cabeza hipotecaria y promotora.

P.D. Recientemente han condenado al Santander por la demanda de un particular en caso Madoff. La noticia remarca que es la primera condena sobre este asunto, como si fueran a venir otras próximamente. Santander es el mismo banco que se atrevió a poner en duda maliciosamente y en confabulación con el BBVA (curiosamente los flamantes primeros de la lista del estrés test) la rigurosidad y solvencia de la gestión de fondos como los de Carmignac, infinitamente más brillantes que los de su propia entidad, como ya denunciamos en su día en uno de nuestros artículos más leídos:  "Carmignac y la banca: Cría cuervos". Manda huevos.

 

Más información en http://twitter.com/ClusterFO
También puedes unirte a nuestra red social en Facebook y a nuestra red profesional en LinkedIn
7
¿Te ha gustado mi artículo?
Si quieres saber más y estar al día de mis reflexiones, suscríbete a mi blog y sé el primero en recibir las nuevas publicaciones en tu correo electrónico
Lecturas relacionadas
Nin: El chulo de la City
Nin: El chulo de la City
Europa estresada...
Europa estresada...
Basilea 3 - Banca 0
Basilea 3 - Banca 0
  1. #7
    R0DRIGO
    23/06/10 11:33

    Los toxicos españoles, el mercado inmobiliario, no cae mas, por que algunas tasadoras, las mas importantes mantienen un cierto precio medio, se venda o no se venda.
    Sin embargo el precio de la vivienda deberia sufrir una caida libre, durante un tiempo, y por si mismo buscar un fondo, pero no interesa y se manipula. Esto traera graves consecuencias a medio y largo plazo.

    Desde que alguien dijo "españa no merece un gobierno que miente" el pais se ha convertido en un fangal, mentiras y mas mentiras en todos los ambitos de este pais antes llamado españa.

    Es lo que ahi, amigos, solo la suerte nos sacara de esta grave crisis nacional, por que nadie de los gobernantes actuales parece ni siquiera acercarse lo mas minimo a una solucion, aunque fuese mediocre.

    Y esto es asi, por que pierden mas el tiempo en mentir y desmentir, que en hacer politica y menos economica.

    Que dios nos coja confesados.

    saludos

  2. en respuesta a Gurús Mundi
    -
    Top 100
    #6
    22/06/10 17:03

    Pues hacia lo que vamos por no querer deshacernos de los bancos es que vamos a tener un inconcebible mercado sin clientes.

  3. en respuesta a El caza gangas
    -
    #5
    22/06/10 13:58

    Esto fue lo que dijimos textualmente: "(...) Siguen existiendo buenas empresas en las que invertir nuestro dinero. Y excelentes fondos de inversión de RV que sistemáticamente superan a la mediocridad reinante(...)". Y respecto a RF dijimos: "(...) Lo mismo ocurre con los fondos de RF global, con los de RF corporativa de mercados emergentes, o con las emisiones de empresas solventes (a pesar de que algunas amortizan sus emisiones anticipadamente de forma total o parcial, dada su solvencia manifiesta, y por tanto la confirmación del acierto en nuestro análisis previo)."

    Creo que es muy distinto de "salir de bolsa y no ir a los bonos".

    Salud y €.

  4. #4
    22/06/10 12:31

    Hola,

    Muchas gracias por tu respuesta.

    Dices que no has recomendado salir de Bolsa, sin embargo es lo que a mí me pareció entender de vuestro comentario del viernes, 18-junio-2010, "salir de Bolsa y no ir a los Bonos".

    Un saludo,

  5. en respuesta a El caza gangas
    -
    #3
    22/06/10 11:24

    Comstar, hoy por hoy nuestro sistema es inconcebible sin bancos. Quizá estén muertos de risa, pero en España el sector inmobiliario los tiene virtualmente quebrados a casi todos.

    Caza Gangas no recuerdo haber recomendado salir de bolsa. En cuanto a los bonos, siguen habiendo buenas emisiones aprovechables, pero en general está toda la RF muy burbujeante.

    Salud y €.

  6. #2
    22/06/10 11:00

    Hola,

    Ok, tomo nota de vuestro excelente comentario.
    Siguiendo vuestros consejos, ya empecé desde el viernes pasado a reducir mi cartera de Bolsa y como recomendábais en vuestro comentario del viernes, no estoy situando el dinero en Bonos.

    Un saludo,

  7. Top 100
    #1
    22/06/10 10:03

    Cuando un banco está mal, se reorganiza y punto.
    La excusa para "rescates" es que la única opción es liquidarlo, o sea, el fin del mundo.
    Es el juego patético de la reina del drama que juegan los banqueros para que les den como premio un subsidio por el fracaso.

    La desconfianza ayuda a favorecer la mala situación para convencer a políticos y contribuyentes de que el rescate es necesario, para que en España repitan la receta de EUA, donde luego los bancos rescatados se niegan a rescatar a los ciudadanos. Si huele a muerto es a los banqueros muertos de risa que piensan "los europeos serán igual de idiotas que los gringos".


Sitios que sigo
Te puede interesar...
  1. ¿Cuánto ganarán quienes inviertan hoy?
  2. Las mentiras del gobierno y las autoridades sanitarias españolas respecto al coronavirus
  3. Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.
  4. Invertir en Medallion y Renaissance. Los secretos de los mejores gestores del mundo.
  5. Adiós al Patrón Solvencia. El dinero infinito es el nuevo Patrón.
  1. 15 frases geniales de Warren Buffett
  2. La muerte de la rana
  3. Kaizen. El control de calidad de nuestras inversiones.
  4. Pero... ¿qué es una Agencia de Aduanas?
  5. Si te toca la lotería tienes tres opciones.