El bazar de la bolsa

Pharmamar, la que muchos conocerán por “ser la antigua Zeltia”, ha sufrido mucho en su cotización en el último año. Pharmamar, básicamente, es un holding de cuatro empresas, Pharmamar, Sylentis, Genómica y Zeltia.

Es una empresa que tiene dos vías de negocio, una vía de negocio es de química de gran consumo (Zeltia), produce entre otras cosas ambientadores, insecticidas, y barnices. 

La otra vía de negocio es la biotecnología ( las otras tres empresas ). En Pharmamar recogen organismos del mar y estudiando sus propiedades han sido capaces de desarrollar fármacos. En Sylentis están intentando desarrollar fármacos a través de herramientas informáticas, teniendo uno con posibilidades de ser comercializado. Por último tenemos a Genómica que se dedica a fabricar Kits de diagnóstico de diversas enfermedades.

La facturación de la venta de hasta el momento el único fármaco en el mercado, el Yondelis, es un poco superior a la facturación de Zeltia. El grupo Factura unos 180 M de euros al año.

La cotización de la empresa ha pasado de cuatro euros a un euro y medio en prácticamente un año. Esto ha sido debido a que dos fármacos estaban apunto de ser aprobados para poder venderse para la lucha contra enfermedades oncológicas no han sido finalmente aprobados por la autoridad sanitaria competente. Además su situación financiera no es especialmente boyante. Puede tener necesidades de financiación en un plazo relativamente corto.

Sin embargo es una empresa con potencial. Tiene dos fármacos en desarrollo, Y se espera que en menos de un año,  se sepa si éstos fármacos podrán estar en el mercado. Solo la aprobación de uno de estos dos medicamentos sanearía de un golpe las cuentas de la empresa y podría pasar perfectamente a duplicar o triplicar su facturación. Tiene un medicamento para un tipo de cáncer de pulmón en fase tres y otro medicamento para la dolencia del ojo seco también en fase tres. Una vez en esta fase se estima que los medicamentos tienen más de un 50% de probabilidades de tener éxito. Seguramente la cotización se mantendrá estancada durante este año o bajará muy significativamente debido a una ampliación de capital o similares. No obstante una buena noticia referente al desarrollo de los fármacos o aprobación definitiva, podría hacer que diera un gran salto en su cotización. Es una empresa a seguir de cerca.

Explicamos las fases de aprobación de un medicamento y a que se dedica en más profundidad Pharmamar,en el podcast El Bazar de La Bolsa.

Curiosead por el Bazar!.

El otro día leía en un artículo como la empresa Covestro ( 1COV:DE), había contribuido de una manera decisiva en la construcción de la pala más grande para turbinas eólicas construida hasta la fecha. Se construyó en China, concretamente en Shanghai.  Para construirla, necesitaban rebajar el peso total del elemento. Ello se ha conseguido con materiales composites. Los materiales composites en su mayoría están hechos con polímeros. Además la pintura de protección de las palas, también está hecha a base de polímeros. Los polímeros están empezando a sustituir a materiales muy consagrados para ciertas aplicaciones. Sus resistencia y dureza se acerca a la del acero y tienen un menor peso. Elementos de aviones o automoción, como algunos engranajes para sistemas de freno ABS, se hacen con polímeros (o plásticos técnicos).   Leer más

El sector de las materias primas es un sector cíclico. A las materias primas les afectan por lo general, un montón de factores difícilmente controlables por el equipo directivo de una empresa, a saber, tipos de interés, cambios de divisas, regulaciones jurídicas, precio del petróleo, etc.

Es por ello que muchos inversores las sacan de su círculo de competencia, por su impredictibilidad y por su volatilidad.

Últimamente, no obstante, corre por las redes un viento favorable hacia la inversión en materias primas, porque muchas han subido de precio en 2017 y porque una de las gestoras más conocidas, AZ VALOR tiene un 60% de su cartera en materias primas.

