Con motivo de los 20 años de la entrada en el euro, voy a estudiar la rentabilidad de una inversión de una participación cada mes entre el 31/12/2001 y el 30/11/2021, teniendo en cuenta todos los gastos, a saber:
- Inflación
- Comisiones de los fondos
- Impuestos
Punto de partida
Cada final de mes entre 2001 y 2021 compramos una participación de un fondo indexado al MSCI World en euros y comprobamos la rentabilidad de esta inversión el 31/12/2021. Habremos hecho en total 20 años*12 meses =240 inversiones.
Esto significa que invertimos cantidades distintas cada mes. Por ejemplo, el 31/12/2001 invertimos 120,63 euros y el 30/11/2021 invertimos 477,826 euros.
Fichero de datos
El fichero con todos los datos puede verse aquí (por si alguien quiere trastearlo). Incluye dos macros de Excel que uso para calcular los resultados de las columnas K y L.
Solamente aparecen datos en dos nuevas columnas:
- la columna K, que indica, en cada fila f, el valor el 31/12/2021 de la inversión que hicimos en la fecha de la fila f teniendo en cuenta la inflación y las comisiones. Así, los 120,63 euros que invertimos el 31/12/2001 se han convertido en 199,508 euros el 31/12/2021.
- la columna L, que indica, en cada fila f, el valor el 31/12/2021 de la inversión que hicimos en la fecha de la fila f teniendo en cuenta solamente las comisiones. Así, los 120,63 euros que invertimos el 31/12/2001 se hubieran convertido en 313,12 euros el 31/12/2021.
Resultados
Capital invertido en 20 años |
43867,67 euros |
Capital final bruto sin descuentos |
118393,92 euros |
Capital final el 31/12/2021 descontadas comisiones al 0,3% |
96189,18 euros |
Capital final el 31/12/2021 descontadas comisiones al 0,3% e inflación |
78936,64 euros |
Impuestos |
10867,51 euros |
Capital final descontadas comisiones al 0,3%, inflación e impuestos |
68069,12 euros |
Con esos números, obtenemos estos datos de rentabilidad
Rentabilidad bruta y neta de la inversión mes a mes
Periodo |
Rentabilidad bruta |
Rentabilidad neta (gastos 0,3%) |
Rentabilidad neta (gastos 1,8%) |
31/12/2001 a 31/12/2021 |
+11,4% |
+5,5% |
+4,2% |
¿Qué hubiera pasado si
los costes de la inversión fueran del 1’8%?
Esos costes son típicos de la inversión activa, es decir, la realizada por gestores humanos que traen consigo una cantidad elevada de gastos (que en la mayor parte de los casos no implica una rentabilidad superior a la de los fondos indexados).
En este caso, el capital neto final es de 61.111 euros y, como puede verse en la Tabla 2, la rentabilidad anualizada hubiera bajado al 4,2%.
Conclusión
Con una rentabilidad neta del 5,5% en 20 años,
La inversión mes a mes es una forma tranquila de obtener rentabilidades razonables a largo plazo
Fuentes de los datos
[1] IPC desde 2002.
[2] Valores MSCI en euros desde 31/12/1998.
