La multinacional Italiana AMPLIFON SPA es una compañía cotizada en la Bolsa de Milán y que con una cuota superior al 10,85 % del mercado mundial en su sector, ofrece una amplia gama de audífonos adaptables y recargables, con tecnología desarrollada para su conexión bluetooth a móviles con amplificador de sonido, así como a teléfonos inalámbricos especiales, despertadores o soluciones de timbre para hogares. También comercializa tapones auditivos a medida, creados específicamente para proteger la audición en condiciones climáticas adversas como pueda ser el frio, el agua, el ruido excesivo o la humedad.
Su éxito se basa en considerar el oído como un sentido básico del ser humano, tanto a nivel fisiológico como psicológico, lo que lleva a que sus productos, esencialmente para las personas de mayor edad, sean fundamentales para la concepción de una vida personal y social completa.
AMPLIFON está presente en más de 22 países, con más de 10 mil puntos de venta, tanto entre tiendas propias 43%, como mediante acuerdos con terceros (38%) o franquicias concedidas (19%). Su cifra de ventas es superior a los 1.400 millones de euros, y el comportamiento que presenta sus cifras en los resultados presentados del primer semestre del ejercicio 2018 son positivos. Las ventas crecen a un ritmo del 5,7%, existe una contención en los costos operativos de explotación superiores al 5,6% y los resultados netos se incrementan en un 18,2%, hasta alcanzar un beneficio después de la previsión de impuestos en el semestre de 47 millones de euros.
Esta evolución de los resultados y el crecimiento de la Compañía se han visto reflejados en la evolución del comportamiento de la acción en Bolsa.
Durante el último año natural el valor se ha revalorizado un 26,5% y en el largo plazo, siempre con una tendencia alcista, la Compañía ha multiplicado 2,5 veces su precio en los últimos cinco ejercicios fiscales. Dados los altos precios por los que cotiza AMPLIFON, la rentabilidad por dividendos es relativamente baja, un 0,69% a la fecha.
Cuatro son los pilares esenciales para comprender la estrategia de la Compañía:
- Posicionamiento en el mercado: Aumentar su presencia en Estados Unidos, consolidar su liderazgo en Italia y Australia y crecer en mercados donde tiene una posición fuerte como Alemania y Francia.
- Anticiparse a las necesidades de los clientes, investigando para tener un conocimiento superior a las problemáticas nuevas, avanzando en la excelencia digital y potenciando los avances a través del sistema CRM (CENTRO DE INVESTIGACIÓN Y ESTUDIOS), que permite facilitar el trabajo tanto a médicos como a la Comunidad Científica.
- Llevar los conocimientos innovadores a todos los puntos de venta de la red comercial.
- Inversión continúa en innovación, así como fomento en la formación y el talento del personal propio. AMPLIFON está compuesto de más de 7.500 profesionales de la audición, más otras 4.500 personas que trabajan como asesores de los clientes dentro de las tiendas.
En fechas recientes y dentro de su política de crecimiento, AMPLIFON ha adquirido la Española GAES por un importe de 528 millones de euros. No es la primera vez que se utiliza está fórmula para crecer. En 1999 se incrementó la presencia en Norteamérica mediante la adquisición de MIRACLE-EAR y posteriormente utilizó la misma táctica para posicionarse en Australia, Nueva Zelanda e India con la compra de NATIONAL HEARING CARE.
La Compra de GAES, que factura anualmente 210 millones de euros, es cara. Esto es debido a que AMPLIFON ha tenido que participar en un proceso abierto de enajenación por parte de los dueños de la Compañía española, donde han pujado otros interesados. Para financiar esta operación AMPLIFON ha suscrito una póliza de crédito a 5 años con UNICREDIT.
AMPLIFON considera que GAES le puede proporcionar sinergias por un importe de 20 millones de euros hasta el año 2021, así como que le abra las puertas al mercado español, donde puede llegar a ser líder, ya que GAES es una marca altamente valorada por su clientela y que posee la más amplia de red de tiendas en nuestro país. También le proporcionará entrada en países de Sudamérica (Argentina, Chile, Ecuador, Panamá, Colombia y México), donde actualmente no se encuentra presente.
Pese a la alta valoración actual de AMPLIFON y los precios tan altos a los que cotiza, puede ser una acción del mercado europeo SMALL CAP a tener en cuenta, siempre dentro de una cartera muy diversificada.
