Los mercados chinos viven días de casino que, en cierta medida, se corresponden con su propia naturaleza. Tanto Shanghai como Shenzhen son mercados extremadamente caros cerrados al exterior, sin apenas peso dentro del sistema financiero chino y donde la trampa suele ser casi siempre más rápida que el regulador.
Sería demasiado simplista atribuir las últimas caídas en bolsa china al cambio del escenario económico. China está creciendo ahora al 7% y lo seguirá haciendo durante todo este año 2015. Este dato, además, lo conocemos desde el pasado mes de marzo porque fue anunciado por los propios gobernantes chinos, concretamente Li Keqiang, su primer ministro. Hasta Junio de este ejercicio, en tan solo doce meses, las bolsas chinas habían pasado de 2,000 a 5,000 puntos. Luego, hasta mediados de este mes, cayeron espectacularmente, un 30%. Después encadenaron una subida de varios días para recuperar un 16%. Y, finalmente, entre ayer y hoy, se han dejado casi un 10%.
¿Estaba la economía tan bien cuando subían tanto las bolsas chinas? ¿Está tan mal ahora? La respuesta a estas preguntas, como decimos, es que ninguno de los fundamentales ha cambiado. Entonces ¿Por qué razón hay tanta volatilidad? Y lo que es peor ¿Por qué parecen estar las bolsas ahora en caída libre?
Nuestros analistas en China apuntan a un fallo regulatorio que proporcionó una liquidez excesiva mediante el celebérrimo shadow banking. Se llegaron a abrir hasta quince millones de nuevas cuentas para invertir en bolsa, apuntan estos mismos analistas, lo cual inundó los mercados. Había gente que, incluso, pudo abrir ilegalmente hasta más de una cuenta para especular así con los mismos valores. Es evidente que, con el paso de dos a cinco mil puntos, unos pocos avispados se han podido hacer ricos. Sin embargo, el sufrido inversor minorista que de buena fe ingresó tarde en los mercados, probablemente haya perdido sus ahorros. El ajuste está teniendo tal magnitud que se habla incluso de suicidios. Y es que el dinero evaporado súbitamente de las bolsas chinas equivale al 150% del PIB español.
Para conocer, y debatir también sobre todas las claves de este desplome bursátil, os invitamos como siempre a participar en nuestro programa Capital China (L-V, de 15 a 15:30 en Spanish International Radio 92.9FM-Madrid). Nos acompaña Eva Ma, analista jefe del gigante financiero Caijing Group, desde Shanghai. Presenta y dirige, en riguroso directo desde Pekín, Alberto Lebrón:
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