En plena noche de verano, una gran tormenta repentina e inesperada pone a prueba la templanza de un controlador aéreo de cuyas decisiones pende, la vida de miles de pasajeros repartidos en una decena de aviones que sobrevuelan la pista de aterrizaje, a la espera de instrucciones de la torre de control para poder aterrizar.
Un error de cálculo de pocos segundos o una indicación equivocada, puede provocar una catástrofe aérea de enormes dimensiones.
La sala de control (o la torre) se convierte en un hervidero. Varias radios sintonizadas a la vez emiten voces de pilotos nerviosos pidiendo prioridad, las alarmas del sistema de radar pitan alertando de mal tiempo, y los compañeros coordinan desvíos a viva voz a su alrededor.
Debido a la tormenta, los planes de vuelo originales ya no sirven. Los aviones se están quedando sin combustible, el viento cambia de dirección constantemente y la visibilidad es nula, lo que obliga a recalcular rutas e instrucciones en tiempo real bajo un reloj invisible que corre en su contra.
Sin duda alguna, en esos momentos, la posición del controlador aéreo se convierte en una de las profesiones con mayor carga de estrés del mundo.
Ante ese escenario, la abstracción es la única barrera entre la seguridad y el desastre.
El controlador debe ser capaz de "cerrar la persiana mental" a todo lo que no sea su pantalla de radar y la voz del piloto con el que habla en ese milisegundo. Tiene que ignorar el estrés del piloto que le grita por radio, el pitido de fondo de otra alerta y su propio cansancio. Su mente debe funcionar como una computadora: aislar las variables críticas (altitud, velocidad, rumbo) de cada aeronave y tomar decisiones frías y secuenciales, abstrayéndose por completo de la magnitud de la tragedia que ocurriría si pierde el control de la situación.
Cómo abstraerse del ruido de los mercados financieros
Salvando las distancias, quienes gestionan patrimonios, en ocasiones se enfrentan a situaciones de máximo estrés y de algún modo similares a las del controlador aéreo, pero adaptadas al ruido que generan los mercados financieros. Unos mercados con elevados niveles de volatilidad, influenciados por la incertidumbre generada por los conflictos geopolíticos que provocan subidas del barril de petróleo, de los fertilizantes, y demás materias primas que finalmente se traducen en inflación, posteriores subidas de tipos por parte de los bancos centrales, caídas en las cotizaciones bursátiles, recesión económica, desempleo, y suma y sigue…
Ante este tipo de escenarios, es importante mantener la calma y no dejarse llevar por la corriente de pánico de los inversores, sino seguir una estrategia a largo plazo independientemente de cuál sea la situación actual. Esa estrategia deberá estar bien definida desde un principio, y contemplar los diferentes escenarios posibles.
Este tipo de estrategia es la que aplican quienes apuestan por invertir en calidad, en empresas líderes que mantienen ventajas competitivas en sectores con elevadas barreras de entrada, y aplican un enfoque contrario («contrarian») al sentido del mercado.
En un entorno bursátil expuesto a un constante bombardeo de titulares alarmistas, invertir con este prisma exige la misma frialdad analítica que la del controlador aéreo: requiere abstraerse del pánico generalizado y operar al margen de las emociones de la masa.
El enfoque contrarian no consiste en llevar la contraria de forma caprichosa, sino en saber identificar los momentos en los que el mercado penaliza injustamente a excelentes negocios a causa del sesgo de corto plazo. Es precisamente en medio de esas turbulencias y episodios de alta volatilidad, cuando surgen las oportunidades más atractivas para adquirir compañías extraordinarias a precios de saldo.
Por su parte, el filtro de calidad actúa como nuestro radar de navegación: garantiza que la cartera esté compuesta únicamente por negocios consolidados, con balances sólidos, rentabilidades elevadas sobre el capital e indiscutibles barreras de entrada que protegen sus márgenes frente a la competencia. Además, un horizonte global y multisectorial nos permite diversificar la exposición geográfica y aprovechar las mejores oportunidades globales, principalmente en economías desarrolladas.
Al combinar disciplina analítica, perspectiva de largo plazo y el rigor para comprar calidad con descuento, no solo nos protegemos del ruido del mercado, sino que convertimos las tormentas financieras en el principal motor de rentabilidad para nuestro patrimonio.
Con esta idea bien clara, esta semana salí en busca de un fondo de inversión cuya gestión persiga esa filosofía de invertir en calidad a largo plazo, y aplique una visión “contrarian” a la corriente del mercado, y he aquí el resultado de mi búsqueda.
Estela Global Equities
Este fondo de renta variable internacional invierte en compañías líderes que cumplan con los criterios de calidad establecidos por la entidad gestora, con ventajas competitivas y barreras de entrada mediante un enfoque contrarian, aprovechando la oportunidad de comprar dichas empresas a valoraciones atractivas.
Gestionado por Estela Capital AV, S.A., el fondo mantiene como enfoque geográfico principal de la inversión, aquellas compañías cotizadas en países de la OCDE (principalmente, EE.UU., Europa y/o Japón), y hasta un 20% en renta variable cotizada en países emergentes.
El proceso de selección aplicado por la entidad gestora para identificar a las compañías que conformarán la cartera del fondo, debe cumplir con los siguientes criterios:
La evolución del fondo desde febrero de 2023 —fecha en que se llevó a cabo su lanzamiento— hasta el 31 de julio de 2026, ha sido la que se observa en la siguiente gráfica:
Como ya habrás anticipado en la gráfica, el índice de referencia que utiliza este vehículo de inversión será el MSCI World Equal Weighted NR EUR.
Es importante aclarar que el fondo presenta tres clases, las cuales te detallo a continuación:
Las rentabilidades anuales alcanzadas al 3 de septiembre de 2026, han sido las siguientes:
El nivel de riesgo del fondo se sitúa en un 4, en la escala del 1 al 7 donde 7 es el nivel de mayor riesgo.
La cartera del fondo está compuesta por los siguientes activos:
Y ya sabes; ante la volatilidad de los mercados, nada mejor que mantener la cabeza fría y seguir fieles a nuestra estrategia. Aunque no nos vamos a engañar: en momentos de turbulencia y pánico, el cuerpo te pide «mantener los pies en la tierra»… ¡Y nunca mejor dicho!
