Rebalanceo cartera julio 2023

Aviso legal: Este artículo no es ninguna recomendación de inversión en ningún producto financiero, ni asesoramiento financiero de ningún tipo. Solo es legal ofrecer asesoramiento financiero a través de una entidad autorizada por la CNMV y únicamente como cliente, no debe tomar este blog como asesoramiento financiero. Solo expongo mi metodología de inversión particular que aplico, tal cual la expongo, con mi propio capital.

La composición de la cartera no va a cambiar. El rebalanceo consistirá simplemente en ajustar el peso de las compañías para igualarlos, recogemos importantes beneficios en AMAT, KLAC, ABC y PTC, y aprovecharemos la bajada de precio de SEE.

Se puede seguir la rentabilidad desde el hilo siguiente: https://www.rankia.com/blog/estrategias-de-inversion-a-largo-plazo/5611287-rentabilidad-actualizada-cartera-beneficios-predecibles

Está siendo un año enormemente complicado, y a pesar de que la rentabilidad del mercado está marcada por el top de capitalización utilizado como refugio, ya casi a nivel de burbuja, la cartera ha sido capaz de obtener una rentabilidad similar al S&P500, superando ampliamente al S&P500 de igual ponderación y al Russell2000. Ganan EuroStoxx50 y Nasdaq100, con rentabilidades superiores; en mi opinión ambos rendimientos son poco sostenibles y deberían revertir de alguna forma en el futuro, pero puedo equivocarme.

Surge muchas veces la cuestión de por qué gestionar activamente una cartera para superar en X puntos la rentabilidad el S&P500 a largo plazo si con un apalancamiento apropiado con futuros del S&P500 de forma perpetua se puede obtener exactamente el mismo resultado a un coste prácticamente cero.

La respuesta es muy sencilla si pensamos lo siguiente. En un tramo alcista, ese planteamiento es correcto, tiene mucho sentido una estrategia de futuros del S&P500 con un 20% o 30% de apalancamiento perpetuo, pero en un tramo bajista estaremos apalancando ese rendimiento negativo mientras que una gestión activa de cartera debería ser capaz de sufrir una menor pérdida. Es decir, con una gestión de cartera activa estaremos obteniendo una rentabilidad superior en épocas alcistas, al igual que con futuros apalancados, y en épocas bajistas obtendremos menores pérdidas, cosa que no sucede con futuros apalancados. Además se da el efecto de que al sufrir menores pérdidas en épocas bajistas, cuando llega la tendencia alcista estamos posicionados en un punto más alto, potenciando así aún más los rendimientos futuros de la cartera activa. Por este último motivo no hay que temer a sufrir de vez en cuando temporadas bajistas de mercado porque saldremos más reforzados frente al mercado general.

He añadido esta reflexión al plan de inversión que puedes leer aquí: https://www.rankia.com/blog/estrategias-de-inversion-a-largo-plazo/5691924-documento-plan-inversion-empresas-beneficios-predecibles

Le ha impactado la recesión a los beneficios, y por eso ha tenido un rendimiento negativo, pero por ahora le seguiré dando una oportunidad, creo que el crecimiento se puede retomar a un ritmo del 10% y con los números actuales sería una buena oportunidad. Veremos qué pasa en los próximos reportes.

Continua el creciente uso de la alta tecnología como refugio, impulsado por la reciente burbuja de inteligencia artificial. La rentabilidad de estos dos meses del QQQ vuelve a estar a más de 2 sigmas de rentabilidad de una cartera promedio de 8 valores del S&P500, estadísticamente es una diferencia enormemente improbable, de alguna forma se deberá revertir en el futuro.

Según el plan, he incrementado la posición un 10% más, hasta el 70%. Con estos tres meses de rally en el que estamos quizás no sea el mejor momento, pero es muy difícil saberlo, el peligro de intentar buscar un buen momento es que llegue después de continuar la tendencia alcista mucho más tiempo y el resultado sea peor. Por ahora me mantengo en el plan inicial de un incremento mensual del 5% aproximado.

CI (Cigna Corporation) : seguros de salud. Tiene márgenes EBITDA decrecientes desde la adquisición de Brighter en 2017 lo que quizás no sea buena señal, bajo crecimiento (11%) pero consistente y a buen precio. Necesita algo más de investigación.

HD (The Home Depot Inc) : muy similar a LOW.

ORLY (O'Reilly Automotive Inc) : muy similar a AZO.

MSFT (Microsoft) : no necesita presentación, tiene unos números absolutamente excelentes y con un crecimiento muy sostenido. Si se pasa la fiebre de las empresas de alta capitalización entraría en cartera, quizás en próximos rebalanceos tras una corrección importante.

Por vacaciones probablemente me sea imposible actualizar la rentabilidad durante el mes de agosto. El siguiente rebalanceo será el lunes 4 de septiembre.