Muchas empresas mineras han reducido su deuda hasta niveles más que sostenibles (históricamente han sido empresas muy endeudadas), han reducido en algunas minas el coste de extracción a la mitad, en definitiva, se están haciendo más “value”.

Además muchos apuestan porque en el corto-medio plazo va a haber carestía de materias primas. El crecimiento de la economía mundial y la imposibilidad de aumentar producciones para satisfacer la demanda hace a muchos pensar que los precios de las materias primas en general van a subir mucho. Existe la teoría que las minas de oro que existen actualmente son de origen extraterrestre. En el proceso de formación del planeta, los metales, al ser más pesados, se concentraron en el núcleo del mismo, y en el manto se quedaron los componentes más ligeros. Si hay oro en la “superficie” la teoría dice que se debe al impacto de meteoritos que tenían oro. El oro es un material escaso, se calcula que se han extraído en la historia de la humanidad algo más de tres piscinas olímpicas, pero no más. Por esto también se empieza a hablar de la minería de asteroides. Los asteroides son trozos de planetas que no se llegaron a formar y núcleos de protoplanetas con alta concentración de metales vagan por el espacio. Cada vez será más difícil extraer metales de la Tierra y eso aumentará la tensión oferta-demanda, haciendo subir los precios.

De tesis alcistas y bajistas hablamos con Adrián Godás, estudioso incansable del mercado de materias primas. Haremos también una pequeña introducción hablando de una peculiar empresa minera de oro y dando algunos consejos de inversión en caso de querer invertir en empresas mineras.

Curiosead por el bazar!!

Leído en la wikipedia ( miscelánea):

Un petrodólar es un dólar estadounidense obtenido a través de la venta de petróleo, es decir, una petrodivisa en dólares.

En realidad los países de la OPEP al vender en dólares americanos han beneficiado al dólar americano que es una moneda sin respaldo.

China es el mayor importador mundial de petróleo.

El 26 de marzo de 2018 el gobierno chino ( firmando un acuerdo con Rusia ), comenzó a vender contratos petroleros en petroyuanes, desafiando el dominio del dólar americano para la venta de petróleo en el mundo. Recientemente, países productores de petróleo, incluyendo de la OPEP, podrán hacer venta de petróleo en petroyuanes en vez de dólar estadounidense ( una de las ventajas será esquivar sanciones de EEUU). Se especula que un alejamiento del dólar hacia el petroyuán podría tener efectos desastrosos para la economía de los Estados Unidos debido a que un balance de comercio tan negativo se sostiene sólo en el hecho de que el dólar es la moneda de reserva. Por otro lado, la demanda por el petrodólar es un factor significativo en el aumento del déficit de los Estados Unidos, y también aumenta la inflación.”

Si el dólar se supone que está respaldado por la economía de EEUU ( concepto susceptible de ser debatido ) ¿Qué respalda al petroyuan?. Rusia y China han comprado en los últimos años oro, una de las aplicaciones será el respaldo al petroyuan.

El actual sistema de divisas tiene debilidades, es ahí donde entra el sentido de la inversión en oro. Debatimos sobre esta cuestión en el podcast. Además hablaremos de dos empresas relacionadas con el oro, Teranga Gold (TGZ) y Sibanye-Stillwater (SBGL).

Australia con 880 millones de toneladas ha sido mayor productor de mineral de hierro en el mundo en 2017. El mineral de hierro es el ingrediente base para la fabricación del acero. La producción de acero es uno de los mejores termómetros para medir la salud de la economía mundial.

Los mayores productores de acero han sido en el 2017 han sido China con 494 millones de toneladas y en segundo lugar a gran distancia la unión europea con 210 millones de toneladas.Los productores de acero son los grandes consumidores del mineral de hierro. 

Rio Tinto ha obtenido el 70% de los beneficios en 2017 de la venta de mineral de hierro y la mayor parte de sus ventas ha sido en China. Rio Tinto tiene gran parte de sus minas en Australia, se ha vsito muy beneficiada por el tirón chino.

