El mercado de las opciones financieras
El mercado de opciones financieras es uno de los más característicos de un mercado financiero moderno pues son contratos sobre activos subyacentes (al igual que los futuros) pero con características muy diferentes que los hacen únicos.
Las opciones financieras son contratos en los que el comprador tiene el derecho (no la obligación) de ejercer la compra o venta del activo subyacente a un precio previamente determinado a cambio de una prima que pagará al vendedor del contrato. Existen dos tipos de opciones:
- Opciones Call: Las opciones call dan el derecho al comprador de la misma a comprar el activo subyacente al precio previamente pactado a cambio de una prima. Por tanto, el vendedor de la opción call tendrá la obligación de vender el activo subyacente si el comprador ejerce el derecho de compra. Obviamente el comprador ejercerá su derecho si el precio del mercado es mayor al previamente pactado (Expectativas alcistas).
- Opciones Put: Las opciones put dan el derecho al comprador de la misma a vender el activo subyacente al precio previamente pactado a cambio de una prima. Por tanto, el comprador de la opción put tendrá la obligación de comprar el activo subyacente si el comprador ejerce el derecho de venta. En este caso el comprador ejercerá el su derecho si el precio de mercado es inferior al previamente pactado (Expectativas bajistas).
Historia de los mercados de opciones
Las opciones han sido empleados desde mucho tiempo como instrumentos financieros con la finalidad de cubrir los riesgos que se puedan derivar de la evolución de los precios del activo subyacente. Su uso se ha venido generalizando, más cuando la volatilidad de los mercados ha aumentando en los últimos años.
Sin embargo, no fue hasta 1973 cuando se estableció el primer mercado organizado de opciones financieras, este mercado es el CBOE (Chicago Board Options Exchange) y actualmente es el mercado más grande del mundo en cuanto a opciones se refiere. Además ha sido precisamente el mercado de opciones de Chicago el que ha llevado a cabo mayores innovaciones financieras en estos instrumentos financieros
Los mercados de opciones cuentan con cámaras de compensación para el correcto funcionamiento del mercado y para evitar el riesgo de contraparte. Por tanto, será la cámara de compensación la encargada de dar contrapartida a las distintas partes del contrato.
En España el mercado oficial de opciones es el “Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros” (MEFF), el cual esta supervisado por la CNMV y el ministerio de economía, y en el que se negocian futuros y opciones tanto de activos de renta fija como de renta variable (bonos del estado, índice ibex35 y acciones). Además el MEFF actúa como mercado y cámara de compensación
