Cotización de UNIBAIL-RODAMCO (UL) hoy en tiempo real

Negocio

Unibail-Rodamco-Westfield es un operador y desarrollador líder de destinos comerciales emblemáticos, principalmente centros comerciales, en Europa y Estados Unidos. Su cartera, valorada en 58.300 millones de euros, está compuesta en un 86% por propiedades minoristas, complementadas con oficinas y centros de convenciones. La compañía genera ingresos recurrentes a través de alquileres y servicios, atrayendo 1.200 millones de visitas anuales.

Análisis

La compañía muestra una recuperación sólida en 2024, con un crecimiento de ingresos del 6,37% y un salto excepcional en el EBITDA del 323,66%, lo que refleja una base de comparación favorable y una mejora operativa. Sin embargo, el balance sigue siendo el punto débil: la deuda neta sobre EBITDA alcanza 8,6 veces, un nivel muy elevado para un REIT, y el ratio deuda/capital es de 1,38. La rentabilidad sobre capital invertido (ROIC) es baja (3,92%), aunque el margen neto del 37,99% es saludable. La valoración por múltiplos relativos muestra un descuento muy pronunciado frente al sector (PER 11,39 frente a 54,13 del sector), lo que sugiere que el mercado descuenta riesgos de apalancamiento y de evolución del retail físico. El precio sobre valor contable de 0,82 indica que el mercado valora los activos por debajo de su valor neto contable, una señal de posible infravaloración, pero también de desconfianza en la calidad de esos activos en un entorno de tipos altos.

Catalizadores

• Resultados anuales 2024 (confirmación de tendencia de recuperación) 28 de feb
• Posible bajada de tipos de interés del BCE, que aliviaría la presión sobre el coste de la deuda