China ha cerrado explotaciones mineras y acereras en un intento de modernizar empresas, instalaciones y reducir la contaminación. Las acereras son una de la industrias de mayor emisión de CO2.

Las empresas mineras, por lo general han dependido mucho de los precios de los minerales. Habitualmente han tenido muchos riesgos, por eso han sido empresas muy volátiles. Por lo general han tenido mucha deuda, han operado en países problemáticos, han necesitado grandes inversiones en capital para poner en marcha una mina (necesitando en algunos casos ampliaciones de capital), los tipos de cambio de divisa les afectaban mucho y la demanda de sus productos variaba mucho dependiendo de la marcha de la economía.

Muchas empresas del sector cotizan a un PER cercano a 10. Podría estar dándose el caso que las inversores se movieran por la inercia histórica a la hora de invertir en estas empresas. Sin embargo, podría ser interesante echarle un ojo a este sector. Empresas como, por ejemplo, Rio Tinto, hace nueve años tenían 40.000 millones de dólares de deuda, hoy están en 4000 millones, con un valor bursátil de la empresa de 65.000 millones de dólares. Además habría que fijarse en alguna de sus minas. La innovación no solo se produce en Silicon Valley. Vehículos autónomos y centros de operaciones (controlan la mayoría de parámetros y visicitudes de una mina en una central a miles de kilómetros de distancia ) son habituales en muchas minas.

En este podcast analizaremos el sector del acero a través de dos empresas, Rio Tinto y Arcelor Mittal. Curiosead por el Bazar!!

China representa el 50% de la demanda mundial de cobre refinado, quizá por eso, por los temores a una posible guerra comercial, el precio de este mineral lleva bajando desde principios de 2018 después de dos años de continuas subidas.

El cobre es el mejor conductor de electricidad, en cuanto a metales no preciosos se refiere.

Fuera de los productos de cable y alambre, el siguiente uso más grande de cobre es en tubos de cobre. La tubería de cobre tiene varias aplicaciones diferentes, que incluyen fonanería, sistemas de calefacción y aires acondicionados . El cobre también es vital para la industria del transporte.

Sin embrago, son el vehículo eléctrico, las energías renovables y el incremento de las telecomunicaciones con el Internet de las cosas, lo que para muchos analistas augura un futuro con una demanda muy fuerte para este mineral. La electrificación de la economía determinará la demanda de este mineral. Por ejemplo, una gran empresa minera como RIO TINTO, aunque en producción de cobre sea la novena a escala mundial, actualmente está destinando el 60% de su presupuesto para exploración en el mineral de cobre.

En el Podcast hablaremos un poco más del cobre y presentaremos dos empresas relacionadas con el mismo. Una minera, Freeport-McMoran (FCX), la segunda productora mundial de cobre y Aurubis (NDA) que se de dedica al refino del concentrado de cobre que le suministran las mineras.

Carl Icahn es uno de los inversores de referencia en FCX (aunque ha deshecho unas cuantas posiciones a 18$) y en España la gestora  Magallanes apuesta por Aurubis.

Inauguramos en el podcast una saga dedicada a las materias primas, al cobre le seguirán el mineral de hierro y el oro.

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  En los años 90 se pasó en las oficinas de usar la calculadora a usar el Excel. Hoy, hay programas como el Tableau que dan un paso más. Son capaces de combinar datos del Excel, de un programa de gestión o de una base de datos, y además de combinarlos, los pueden representar en un mapa. Esto añadido a la interpretación de los datos con inteligencia artificial, nos da una herramienta muy potente para aumentar la productividad no sólo de las empresas, sino también de la sociedad.

  La inteligencia artificial es como las asistencias a la conducción. La mayoría de coches actuales, sino todos, no nos pueden sustituir para conducir; pero si saben frenar ante peligro de colisión, pueden mantenerse en un carril de la autopista, aparcan solos, tienen avisos de emergencia, etc, nos hacen mejores conductores. La inteligencia artificial será como un asistente a nuestra inteligencia natural, la complementará, nos hará más inteligentes. Además esto está al alcance de cualquiera que tenga interés y tiempo, se puede popularizar como se popularizaron el Word y el Excel.

