Decía un bonito tango argentino "Diez años transcurrieron desde entonces cuando temblando llegué hasta ti, …diez años que sirvieron para hundirme y quitarme hasta las ganas de vivir... ", NO, no penséis que estoy desengañado con alguna mujer, que no es el caso, estoy hablando de la mayor farmacéutica del mundo Pfizer
(PFE). Sus comienzos según cuenta wikipedia fueron brillantes “Su primer producto fue la santona un tratamiento para combatir cierto tipo de parásito de la familia de las lombrices. Gracias al éxito en el mercado farmacéutico de la santona, permitió que en menos de diez años Pfizer produjera otros productos químicos y preparaciones médicas, destacando: el bórax, el alcanfor y el yodo. En 1880 Comienzan a fabricar ácido cítrico, que se convierte en su producto más importante. En 1942 Pfizer es el primero en producir penicilina a escala industrial y en 1950 terramicina es el primer producto que llega al público bajo el nombre de Pfizer”.
Ya veis en diez años la compañía crece y se multiplica para orgullo de sus fundadores, mis tocayos Charles Pfizer y Charles Erhart. Que lejos quedan amigos ya esos tiempos, ahora los pobres sufridores accionistas de Pfizer llevan diez años de calvario sufriendo un vía crucis que tiene como consecuencia que sus acciones valgan aproximadamente lo mismo que en 1997.
Podemos reparar en todos los detalles que consideremos oportuno, ampliaciones de capital, dividendos, los 48$ del año 2000 y mil matices pero cualquier persona cuerda convendrá con un servidor que el coste de oportunidad de haber tenido el dinero en Pfizer es enorme y supongo que nadie repetiría tan triste experiencia, salvo aquellos inversores bien capitalizados que hayan sido usuarios de la Viagra y les haya alegrado o alargado la vida, aún renunciando a jugosas plusvalías.
Todo esto viene al hilo de que ando detrás de entrar en la compañía con la escasa liquidez que queda en mis maltrechas arcas, porqué ¿Quién es el guapo que se resiste a comprar después de leer los
informes de las big pharmas del amigo José María Vallejo? . La verdad es que lo ocurrido en el pasado no tiene nada que ver con el futuro y menos en la bolsa, se trata de una inversión aparentemente razonable, pero claro ¿y si nos pegamos diez años más viéndolas venir?, ¿Por qué nunca llega el tiempo de las pharmas?, ¿Por qué siempre empiezan a despertar/despegar cuando se acaban los ciclos alcistas? ¿Por qué los gestores las recomiendan con la boca pequeña?
Llegados a este punto y tras diez años perdidos, ¿no sería bueno estar con las escopetas cargadas y esperar a que nos de una señal de entrada?, pues no, porqué nunca sabremos en que punto entrar, ¿quizá por encima de los 28$ entre en un tramo de subida sin excesiva resistencia por medio? Cuando llegue a esa cota nos parecerá que está cara y no entraremos; pues entonces ¿Qué hacemos con Pfizer? pues la única solución que veo es entrar cuando se aproxime a mínimos 22,50$ y sacarle lo que se pueda hasta los 24,50 25, pero la verdad no me parece un sistema de especulación muy serio ni ambicioso y más viendo que los mínimos de largo plazo siguen siendo decrecientes.
Conclusión: la chica es guapa (ratings crediticios), parece que tiene algo detrás de la fachada (buen balance), es la más “grande” de su clase (farmas) y resulta que los chicos no se le acercan (no sube ni a tiros), se me ocurren varias preguntas: ¿esconderá algo en el paquete? ¿Estará operada de todo?, pues no lo sé, pero amigos no voy a ser yo el que se tire a la piscina. Por ahora seguiré pensando en los bancos, aunque allí la verdad con esto de las subprimes, cada día se corre el riesgo de que saquen algo del armario y eso tampoco me gusta nada de nada.