Contrarian Investing - Capítulo 36: Las noticias que mueven el mercado.
Una de las cosas positivas que pueden sacarse para los que vivimos el mercado en tiempos tan revueltos es que hemos podido ver el mercado en situaciones extremas y eso es sin duda experiencia y la experiencia es dinero para el futuro.
Muchas veces nos preguntamos que noticias mueven el mercado. Muchas veces las noticias apenas mueven ligeramente los mercados, otras veces sirven como catalizador de un nuevo movimiento. Por tanto no hay una explicación única, sino que hay que contextualizar.
Veamos unos interesantes ejemplos de 2008:
En primer lugar diré que una noticia tendrá mayor impacto cuando de por sí genere un cambio importante (el dejar caer a Lehman Brothers por ejemplo) y también cuando sea inesperada (11s), pero también cuando el mercado ha empezado a caer ante nuevos temores concretos y alguien toma la decisión política/económica para solventar el problema. Y gracias a los mercados turbulentos que hemos tenido hemos podido ver que ha ocurrido en todos estos casos.
En este gráfico vemos que hubo un rebote cuando la FED recortó 75 puntos básicos los tipos de interés. Esto ocurría cuando el caso de Jerome Kerviel y su banco se desprendía de todas las posiciones alcistas en futuros que su mesa de trading tenía en cartera creando una bajada con pánico. Vemos qu el recorte de los tipos dio lugar a un rebote.
Más tarde cuando J.P Morgan se hizo cargo de Bear Stearns tuvimos un rebote muy importante, por tanto fue una noticia catalizadora de importancia.
Sin embargo no pasaría mucho tiempo hasta que el mercado se hiciera otra vez presa del pánico hasta el punto que las autoridades americanas respaldaron a las hipotecarias Fannie Mae y Freddy Mac, generando un rebote. Sin embargo este rebote acabó pronto y el mercado se dispuso a continuar cayendo (cuando la tendencia es la tendencia por las condiciones subyacentes no hay quien la pare), y en un momento dado el gobierno anuncio la intervención de ambas hipotecarias. En el momento de este gráfico era cuando se estaba discutiendo el salvamento de Lehman Brothers.
¿Que pasó?
Creo que ya todos lo sabemos. Si se hubiera salvado, hubiéramos visto un rebote como las veces anteriores y tendríamos que haber buscado largos de corto plazo. Pero no fui así, y Lehman no se salvó así que tuvimos un crash.
Las noticias mueven el mercado, especialmente en tiempos difíciles. Lo hemos visto desde el anuncio del TARP, desde el anuncio del QE1, del QE2, y tantas y tantas veces.
Tenemos siempre que valorar que noticias impactan en los mercados para poder sacar provecho de ellas. Fíjese que no he hablado de datos fundamentales en este caso, sino de actos político/económicos y es que no hay nada que mueva más los mercados que un político, sino que se lo digan a Angela Merkel cuando provocó (adelantó) la crisis griega.