  Entrevistamos a Iván, que está implantando el análisis de datos en la empresa en la cual trabaja. Con las nuevas herramientas de software como son Tableau  o Python,  a un precio al alcance de cualquier pyme, la mayoría de  empresas pueden aumentar su productividad, con resultados muy llamativos. Esto es un podcast de inversión y creo que entender los cambios que se están dando en el mundo de la empresa,  nos ayudan en nuestro criterio inversor.

  Además, daremos opinión y nos meteremos en charcos acerca del Brexit.

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Hace poco tiempo a muchos nos sorprendía una noticia. En China algunos policías iban a llevar unas gafas con una cámara y un software capaces de identificar a las personas. No sabemos la tasa de éxito de reconocimiento de estos dispositivos, pero la noticia es real, y aunque la tasa de reconocimientos sea baja (el autor de este post no lo sabe), lo que si sabe es que es una noticia más dentro de la evolución de la inteligencia artificial.

La inteligencia artificial (IA), como tecnología, se podría decir que está en sus inicios. Sin embargo, creo que actualmente hay un factor más, que va a multiplicar los efectos de esta tecnología en el mundo. Este factor es que esta tecnología se ha puesto al alcance de casi cualquier persona que tenga un ordenador, acceso a Internet y tiempo. Empresas como Alphabet (matriz de Google) ha puesto a disposición de las personas Tensorflow, una herramienta para la creación de redes neuronales personalizadas a nuestras necesidades. Con interés y tiempo, cualquiera desde casa podemos implementar una red neuronal para ordenar una cantidad ingente de datos y visualizarlos o clasificarlos de manera que nos ayude a tomar decisiones basándonos en datos.

Además hay una corriente de software y hardware libre (Arduino, Raspberry pi, Python…). Es muy curioso ver lo que está haciendo la “comunidad maker”, personas que desde su casa hacen todo tipo de artilugios: balizas para seguridad de motoristas, controladores electrónicos, sistemas de seguridad domésticos, etc con presupuestos irrisorios.

• La IA no es más que el nombre que se le da a un conjunto de técnicas que dan como resultado algo parecido a una inteligencia artificial. Por ejemplo,

• Deep learning, el ordenador recibe millones de fotos de gatitos hasta que es capaz de distinguir entre un gato y cualquier otra cosa.

• Machine learning el ordenador aprende mediante acierto-error a identificar fotos, texto o jugar a un determinado juego.

• Redes neuronales, una red de nodos, los nodos están conectados entre sí y dentro de cada nodo hay un algoritmo que procesa la información que le entra.

• Las empresas parecen que están saliendo de la fase de pruebas, IBM después de de ganar al humano en ajedrez y concursos de preguntas y respuestas, se está atreviendo a introducir la IA en sanidad.

• Alphabet ha apostado mucha de su tecnología a las redes neuronales. La IA está presente en la traducción de textos, reconocimiento de voz, y por supuesto, en el coche autónomo.

En el podcast intentaremos explicar un poco mejor como funcionan las redes neuronales, para intentar comprender un poco mejor el potencial de la IA. Además presentaremos alguna empresa del sector de la visión artificial.

Curiosead por el Bazar!!

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Ahora mismo hay dos proyectos que prometen llevar Internet low cost a prácticamente todo el planeta. El proyecto de Elon Musk, Starlink y el proyecto del empresario-aventurero Richard Branson (Virgen Galactic) Oneweb. Quieren conectar todo el mundo, haciendo accesible Internet vía satélite. Para ello utilizarán varios de los últimos elementos en tecnología pero el elemento principal es el minisatélite o satélite cubo. Estos satélites son más baratos de llevar a órbita porque, al pesar menos y ser más pequeños que los fabricados hasta ahora, puedes llevar varios a la vez en un mismo lanzamiento. Además Alphabet y Facebook, han presentado proyectos similares aunque todavía en estudio, pero utilizando globos y drones respectivamente.