Transocean, buen futuro en el golfo de Mexico

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Como podeis leer en la noticia de Morningstar Trasocean, una de las empresas que tengo en cartera, es una de las principales ganadoras en este entorno de escasez del oro negro.

En el gráfico inferior vemos como los barriles de petróleo extraidos "en profundidad" han ido incrementándose con el tiempo, sobre todo desde el año 2005. Cuanto más caro esté el crudo más rentable será invertir para las empresas petrolíferas en busca de nuevos hallazgos, y todavía quedan muchas áreas por explorar.

 

 

 

 

Hace falta una importante inversión de tiempo y dinero para el tipo de proyectos que aborda Transocean. La escala necesaria se configura así como una gran barrera de entrada y significa también que pocas empresas pequeñas dispondrán de los recursos necesarios para explotarlos. Devon Energy Corp., un productor independiente estadounidense, anunció hace poco que abandonará la exploración de aguas profundas para concentrarse en proyectos en la costa menos costosos. Buenas noticias para Transocean, pues en estos momentos de exceso de capacidad provocada por las inversiones acometidas en la parte alta del ciclo, significará que algunas empresas pequeñas abandonen el mercado.

Os dejo el enlace del análisis de Transocean.

  1. en respuesta a Auyere
    #10
    12/05/10 17:24

    Hola, totalmente de acuerdo contigo. Aunque de momento quien ha tenido que dar la cara, al menos ante la opinión pública, ha sido BP, ayer mismo en la comisión de investigación del Congreso no solo tuvo que comparecer el CEO de BP, sino que también lo tuvieron que hacer los de Transocean y Halliburton, así que hay chapapote para todos.
    De momento el dinero que tenía apartado para RIG creo que sería más sensato meterlo en XOM, aunque también me planteo si Noble Corp sería una buena opción, o esperar a ver que hace RIG más adelante. Sería interesante saber en que precio ya se podría dar por descontado el peor de los escenarios para Transocean.
    Saludos

  2. en respuesta a Hizak
    #9
    11/05/10 23:50

    Hola Hizak, ¡con la bien que se estaba comportando la empresa en bola!! ¡¡no mandé mis inversiones a luchar contra los elementos!!. Me planteé comprar más acciones pero no lo hice, puesto que el escenario que se nos plantea es de gran incertidumbre y difícil de valorar, muchos menos cuantitativamente. La pérdida de la plataforma petrolífera no me preocupa, pues entiendo que pagará el seguro por la cobertura de pérdida total, pero sí los litigios. Creo entender que BP es la responsable directa, pero seguro que RIG irá también a los juzgados como "subcontrata" (bueno, esto son opiniones mías, pues de derecho internacional ni papa, claro). A los precios actuales no soy vendedor, pero tampoco recomendaría comprar una compañía con estos nubarrones que al menos para mí son tan difíciles de prever. Ojo no digo que la compañía vaya ala quiebra, que seguro que no, pero si no estoy dentro prefiero una empresa con menos incertidumbre.

    Saludos

  3. en respuesta a Auyere
    #8
    10/05/10 21:01

    Hola, que tal?.
    Desde que publicaste tu excelente análisis de RIG no he dejado de seguirla para encontrar un buen momento para entrar, y bueno el caso es que no ha dejado de caer y he ido posponiendo mi compra. Ahora mismo está a 65$, ¿te has planteado comprar un nuevo paquete de acciones?, si a 77 te parecía una buena inversión, ahora debe serlo aún más, aunque no sé si el mercado está descontando un escenario de litigios interminables e indemnizaciones multimillonarias que puedan lastrar la compañía.
    En este mismo sentido, aunque no le afecta el vertido, XOM está un tanto "apática" y cotiza ahora mismo a 65.
    Pues no sé, que esto se pone interesante para entrar, o para esperar, no sé.
    Bueno, un saludo y gracias por tu atención.

  4. en respuesta a Hizak
    #7
    21/04/10 13:56

    Hola Hizak, mil disculpas por la tardanza ... he estado muy ocupado con el trimestre fiscal, ya sabes, modelos de IVA, IRPF, etc. etc.

    Por lo que se refiere a la recuperación no tengo ni idea de cómo va a ser (en forma, duración e intensidad) ni quiero hacer conjeturas, pues serían solamente eso, conjeturas. Lo que sí tengo claro es que sucederá. El precio del petróleo volverá a subir, seguro. Es un bien finito. Tampoco sabría decirte una banda de precios del barril en el que es rentable extraer el petróleo, aunque he leído alguna suposición al respecto. ¿Por que digo esto? Independientemente del precio, el porcentaje de barriles extraídos en aguas profundas respecto de la producción total es cada año mayor. Ha habido año en que ha caído el precio del petróleo y sin embargo se han extraído muchos más barriles en aguas profundas que el año anterior. Puede que llegue el momento en que no sea el precio del barril el que condicione la extracción en aguas profundas, sino que sean los costes de extracción en aguas profundas una de las variable que incida en el precio del barril, ya que las petroleras no tendrán más remedio que extraer del fondo del mar.

