Siguiendo con el hilo del último artículo "Si sube vendo, y si baja cobro dividendos, ¡ya subirá!", quiero analizar en este artículo otra de las máximas muy extendidas en este mundo y es decir o pensar que "no se pierde hasta que vendes", y por ese motivo aferrarnos a nuestra posición sin ningún fundamento técnico ni fundamental, tan sólo por ese argumento, "es que si vendo materializo las pérdidas".
Imaginemos que compramos 1000 títulos de bbva cuanto cotizaba a 10€, lo que supone una "inversión" (entrecomillado porque prefiero hablar de especulación al tratar tema bolsa) de 10.000€. Pues bien, supongamos que no nos ponemos tope de pérdida, y que lo hacemos con el planteamiento del artículo anterior, "Bueno, compro 10.000€ en acciones de bbva, y si sube en las próximas semanas vendo y gano un 10-15%, y si la operación sale mal la mantengo, aceptaré cualquier pérdida, mientras cobraré dividendos, total mientras no venda no pierdo. Seamos catastróficos y pensemos que tras comprar 1.000 acciones a 10€ tras un par de años las acciones de bbva cotizan a 5 € y nos encontramos a un amigo por la calle, nos ponemos a hablar de bolsa y le decimos a nuestro amigo "Pues yo llevo dos años con una operación con bbva, tengo ahí 10.000 € invertidos. Y la tengo para el largo plazo, dividendos y tal, bbva tiene que subir es una gran empresa." Pues bien, estamos mintiendo, ya no tenemos 10.000€, lo único que tenemos claro es que tenemos 1.000 acciones de bbva que en su día nos costaron 10.000€ y ahora si la vendemos conseguimos por ello 5.000€. Claro, algunos dirán "tú mismo lo has dicho, ahora si lo vendemos conseguimos 5.000€, pero si no vendo no materializo pérdidas". Analizamos la gráfica de bbva y vemos que lo más probable es que siga cayendo, ¿no es mejor salirse reduciendo pérdidas e ir a por otra operación más productiva? aunque un 50% ya es demasiado, pero nunca es tarde, es mejor perder un 50% que un 80%, el dinero que no se pierde vale exactamente igual que el dinero que se gana (principio que uso en mi operativa diaria). Nos aferramos a esas 1.000 acciones y esa operación, ¿que queremos esas acciones?, salte hombre, reduce pérdidas, si va a seguir cayendo, si quieres en un futuro vas a comprar de nuevo esas 1.000 acciones a un precio inferior aún, y mientras eso ocurre intenta irte a operaciones más beneficiosas. Sin olvidar que en el ejemplo al pasar nuestras acciones de 10€ a 5€ estamos perdiendo el 50% de nuestra inversión, pero ahora para quedarnos exactamente igual que cuando entramos en la operación (sin contar dividendos) las acciones deberán revalorizarse un 100%. Y como dice Migueln más abajo si esas acciones pasan de 10 a 2,5 estamos perdiendo un 75%, pero para que vuelva al lugar de entrada ¡se deberá revalorizar un 300%!. Ojito con esto...
Ojo, doy por hecho, que si estás posicionado desde un primer momento para el largo plazo, mínimo 5 años, y realmente lo haces para cobrar dividendos y la posible revalorización de bbva en un futuro,y todo ello basándote en un concienzudo análisis fundamental, esto que hablo no valdría para nada. Ya que estás cumpliendo con tu plan original, y es mejor llevar un plan, aunque en ocasiones sea malo, que operar sin plan.
Realmente estamos asumiendo un activo tóxico, a los que aún no lo tengan claro a ver si los convenzo comparando este artículo con los bancos. A todos les sonará los famosos activos tóxicos de la banca. Imaginemos que un banco cualquiera adquirió hace 8 años 3 inmuebles por un valor total de 1 millón de euros, y a fecha de hoy al hacer balance de sus cuentas dice "Oiga mis activos (esos 3 inmuebles) tienen un valor total de 1 millón de euros", están mintiendo y manipulando los datos, hay una frase que me gusta y es que las cifras no mienten, pero los mentirosos usan cifras. Por lo que ya hace tiempo, y gracias a la crisis se comenzó a hablar de activos tóxicos, activos que en su día nos costaron un dinero, pero que a día de hoy valen la mitad, "vamos a ver, oiga, sus activos no valen 1 millón de euros, actualmente esos 3 inmuebles valen 500.000€, no me manipule los datos". Y ha sido un tema bastante tratado sobre la banca, de ahí el plan para crear un banco malo donde acumular todos los activos tóxicos de la banca para sanearlos y separarlos del resto de activos sanos. Y que cuenten sus activos por el precio actual y no por el que lo adquirieron en su día.
Pues bien, nosotros estamos haciendo lo mismo que los bancos, estamos manipulando datos sin querer, estamos asumiendo activos tóxicos, estamos diciendo que tenemos 10.000 euros en acciones de bbva, cuando eso es mentira, lo que tenemos son 1000 acciones que a día de hoy tienen un valor de 5.000 euros. ¡Eso es realmente lo que tenemos, olvidémonos de los 10.000€!.
Parece que comparando nuestra operativa del ejemplo de bbva con los activos tóxicos de la banca vemos más claro que la frase "no pierdes hasta que vendes" hay que cogerla con pinzas. Pero de hecho es una frase muy utilizada en bolsa, demasiado diría yo. Y es una frase que suele costar dinero. Ayer mismo me dijo un amigo que un conocido suyo había comprado sacyr cuando estaba a 40 y tantos, cuando actualmente está a poco más de 1 euro, ¿de verdad pensáis que esta persona puede decir que no pierde hasta que venda?
Cuando nos compramos un coche ahí lo vemos claro, porque no lo compramos con el objeto de invertir, pero ahí vemos de forma evidente que nuestro coche vale lo que se está dispuesto a pagar por él en el momento actual. Si hace 5 años nos costó 22.000€, sabemos que a día de hoy lo podremos vender por 9.000€ por poner un ejemplo, sabemos que ya no tenemos 22.000€, pero en bolsa o con la vivienda al comprar para ganar dinero y especular no queremos verlo, y nos aferramos a la posición con el planteamiento descrito en el artículo.
Si aún no he convencido a nadie me gustaría saber vuestras opiniones al respecto, lo bonito de este mundo es que un mismo hecho puede ser interpretado de muchas formas distintas. Y el pensar que no se pierde hasta que vendes puede ser un tema con multitud de opiniones.
Aprovecho para agradecer a todo aquel que esté suscrito al blog, o que lo sigue con asiduidad, para mí un placer ser leído por vosotros.
Disfruten del verano y ¡Suerte en los mercados!.
