Con la reciente subida de las llamadas magníficas 7 que han sesgado a la mayoría de los índices dándoles un peso demasiado alto, muchos se han preguntado si no sería mejor inversión un ETF que tuviera menos peso en ellas y más exposición al resto de empresas que de hecho tienen valoraciones más bajas.
Este es precisamente el objetivo de los índices de igual ponderación o Equal Weighted, y en este artículo hablaré de los ETFs que los siguen.
¿Qué es la Igual Ponderación o Equal Weighted?
La igual ponderación o equal weighted en inglés, es una metodología que se utiliza para construir índices en donde cada subyacente o componente de la cartera tiene el mismo peso, o al menos eso se trata de hacer con el rebalanceo periódico.
A diferencia de los índices ponderados por capitalización, en donde las empresas más grandes tienen mayor peso y, por lo tanto, podrían sesgar algunas métricas como las valoraciones, en estos índices de igual ponderación se trata de quitar esa sobreinfluencia de unas pocas.
Debido a que tienen que estar rebalanceando con frecuencia para tratar de mantener los mismos pesos de todos los subyacentes, entonces podría implicar mayores costes. Es por esta razón que varios estudios han mostrado que este tipo de índices sirven mejor cuando el mercado de las acciones en cartera es lo suficientemente profundo para hacer los rebalanceos con costes mínimos.
Para quienes buscan una estrategia con menos concentración en pocas empresas y sectores, y una mejor diversificación con exposición similar al resto de empresas, entonces podrían encontrar en los ETF de igual ponderación una muy buena alternativa.
¿Por qué es interesante invertir en ETFs de Igual ponderación?
Menor Riesgo de concentración: Al tener el mismo peso en todas las empresas de la cartera, nuestro riesgo disminuye y mitigamos el impacto de una caída en las acciones con valoraciones más altas. En la siguiente imagen podemos ver cómo las siete magníficas pesan casi el 30% dentro del SP500 ponderado por capitalización. Si algo llegara a pasar de forma negativa a estas empresas, el impacto sería muy fuerte.
Reversión a la Media: Existe la hipótesis de que el diferencial ponderación por capitalización e igual ponderación da algunas pistas de puntos extremos en donde la reversión a la media de los retornos podría aparecer. Esto puede ayudar a estrategias de rotación o que buscan cambios de tendencia entre empresas con altas valoraciones o con menor capitalización.
Mejores ETFs de Igual Ponderación
Estos son los ETFs de igual ponderación que tienen retornos disponibles a 3 años y que se pueden comprar en Europa. La mayoría se centran en USA y el Mundo, pero hay uno interesante que analizo rápidamente al final y que sigue al índice NASDAQ de igual ponderación.
Esto podría parecer una mala noticia, pero también es buena. La mala noticia es la falta de alternativas que sigan índices de igual ponderación, pero la buena noticias es que, tal y como dije más arriba, para que realmente funcione este tipo de instrumentos, el mercado debe de ser muy profundo para que los costes sigan siendo bajos, de lo contrario no valdría la pena un ETF, más que como un indicador de reversión a la media tal vez.
- Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF 1C
- TER: 0.20%
- Rentabilidad 3 años: 27.12%
- Ticker: XDEW
- Invesco S&P 500 Equal Weight UCITS ETF Acc
- TER: 0.20%
- Rentabilidad 3 años: 27.01%
- Ticker: SP2Q
- Invesco S&P 500 Equal Weight UCITS ETF Dist
- TER: 0.20%
- Rentabilidad 3 años: 27.01%
- Ticker: SP2D
- VanEck Sustainable World Equal Weight UCITS ETF A
- TER: 0.20%
- Rentabilidad 3 años: 25.48%
- Ticker: TSWE
- VanEck Sustainable European Equal Weight UCITS ETF
- TER: 0.40%
- Rentabilidad 3 años: 22.98%
- Ticker: V3ET
Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF 1C
El ETF replica al índice S&P 500® Equal Weight que sigue a las 500 empresas de USA de mayor capitalización pero ponderándolas con el mismo peso a todas de 0.20%
Tiene un método de réplica física completa. Su divisa base es el USD y no cuenta con cobertura de divisa. Está domiciliado en Irlanda y su política de dividendos es de acumulación.
Estas son las principales posiciones:
Este es un desglose sectorial de la cartera:
Podemos ver que a diferencia del SP500 ponderado por capitalización, este ETF del SP500 de igual ponderación, no tiene a las magníficas 7 en las primeras posiciones ni al sector tecnológico dominando la cartera.
VanEck Sustainable World Equal Weight UCITS ETF A
El ETF replica al índice Solactive Sustainable World Equity que sigue 250 empresas de países desarrollados con criterios de sostenibilidad, y trata de asignar igual peso a cada una, teniendo un límite de 40% por país.
Tiene un método de réplica física completa. Su divisa base es el EUR y no cuenta con cobertura de divisa. Está domiciliado en los Países Bajos y su política de dividendos es de distribución trimestral.
Estas son las principales posiciones:
Estos son los pesos por país:
Y este es un desglose sectorial:
Invesco NASDAQ-100 Equal Weight UCITS ETF Acc
El ETF replica al índice Nasdaq 100® Equal Weighted que sigue a 100 empresas no financieras listadas en el NASDAQ y las pondera con el mismo peso.
Tiene un método de réplica física completa. Su divisa base es el USD y no cuenta con cobertura de divisa. Está domiciliado en los Irlanda y su política de dividendos es de acumulación.
Estas son las principales posiciones
Y este es su desglose sectorial:
Y por último, una comparativa de estos ETFs de igual ponderación con su desempeño en lo que va del año. A diferencia de otros índices ponderados por capitalización donde el NASDAQ y el SP500 van por arriba de los Desarrollados, aquí es al revés.
En los últimos años los ETFs de igual ponderación han dado retornos menores a los ponderados por capitalización. Pero como todo en este mundillo, esto también es cíclico.
_col.png?1718895643 "Mejores ETFs de Mediana Capitalización")