    Creo que las economías emergentes sí jugarán su papel en el precio del petróleo, y tengo claro que RIG y XOM no han descontado expectativas futuras de largo plazo, ¿2.010? no me preocupa este año ni el próximo, es más no creo que en el corto plazo consigan cerrar el gap entre precio y valor. Si lo hacen en 1 año o 2, mejor. De momento RIG ya sube un 11% en lo que va de año ;-).

    Saludos Hizak.

  5. en respuesta a Auyere
    #6
    15/04/10 18:48

    Hola de nuevo, gracias por tu contestación. Da gusto leerte. Totalmente de acuerdo contigo. La duda que me surje es si la recuperación va a ser más bien plana durante un largo periodo de tiempo y con ello nos vamos a quedar en unos precios tibios en el petróleo. ¿A partir de qué precio del barril es rentable la prospección en aguas profundas? ¿90 - 100 - 120?. ¿Crees que la demanda de China, India, Brasil tirarán del consumo como para llegar de nuevo a precios altos en el petróleo aunque Europa y en EEUU se mantenga un consumo moderado?.
    Igual RIG y XOM ya tienen descontado en su precio el incremento en consumo y precios que se puedan alcanzar en 2010 - 11.
    GRacias de nuevo.
    Un saludo

  6. en respuesta a Hizak
    #5
    14/04/10 23:47

    Hola Hizak, ya estoy aquí:-), Conoco no la ConoZco, je, je... Sobre Exxon sí he visto un poco sus números. De hecho yo también me planteé que era más interesante si invertir en Transocean o en Exxon. XOM me parece una auténtica compra a lo Buffett (profundas ventajas competitivas), de hechos Buffet compró el año pasado, vamos, de las de comprar y olvidarte durante unos cuantos años. Ahora mismo han descendido mucho sus beneficios y FCF, pero no debemos fijarnos tan solo en los beneficios actuales. Tomando un flujo de caja modificado yo fijaría el valor de Exxon en el entorno los 85-90$, lo cual nos deja un margen de seguridad de un 20% como mínimo que no está nada mal para un megabluechip como este. Si tu opción es comprar para mantener a largo plazo no está mal.

    Mi pensamiento fue que si el petróleo tenía que subir sí o sí, compro Transocean que voy a ganar más dinero, y cuando alcance un precio razonable venderé y a otra cosa mariposa. Para inversiones a largo plazo prefiero otras empresas con menos necesidad de capital.

    S2.

  7. en respuesta a Auyere
    #4
    12/04/10 18:48

    Hola de nuevo, sin duda Transocean tiene una pinta excelente, aunque el riesgo está ahí. En el sector petrolero, ¿le has echado un vistazo a dos de las grandes como Exxon o Conoco? los números parecen muy buenos y la cotización ha bajado mucho y no ha reaccionado tan al alza como otros valores, parece como si se hubiesen quedado rezagadas. Me encantaría saber tu opinión.
    Saludos
    P.D. Por cierto, ¿de dónde sacas los números de las empresas que analizas con series tan antiguas?
    Gracias de nuevo

  8. en respuesta a Kcire369
    #3
    24/03/10 23:42

    Hola Kcire369, como mínimo, siempre es un consuelo joder (uy!!, ¿se puede decir esta palabra en Rankia?)a las petroleras. Es un consuelo pensar cuando nos suben el precio de la gasolina que yo les estoy sacando las cuartos por otro lado :-), y si encima acaba revalorizándose la acción ... pues todo un chollo.

    De Ross no tengo los datos en este momento, mañana te pongo el PER. Sí su balance muy bueno, pero en el precio está un pelín arriba. El sector está un poco subidito de tono en general, y se encuentra descontando unos crecimientos para los próximo 5 años de un 11% aprox., creo que demasiado optimista.

    S2

  9. #2
    23/03/10 23:32

    Otra cosa ,he visto k has comentado en gurusblog sobre ross ,la habia escuchado hace tiempo pero no la he podido seguir,sabes k per tiene?su balance parece muy bueno ,s2

  10. #1
    23/03/10 23:09

    Muy buena esta compañia,ademas la has pillado barata,como bien dices creo k mientres kede petroleo sera la principal beneficiada,ya k cada ves sera mas en mar adentro la explotaciones,y fala k suba el precio del petroleo k aumentara considerablemente los beneficios,gran eleccion ,solo tendria miedo si supiera k nos keda petroleo pa 5 años ,pero aun tendremos para rato,s2

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